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米国の雇用データが大幅に冷え込み、銀が力強く反発、ストレステストを待つ

米国の雇用データが大幅に冷え込み、銀が力強く反発、ストレステストを待つ

新浪财经新浪财经2026/07/03 07:06
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著者:新浪财经

  

出所:汇通财经(Huitong Finance)

  

現物 シルバー
(XAG/USD)はアジア取引時間中に上昇傾向を継続し、価格は
62.40ドル付近
まで上昇し、4営業日連続の上昇を達成、全体として堅調なリバウンド構造を示しています。現在、貴金属
市場の主要なドライバーは、単一のリスク回避ロジックから「金利見通しの修正+インフレ鈍化+ドル変動」という複合要因の共鳴へ転換しつつあります。

  今回の上昇を促した主な要因は、米国雇用データの著しい減速にあります。最新の非農業部門雇用者数によると、米国の6月新規雇用は

約5.7万人
と、市場予想の11万人を大きく下回り、労働市場の拡大鈍化が顕著となりました。失業率は
4.2%
と前回の4.3%からやや改善したものの、雇用構造の弱さが際立ち、米国経済のモメンタム鈍化という市場の見方を強める結果となりました。

  データの影響を受けて、市場は米連邦準備制度(Fed)の政策進路予想を迅速に修正しました。金利先物市場の価格形成によれば、9月の利上げ確率は約

52%
まで低下し、データ発表前より明らかに下落、追加引き締め政策への市場の信認が後退したことを反映しています。実質金利見通しの低下は、無利息資産であるシルバーの投資魅力を直接押し上げています。

  マクロ環境面では、シルバーはインフレ圧力の一時的緩和からも恩恵を受けています。エネルギー価格の継続的な下落が主要な変数となり、原油市場は中東地政学リスクの緩和とホルムズ海峡の航行再開を受けて弱含み、全体のインフレ期待を間接的に抑えています。インフレと金利の両方が低下する環境下で、シルバーの金融属性とインフレヘッジ特性は同時に支えられています。

  

その一方で、ドルの動きが一時的に弱含んでいることもシルバーにさらなる上昇モメンタムを提供しています。市場はFedの政策経路を再評価した後、
ドルインデックス
の上昇動力が制限され、貴金属全体が強含みの構造を維持しています。

  地政学的な面では、米国とイランの間接交渉は突破的な進展がみられないものの、システミックな供給中断への懸念は明らかに低下し、貴金属のリスク回避ロジックは単一の地政学要因から再びマクロ経済主導へと戻っています。

  

テクニカル面では、シルバーの日足チャートは明確な階段上昇トレンドを示し、前回の保ち合いゾーンをブレイクした後、続伸しており、全体的に強い上昇トレンドを維持しています。ただし、短期インジケーターはモメンタムが高水準に達して拡大する過程に入り、62ドルを上回る価格変動が激化しており、短期的な利益確定圧力がみられます。下値の重要サポートは
61.80ドル付近であり、この水準は短期移動平均線のサポート及び以前の上昇ブレイクポイントで、割り込めば一時的に60ドル付近まで調整が発生する可能性があります。上値のレジスタンスは63.80~65.20ドル
のレンジに集中し、このエリアは過去高値の売買集積帯および心理的節目が重なっており、明確に突破すれば新たな上昇余地が開ける可能性があります。

  4時間足では、シルバーは明確な上昇トレンドを維持していますが、RSIは比較的高いレンジに入り、短期モメンタムはやや鈍化、MACDの赤いヒストグラムも収束を始めており、上昇のペースがやや緩やかになっています。62ドル超でレンジ形成が続き出来高も増加すればトレンド継続の公算が高いですが、62ドルを維持できなければ高値圏でのレンジ調整に転じる可能性もあります。全体としては、短期トレンドは依然として強含みですが、ボラティリティ拡大リスクも同時に上昇しています。

  編集まとめ:

  今回のシルバー上昇は主に米国雇用データの顕著な弱さによるもので、市場はFedの政策転換期待が高まり、インフレ圧力の低下やエネルギー価格下落が緩和期待を一段と強化しました。シルバーは実質金利の低下とドル安の両面から反発トレンドを継続していますが、すでに高値圏のレンジ相場に入り、短期のボラティリティが明確に増しています。今後の動向は米国の追加経済指標やFedの政策シグナルの更なる確認がカギとなり、トレンド継続とテクニカルな調整の狭間で激しい綱引きが予想されます。

編集責任者:朱赫楠

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免責事項:本記事の内容はあくまでも筆者の意見を反映したものであり、いかなる立場においても当プラットフォームを代表するものではありません。また、本記事は投資判断の参考となることを目的としたものではありません。

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