「ガスタービンのリーディングカンパニ ー」GE Vernovaの決算発表、急騰の中で高い期待が満たされるのか?
AIデータセンターの電力需要の波がGE Vernovaの株価を史上最高値へ押し上げ、間もなく発表される第1四半期決算が試金石となります。
GE Vernovaは4月22日水曜日、米国東部時間市場開始前に2026年第1四半期決算を発表する予定です。市場機関は同社のQ1売上高を927億6000万ドルと予想しており、前年比で15.49%増加、1株当たり利益も大幅な成長が期待されています。
FactSetがまとめたウォール街アナリストの予想によれば、GE Vernovaの第1四半期1株当たり利益は1.97ドル、EBITDAは約7億7000万ドルと見込まれています。同時に、市場は経営陣が通年及び中期の利益ガイダンスを上方修正できるかにも注目しています。
GE Vernovaの株価は過去12か月間で累計200%以上上昇しており、人工知能データセンターによる電力需要ブームが一時、株価を1000ドル超の高値へ押し上げました。これは即ち、間もなく発表される第1四半期決算に極めて高い市場期待が寄せられていることを意味します。

経営陣ガイダンスとウォール街予想の乖離
利益ガイダンスに関して、GE Vernovaの経営陣は今年1月、2026年のEBITDA利益率を約12%と予想しました。これは2025年の8.4%から大幅に上昇し、対応するEBITDAは約53億ドルとなります。
しかしウォール街の予想はより楽観的で、2026年のEBITDAは58億ドルに達すると見込んでいます。
経営陣は2028年のEBITDA利益率を約20%、対応するEBITDAを約112億ドルと見込んでいます。
一方でウォール街の現在の予想はおよそ119億ドルにのぼります。注目すべきは、ちょうど1年前には2028年のEBITDA予想が70億ドル付近にとどまっていたことです。
利益見通しが急速に改善した主因は、発電設備需要の継続的な増加と製品価格決定力の強化にあります。市場は同社が水曜日の決算で、需要増加、価格上昇、生産能力拡大についてさらなるポジティブなシグナルを示す可能性を期待しています。
株価は楽観的期待を大幅に織り込み済み、アナリスト目標株価は分化
GE Vernovaの株価は既に高水準で大きく上昇しており、市場では「良いニュース出尽くし」への懸念も無視できません。
第4四半期決算発表以降、同株は累計約50%上昇。最近の地政学的リスク拡大下でも株価は約15%上昇しています。
現在、株価は再び1000ドルを下回っていますが、アナリストの平均目標株価は約900ドルで現株価を下回り、一部投資家は上昇余地の縮小を見直し始めています。
参考までに、同社が今年1月に第4四半期決算を発表した際、結果は市場予想を上回ったものの、当日の株価上昇は2.7%にとどまりました。オプション市場が今回の決算に織り込む株価変動幅は、およそ5%の双方向ブレとなっています。
大幅なバリュエーション上昇があっても、ウォール街の主流意見は依然として前向きです。現時点でGE Vernovaをカバレッジするアナリストの約80%が「買い」評価を付与しています。
J.P. MorganのアナリストMark Strouseは「買い」評価と1150ドルの目標株価を維持し、決算プレビュー報告で次のように述べました:
私たちは、GE Vernovaがガスタービン発電分野で持続的な価格決定力をもつことで、今後数年間、強い受注と利益率拡大が続き、2030年代初頭まで平均を上回る成長と収益性に高い確度があると見ています。
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