ビットコインアナリスト、統計に基づき2025年第4四半期のピーク予測に異議

BitcoinアナリストのPlanCは、2025年第4四半期のピークを予測するトレーダーについて、基本的な統計や確率を理解していないと主張しました。Cointelegraphによると、PlanCは、過去3回の半減期サイクルに頼ることを、3回連続でコインを投げて裏が出た後に全財産を裏に賭けることに例えました。アナリストは、心理的要因以外に、2025年第4四半期にBitcoinがピークを迎える「根本的な理由はゼロ」だと述べています。

PlanCは、今日の市場環境において半減期サイクルの関連性を否定しました。アナリストは、Bitcoinのトレジャリー企業や米国のスポットBitcoin ETFへの大規模な資金流入が市場のダイナミクスを変えた要因であると指摘しています。報告書で引用されたCoinGlassのデータによると、2013年以降、Bitcoinは第4四半期に平均85.42%のリターンを記録しています。しかし、業界の複数の関係者は、Bitcoinが年末までにサイクルの高値に到達するかどうかについて意見が分かれています。

市場の力が従来のサイクル分析に挑戦

2025年、機関投資家の需要がBitcoinの供給ダイナミクスを根本的に変化させました。機関投資家の需要は、109,000BTCの新規供給に対して、690,000BTC以上を吸収しています。これは、マイニング報酬による新規Bitcoinの創出に比べて、約6.3倍の需要となります。

企業のトレジャリーによる蓄積は、2025年7月と8月に劇的に加速しました。この2か月間だけで、28の新たなBitcoinトレジャリー企業が140,000BTC以上を追加しました。BitwiseのAndré Dragoschは、小口投資家と機関投資家のウォレットグループの両方が、2025年4月以降で最も強い蓄積パターンを示していると指摘しています。以前の報道によると、Bitcoinは2025年第2四半期に史上最高値を記録しましたが、2020年以来最高の四半期リターンを達成したにもかかわらず、主要メディアでの報道は最小限でした。

これらの構造的な市場変化を踏まえると、従来の半減期サイクルパターンはもはや当てはまらない可能性があります。Bitcoinは、2024年3月に$73,800の史上最高値を、4月の半減期イベントの前に記録しました。これは、通常は半減期後12～18か月で新高値が発生するという過去のパターンと矛盾しています。

機関投資家の資本フローがBitcoinの価格発見を再構築

従来の4年サイクルは、マクロ経済要因や機関投資家の導入によって前例のない挑戦に直面しています。分析によると、投資家プロファイルの変化や規制の支援によって市場ダイナミクスが再構築され、サイクルが崩れつつある可能性が示唆されています。2024年1月に始まったETFへの資金流入は、従来の半減期後の価格発見メカニズムを事実上「先取り」しました。

業界専門家の間では、今後のサイクルの関連性について意見が分かれています。Bitwise Asset ManagementのMatt Houganは、2026年のリターンがプラスであれば、4年サイクルの終焉が正式に確認されるだろうと予想しています。しかし、サイクルの数学的枠組みは、外部要因の影響が強まっているにもかかわらず、依然として維持されています。現在の価格動向は、過去の半減期後の同様の期間と比べて控えめに見えます。

Bitcoinは、小口投資家主導の市場から機関投資家主導の市場へと進化し、新たな価格発見メカニズムが生まれています。現在、180社以上が戦略的準備金としてBitcoinを保有しており、2025年までに機関投資家のポートフォリオの平均5%がBitcoinに割り当てられています。この構造的な需要の変化により、従来の供給重視の分析は予測価値が限定的となる可能性があります。2025年10月が重要な転換点となるかどうかは、半減期サイクルの数学よりも機関投資家の資本フローに左右されるでしょう。

市場参加者は今や、ETFの資金流入、企業のトレジャリー戦略、規制の動向を、従来のテクニカル分析と併せて考慮する必要があります。2025年第4四半期のピークを巡る議論は、今後Bitcoinの大きな価格変動を牽引する要因についてのより広範な不確実性を反映しています。