World Gold Councilは、ロンドンにおいて金の新たなデジタル表現の試験運用を準備しており、世界で最も歴史があり保守的な金融市場の一つを近代化することを目指しています。
この取り組みでは、ロンドンの9,000億ドル規模の金地金取引において、物理的な金に対する分割されたデジタル請求権であるpooled gold interests（PGIs）の試験運用が行われます。パイロットが成功すれば、金の取引、決済、担保としての活用方法が変わり、何世紀も続く資産に現代的な効率性が加わる可能性があります。
物理的な金に対するデジタル請求権
提案されているモデルでは、PGIsはロンドンの主要なクリアリングバンクやトレーディングハウスが分別管理する口座に保管された金の共同所有権を表します。参加者は金の延べ棒全体を移動させる代わりに、デジタル単位を即座に移動できるため、店頭（OTC）市場での決済の摩擦が軽減されます。
各請求権は信託を通じて構成され、デジタルで記録されるため、より迅速な担保化が可能となり、金がレポや貸付市場で活用される可能性も開かれます。
World Gold Councilの最高経営責任者であるDavid Taitは、この取り組みの目的は投資家の金に対する見方を変えることだと述べています。
Taitによれば、金は投資家から静的で利回りのない資産と見なされています。しかし、デジタル化によって、特に銀行にとっては担保として活用できる収益を生む資産となり得ます。
World Gold Councilは伝統からイノベーションへ
この動きは大きな機会と見なされる一方で、ロンドンの金市場で何世紀も続くプロセスを変えることへの緊張感もあります。ロンドンの金市場は、依然として割り当て済みおよび未割り当て口座という不透明なシステムを通じて取引の決済が行われています。
WGCはすでに Gold Bar Integrity program を通じてブロックチェーン技術を試験しており、London Bullion Market Association（LBMA）と協力して、流通経路、出所、真正性の追跡を目的としています。
LBMAの最高経営責任者であるRuth Crowellによると、世界中の多くの精錬業者がすでに参加しており、LBMAのgood delivery listに掲載されている約96%が導入しています。しかし、サプライチェーン全体での実装は遅れています。
WGCは、デジタル化によって、金が仮想通貨やステーブルコインと競争できるようになると主張しています。これらは投資家に流動性が高く、ブロックチェーンベースの物理資産の代替手段を提供しています。
機関投資家によるデジタル決済への需要が高まる中、支持者たちはPGIsが伝統的な金地金と新興の金融技術の架け橋になると考えています。
今が好機かもしれない
この動きは、地政学的な不確実性と中央銀行による強力な買いが背景となり、金価格が過去3年間で2倍以上に上昇し、過去最高値を記録しているタイミングで行われています。ロンドンの店頭（OTC）市場は世界最大規模で、年間9,000億ドル相当の金取引が決済されています。この規模を考慮すると、潜在的な変革のインパクトは非常に大きいです。
アナリストによれば、金の担保としての役割を拡大することで、短期資金調達市場の流動性が向上し、投資家が資産を活用する柔軟性も高まる可能性があります。
WGCの熱意にもかかわらず、金地金業界の全てが納得しているわけではありません。批判者は、金が関連性を保つためにデジタル化を必要としないと主張しています。
「金はすでに長期的に最もパフォーマンスの高い資産クラスです」とBullionVaultのリサーチディレクターであるAdrian Ashは述べています。「これは問題を探している解決策のように感じます。」
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