戦略とその企業模倣者が今後5年間でビットコイントレジャリーに3,300億ドルを追加する可能性：バーンスタイン

バーンスタインの調査ノートによると、今後5年間で世界中の上場企業がビットコインの財務に最大3,300億ドルを割り当てる可能性があります。この予測は、機関投資家の採用が増加し、マイクロストラテジーとして知られていたストラテジーのようなビットコイン重視の企業財務の成功に続くものです。

企業のビットコイン保有量は2023年後半から160%増加しており、主にストラテジーの積極的な購入によるものです。エグゼクティブ・チェアマンのマイケル・セイラーが率いる同社は、2020年以降約380億ドルで取得した約555,450 BTCを保有しており、ビットコインの総供給量2,100万のうち2.6%以上を占めています。

ストラテジーは、株式と債務の提供、および企業のキャッシュフローを組み合わせて、2024年第4四半期に発表された「21/21」資本計画を資金調達しています。先週、ストラテジーは目標を倍増し、新たな「42/42」ロードマップで840億ドルに設定し、さらなる増加も可能であるとバーンスタインは述べました。「強気のケースでは、MSTRが資本戦略を超拡大し、ビットコイン取得に約1,240億ドルを利用すると予想しています」とバーンスタインは5月5日のレポートで書いています。

ストラテジーが企業の採用を主導すると予想される一方で、バーンスタインは、1億ドル以上の現金を持ち、成長見込みが限られている他の企業が合計で約1,900億ドルを割り当てる可能性があると予測しています。2026年までに小規模で高成長の企業からさらに110億ドルが来る可能性があります。アナリストは、大企業は依然として慎重であるが、2027年までに10社から50億ドルの割り当てが可能であると述べています。

しかし、アナリストは、ストラテジーのゲームプランを模倣することは、小規模企業にとってリスク基準と管理のために容易ではないと指摘しました。「MSTRの優位性は、ビットコインにリンクした固定収入スタックを構築する金融革新にあります。すべてのビットコイン財務がMSTRのプレイブックを単に模倣して成功するわけではないと私たちは考えています。」

ビットコイン財務の触媒

ストラテジーのBTC購入の青写真は、ビットコイン標準を採用するいくつかの模倣者を刺激しました。しかし、バーンスタインは、規制の変化がBTCへの大量資本流入の究極の触媒であると見ています。

ドナルド・トランプ大統領は、アメリカを世界の暗号資本として位置づけることを誓いました。トランプは、犯罪押収から集めたBTCを使用して国家戦略ビットコイン準備を設立するための大統領令に署名しました。ワイオミング州のシンシア・ルミス上院議員のような議員は、ビットコインの総トークン供給の5%にアメリカの主権保有を強化することを提案しました。現在のキャッシュはBitcoinTreasuriesのデータによると約198,012 BTCであり、最大の政府の備蓄となっています。 

「押収されたビットコイン資産を超えてSBRを強化するための市場からの新たな購入は、機関/企業を超えたビットコインの主権採用をさらに加速させるでしょう」とバーンスタインは月曜日に述べました。

証券取引委員会（SEC）は1月にSAB 121を撤回し、銀行が暗号通貨を保管する道を開きました。さらに、政策立案者はステーブルコインの立法に向けて進展していますが、民主党内の意見の相違が疑念を生じさせています。

「アメリカがプロ暗号体制を提唱し始めると、他の国々もデジタル資産に関する規制の明確化を伴って追随するでしょう。アメリカ上場企業がBTC財務の採用を主導すると信じています。アメリカ政府は暗号規制を推進し、暗号業界を主流に持ち込むことに決意しているようです」とバーンスタインのアナリストは述べました。

4月には、英国財務省が暗号業界の成長を促進するためにアメリカ政府と協力することに関心を示しました。英国当局は先週、デジタル資産規則の草案を発表し、提案された規定に関する公的意見を求めました。