La tariffa “boomerang” colpisce duramente il bilancio! Il CBO conferma: le tariffe di Trump provocano un buco di 200 miliardi di dollari, il deficit degli Stati Uniti salirà a 2,1 trilioni nel 2026

Secondo quanto riportato da Finanza Intelligente APP, i dividendi che il governo federale degli Stati Uniti sperava di ottenere dall'aumento delle tariffe doganali stanno rapidamente diminuendo a un ritmo superiore alle aspettative. Il Congressional Budget Office (CBO) degli Stati Uniti ha ammesso che il crollo delle entrate derivanti dai dazi ha aperto un buco di finanziamento di 200 miliardi di dollari per il bilancio di quest'anno.

Secondo la valutazione mensile del bilancio pubblicata lunedì dal CBO, un organismo apartitico, l'agenzia prevede ora che il deficit per l'esercizio fiscale 2026 raggiungerà i 2,1 trilioni di dollari, rispetto alla precedente previsione di 1,9 trilioni a febbraio, quando la Corte Suprema non aveva ancora annullato il piano doganale di Trump.

Il CBO sottolinea che le dimensioni della spesa federale di quest'anno sono sostanzialmente in linea con le stime di febbraio, il che significa che il deficit deriva quasi interamente dal calo delle entrate fiscali.

Il CBO stima che entro il 2026 le entrate da dazi e imposte doganali saranno inferiori alle precedenti previsioni di 250 miliardi di dollari. Questo crollo del 60% è direttamente attribuibile alla sentenza della Corte Suprema del 20 febbraio, che ha stabilito che l’amministrazione Trump non poteva imporre dazi in base all’International Emergency Economic Powers Act.

Entrate da imposte sul reddito personali e da salari migliori del previsto (circa 75 miliardi di dollari sopra la linea di riferimento di febbraio) hanno in parte attutito l’impatto. Tuttavia, il CBO afferma che le altre fonti di entrata del governo sono inferiori alle attese per circa 25 miliardi di dollari, generando un deficit netto di circa 200 miliardi di dollari che non può essere spiegato solo dal lato delle spese.

“In questo anno fiscale abbiamo già preso in prestito l'incredibile cifra di 1,8 trilioni di dollari, solo nel mese di luglio si è arrivati a 431 miliardi, quasi 6 miliardi al giorno,” ha commentato Maya MacGuineas, presidente del Committee for a Responsible Federal Budget. “Stiamo andando verso oltre 2 trilioni di dollari di nuovo debito in questo anno fiscale, e non siamo nemmeno in recessione. È estremamente anomalo.”

Regime dei dazi instabile

Per colmare il buco creato dal calo dei dazi, il governo degli Stati Uniti ha rapidamente sostituito la base impositiva, con risposte quasi improvvisate. Dopo che la Corte Suprema ha bocciato i dazi imposti in base all’International Emergency Economic Powers Act, la Casa Bianca si è inizialmente rivolta alla Sezione 122 del Trade Act del 1974 — autorizzazione temporanea scaduta il 24 luglio — per poi passare nuovamente alla Sezione 301 della stessa legge. Il CBO prevede che questo nuovo sistema tariffario recupererà “gran parte” delle perdite, ma non potrà compensarle completamente.

I dati mensili sul bilancio federale mostrano chiaramente la portata della svolta nelle entrate. Le entrate nette mensili da dazi hanno superato i livelli dello stesso periodo dell'anno scorso fino ad aprile; tuttavia, dopo l’inizio dei rimborsi collegati alla sentenza della Corte Suprema a maggio, i dati sono diventati negativi.

A luglio i rimborsi sui dazi superavano le entrate: il rimborso mensile ha raggiunto i 36 miliardi di dollari, mentre le entrate totali sono state solo 26 miliardi, per un'uscita netta di 9 miliardi in un solo mese. Secondo le stime del CBO, finora gli Stati Uniti hanno rimborsato circa 100 miliardi di dollari di tasse imposte con l’ormai decaduto International Emergency Economic Powers Act.

“È incredibile che un tale livello di debito sia solo la punta dell’iceberg del peggioramento dei conti pubblici americani,” afferma MacGuineas. “Ci avviciniamo rapidamente al traguardo allarmante dei 40 trilioni di dollari di debito totale, e la situazione potrebbe solo peggiorare.”

Ha invitato i legislatori a fissare un obiettivo fiscale ragionevole, come mantenere il deficit entro il 3% del PIL, e a costituire un comitato bipartisan per raggiungere tale traguardo. “Non possiamo più permetterci il lusso di rimandare decisioni difficili. Bisogna agire ora.”

Il deficit di bilancio già elevato da tempo

Il crollo delle entrate da dazi aggrava ulteriormente la già critica situazione fiscale degli Stati Uniti. Secondo il CBO, nei primi dieci mesi dell’esercizio fiscale 2026 il deficit cumulato è arrivato a 1,8 trilioni di dollari, in aumento di 169 miliardi rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente; escludendo aggiustamenti tecnici dovuti alla scadenza dei pagamenti (con il 1° agosto che coincide con il weekend e spese anticipate registrate a luglio), il deficit resta comunque superiore di 71 miliardi rispetto al 2025.

Solo nel mese di luglio, il deficit federale degli Stati Uniti è stato di 431 miliardi di dollari, in aumento di 140 miliardi rispetto all’anno precedente. Le entrate da imposte sul reddito e salari sono cresciute di 31 miliardi (più 11%) a luglio, ma trascinate in basso dalla perdita sulle entrate da dazi, il totale delle entrate fiscali è invece diminuito di 5 miliardi (meno 1%).

Destinazione dei flussi finanziari

Lato spese: welfare e interessi sul debito sono le voci principali

Dall’inizio dell’anno fiscale 2026, l’aumento principale della spesa pubblica viene dai tre principali programmi di welfare obbligatorio: la spesa per la Social Security è salita di 70 miliardi di dollari (+5%), quella per Medicare di 66 miliardi (+8%), e Medicaid di 45 miliardi (+8%); in totale, questi tre programmi hanno visto un aumento delle uscite di 181 miliardi (+7%).

Gli interessi netti sul debito pubblico sono diventati una delle voci in più rapida crescita del budget federale, con un’impennata di 117 miliardi di dollari (+14%) a causa sia dell’aumento del debito complessivo sia dei tassi di interesse di lungo termine persistentemente elevati.

Oltre a ciò, le spese di più agenzie hanno fluttuato per motivi diversi dai dazi o dai programmi di welfare:

Le spese del Dipartimento dell’Educazione sono diminuite di 79 miliardi di dollari (-60%), principalmente perché a giugno 2026 si è stimato un minor costo netto dei prestiti agli studenti di 53 miliardi, mentre a luglio 2025 si registrava un aumento di 24 miliardi.

Le uscite per il Dipartimento di Housing and Urban Development sono aumentate di 17 miliardi (+43%) a causa della mancata riduzione stimata dei costi di garanzia sui mutui come nel 2025.

Le spese dell’Environmental Protection Agency sono scese di 20 miliardi (-59%) per la riduzione dei sussidi alle energie rinnovabili.

Le spese della Small Business Administration sono cresciute di 10 miliardi — circa sei volte il totale dell’anno scorso — a seguito dell’aumento dei costi stimati per i prestiti di emergenza non ancora restituiti.

Il Dipartimento della Difesa ha aumentato la spesa militare di 39 miliardi di dollari (+5%) per personale e ricerca e sviluppo; il Department of Veterans Affairs ha aumentato le uscite di 34 miliardi (+11%) per l’incremento sia del numero di beneficiari sia dei costi medi pro capite.

Lato entrate: forti cali nella corporate tax

Sul fronte delle entrate, le imposte sulle società sono diminuite di 89 miliardi per l’intero anno (-23%), secondo il CBO a causa dell’aumento delle deduzioni per gli investimenti aziendali; una diminuzione che avrebbe dovuto essere compensata dalla crescita dei profitti aziendali.