Previsione azioni USA | I tre principali future sugli indici azionari in calo, i prezzi del petrolio in forte aumento; Google e Tesla scendono dopo la pubblicazione dei risultati, Intel pubblicherà il bilancio dopo la chiusura dei mercati

Tendenze di mercato pre-apertura

1. Giovedì 23 luglio, prima dell'apertura di Wall Street, i futures sui tre principali indici statunitensi sono tutti in calo. Al momento della scrittura, i futures sul Dow Jones scendono dello 0,60%, quelli sull'S&P 500 dello 0,59% e quelli sul Nasdaq dello 0,83%.

2. Al momento della scrittura, il DAX tedesco perde lo 0,87%, il FTSE 100 britannico lo 0,27%, il CAC40 francese l'1,27% e lo Stoxx 50 europeo l'1,05%.

3. Al momento della scrittura, il petrolio WTI sale del 4,57% a 90,80 dollari/barile. Il Brent cresce del 4,96% a 98,74 dollari/barile.

Notizie di mercato

Primo attacco missilistico alle petroliere nel Mar Rosso! Le rotte alternative sono bloccate e il petrolio schizza al rialzo. Il prezzo del petrolio greggio è schizzato verso l’alto dopo che i ribelli Houthi sostenuti dall’Iran hanno dichiarato di aver attaccato due petroliere saudite nel Mar Rosso. Questo evento intensifica il conflitto in Medio Oriente e minaccia interruzioni più profonde delle forniture. Nei giorni scorsi, i ribelli Houthi avevano già minacciato il blocco della navigazione saudita nel Mar Rosso. Questo canale è diventato una rotta di esportazione alternativa sempre più utilizzata dall’Arabia Saudita per aggirare lo Stretto di Hormuz. L’aggravarsi della situazione mette a rischio milioni di barili di greggio diretti ogni giorno ai clienti globali. Secondo il servizio internazionale di mercato Kpler, il 22 luglio, sia il traffico marittimo nello Stretto di Hormuz sia nel Bab el-Mandeb è sceso rispetto al giorno precedente. Con pressioni simultanee sui due canali e la diminuzione delle scorte di riserva, unite all’aumento della pressione sulla raffinazione, uno shock energetico potrebbe rallentare ulteriormente la ripresa economica mondiale.

“L’indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve” cambierà calcolo: una scusa in più per una pausa sui tassi? Il Bureau of Economic Analysis (BEA) degli Stati Uniti pianifica di modificare il metodo di calcolo dell’indice dei prezzi alla spesa personale (PCE), includendo le categorie costi di gestione portafoglio, software e servizi legali. Il piano è stato pubblicato il 24 giugno e sarà effettivo dal 30 settembre. Secondo il mercato, il tasso di crescita della core PCE, rivisto secondo il nuovo metodo, potrebbe essere inferiore di 0,2-0,3 punti percentuali rispetto ai dati attuali. Al momento, nei 12 mesi fino a maggio, la core PCE è aumentata del 3,4% su base annua; dopo la revisione, il dato potrebbe scendere al 3,2% o anche al 3,1%. Questo cambiamento potrebbe fornire ulteriore supporto ai funzionari Fed inclini a una pausa nei rialzi dei tassi, ma non cambierà il fatto che l’inflazione sia ancora sopra il target. L’obiettivo della Fed è portare l’inflazione annuale al 2%; sia con il vecchio sia con il nuovo calcolo, la core PCE resta ben al di sopra del target.

Rimbalzo dei semiconduttori sotto esame: vale la pena comprare nella volatilità? Dopo un mese di correzione, i titoli dei semiconduttori hanno registrato una ripresa, ma gli investitori rimangono divisi sulla sua sostenibilità. Da un lato, il mercato delle opzioni segnala una grande volatilità a breve termine, dall’altro le banche d’affari vedono storici drawdown e fattori stagionali come occasione di rientro. Adam Turnquist, chief market strategist di LPL Financial, afferma che l’indice di volatilità dei semiconduttori resta “su livelli estremamente elevati”, specie rispetto al VIX. Nel breve, gli investitori nel VanEck Semiconductor ETF (SMH) potrebbero affrontare forti oscillazioni. Bank of America invece ritiene che, dopo le prese di profitto nei titoli momentum USA, i prezzi siano ora attraenti e consiglia ai clienti di tornare sul settore. Anche UBS ha affermato questa settimana che il calo dei titoli momentum potrebbe essere quasi concluso e che gli investitori possono iniziare a ricostruire posizioni su AI e semiconduttori.

John Paulson, lo “shortist di Wall Street”: il superciclo dell’oro è solo all’inizio, i titoli delle miniere sono il vero tesoro. John Paulson, noto per aver scommesso contro il mercato immobiliare USA nel 2008 e successivamente long sull’oro, afferma che il metallo prezioso è all’inizio di un superciclo rialzista. “Siamo all’inizio, o quantomeno nella prima fase, di un mercato toro di lungo periodo sull’oro. Man mano che la fiducia nelle valute fiat si eroderà, l’oro continuerà ad apprezzarsi come asset alternativo”, ha dichiarato Paulson. Ha spiegato inoltre che l’oro sta diventando la riserva monetaria più importante al mondo, progressivamente sostituendo le valute fiat, con una domanda in costante crescita da parte sia delle banche centrali sia dei privati. Dal punto di vista strategico, Paulson suggerisce che, rispetto all’oro fisico, i titoli delle società minerarie con grandi riserve non ancora sviluppate offrono ritorni più elevati agli investitori.

Barclays annuncia la “Golden Age” delle IPO tech: cicli innovativi AI in simultanea, domanda superiore al picco del 2021. Il mercato globale delle IPO tecnologiche sta attraversando un punto di svolta storico. Jamie Turturici, responsabile equity capital markets delle aziende TMT di Barclays, definisce l’attuale momento una “Golden Age” per le IPO del settore, affermando che non aveva mai visto così tanti cicli innovativi coincidere nella sua carriera. Secondo Turturici, la nuova ondata di società tech che arrivano sul mercato non si limita solo all’AI core ma copre sei aree: infrastrutture elettriche, data center, robotica, automazione, tecnologie della difesa e spazio. Siamo circa al terzo anno di un tipico ciclo IPO di 5-6 anni. Secondo Turturici, le preoccupazioni sulla capacità del mercato di assorbire l’offerta sono decisamente esagerate.

Novità su singole azioni

Google (GOOGL.US): ricavi cloud Q2 in crescita dell’82% ma investimenti record a 205 miliardi USD, free cash flow negativo per la prima volta in assoluto. Dai risultati emerge che Google ha ricavi Q2 in aumento del 24% su base annua a 119,8 miliardi di dollari, oltre il consenso di 117,02 miliardi. I ricavi da cloud sono a 24,77 miliardi, +82% (oltre le stime di 22,46 miliardi); ricavi da servizi 94,54 miliardi, in linea con le stime. L’utile operativo Q2 sale del 30% a 40,77 miliardi (consenso 40,55 miliardi), utile per azione rettificato 9,11 USD (include 6,26 USD derivanti da rivalutazione investimenti azionari), ben sopra le stime di 2,88 USD. Nello stesso periodo, investimenti in capitale sono stati 44,92 miliardi, oltre le previsioni (44,15 mld) e in forte aumento rispetto ai 22,446 miliardi di un anno fa, segno della prosecuzione degli investimenti massicci in data center, AI server e infrastrutture. Di conseguenza, il free cash flow Q2 torna negativo per -5,9 miliardi per la prima volta in decenni, sotto il consensus. Google ha alzato il target di capex 2026 da 180-190 miliardi a 195-205 miliardi USD e prevede capex molto alti anche per il 2027. Al momento della scrittura, Google scende di oltre il 4% in pre-market.

Tesla (TSLA.US): utile netto Q2 sotto le attese e margine in calo, free cash flow negativo. Risultati: ricavi Q2 a 28,24 miliardi di USD (+26% a/a, sopra le attese, prima volta in 3 anni con crescita >20%), utile operativo a 398 milioni, molto sotto le previsioni (1,39 miliardi); utile rettificato per azione 0,33 USD (-18% a/a, ben sotto le attese); margine lordo al 16,8% (previsioni 19,4%). Notevole: free cash flow Q2 a -1,09 miliardi, primo negativo dal Q1 2024. I manager segnalano che il free cash flow negativo è dovuto a investimenti raddoppiati rispetto al Q1 e prevedono ulteriori capex in aumento nei prossimi 2-3 anni, confermando una spesa >25 miliardi già per il 2024. Tesla sottolinea che sta attraversando la fase di investimento più grande e stimolante della sua storia, con impegni massicci su AI e trasformazione nei settori trasporti, energia e produttività. L’espansione non seguirà un andamento lineare, con focus sul valore a lungo termine, e la pressione sugli utili sarà ancora forte. Al momento della scrittura, Tesla cede più del 6% nel pre-market.

Texas Instruments (TXN.US): Q2 oltre le attese, guidance Q3 ottimista, ma il +70% YTD “fa paura” agli investitori. Il più grande produttore mondiale di chip analogici ed embedded ha pubblicato previsioni Q3 sopra le attese, ma il rally delle azioni (+70% YTD) raffredda l’entusiasmo degli investitori. Nel Q2, i ricavi salgono del 23% a 5,46 miliardi USD (consenso 5,24 miliardi); utile per azione 2,14 USD, sopra le stime. Guidance Q3: ricavi tra 5,65 e 6,15 miliardi (consenso 5,62 mld). L’azienda è tra i maggiori beneficiari della spesa AI; la ripresa della domanda di chip per auto e industria sostiene inoltre le performance. Al momento della scrittura, TXN cala di oltre il 3% nel pre-market.

IBM (IBM.US) rallenta nella trasformazione: vendite mainframe -42%! Guidance ricavi 2024 rivista a +4%-5%. IBM ha rivisto al ribasso le aspettative sui ricavi full year, tagliando anche la guidance sulla crescita annuale della divisione software dopo il marcato calo nella domanda di mainframe. Nel Q2, ricavi a circa 17,2 miliardi di USD (+1% a/a), ricavi mainframe -42% trimestre/quarto. Utile rettificato per azione 2,93 USD. Per il 2026, IBM vede una crescita ricavi del 4-5%, sotto la guidance precedente (>5%); il CFO Jim Kavanaugh stima un utile software in crescita del 6-8% annuo. Il CEO Arvind Krishna ammette che diversi clienti hanno spostato importanti budget verso server, storage e RAM per bloccare forniture prima degli aumenti previsti sui prezzi AI, rallentando alcune grandi commesse. Al momento della scrittura, IBM cede oltre l’1% nel pre-market.

Nuovo motore di crescita: i data center AI spingono Nokia (NOK.US), utile Q2 sopra le attese. Nokia ha registrato un Q2 ben superiore alle attese, grazie alla focalizzazione sull’hardware per data center e AI. Le vendite nette crescono dell’8% a 4,8 miliardi di euro, in linea con le attese; utile operativo adjusted +18% a 434 milioni di euro (circa 496 milioni USD vs stima 372,3 milioni). Escludendo il cambio, i ricavi del dipartimento Infrastructure guidato dai business AI aumentano del 12% YoY a 2,037 miliardi euro, con +20% per reti ottiche, +16% per reti IP. Le vendite ai clienti AI & cloud schizzano del 105%.

I conflitti in Medio Oriente fanno schizzare il petrolio! Trading e raffinazione spingono Total (TTE.US): utile Q2 +68%. Il colosso francese Total ha visto i profitti crescere notevolmente nel Q2, grazie al rialzo dei prezzi di petrolio greggio e raffinati per via della guerra in Medio Oriente, compensando il calo dell’utile dal gas. Nel Q2, il profitto netto rettificato segna +68% a 6,03 miliardi USD, sostanzialmente in linea con le stime. Total distribuirà un dividendo intermedio di 0,90 euro/azione (+5,9% YoY) e prevede buyback fino a 1,5 miliardi USD nel Q3, in linea con i trimestri precedenti. Al momento della scrittura, il titolo Total sale di quasi il 3% nel pre-market.

Southwest Airlines (LUV.US): Q2 misto, ma EPS 2024 sopra le stime. Ricavi Q2 +16,4% a 8,43 miliardi USD (sotto le attese di 8,58 mld); EPS adjusted 0,94 USD, ben oltre lo 0,51 USD atteso. Per il Q3, EPS stimato tra 0,5-0,75 USD (stima consensus 0,8 USD). Per il 2026, EPS tra 3,25 e 4,25 USD, superiore alle attese (3,13 USD). Al momento della scrittura, il titolo perde oltre il 3% in pre-market.

American Airlines (AAL.US): Q2 meglio delle aspettative, guidance Q3 delude. Ricavi Q2 di 16,735 miliardi USD (oltre le stime di 16,707 miliardi), EPS adjusted 0,15 USD (contro gli 0,03 USD previsti). Spese per carburante in Q2 aumentate di oltre 2,2 miliardi USD (+83% YoY). Per Q3, EPS guidato tra -0,7 e -0,1 USD (stima consensus +0,28 USD). Al momento della scrittura, American Airlines cala di quasi il 4% nel pre-market.

Countdown al 13° volo di Starship! Test cruciale per le ambizioni spaziali e la valutazione da trilione di SpaceX (SPCX.US). Dopo il rinvio della scorsa settimana, SpaceX effettuerà giovedì il test chiave del razzo gigante Starship, evento-chiave per gli investitori, che affrontano così il rischio di uno sviluppo accidentato e le incognite dei prossimi passi. Il 13° volo è ancora più seguito perché è il primo dalla maxi-IPO di giugno. La questione non è tanto se il volo risulti un “successo” o “parzialmente riuscito”, ma piuttosto se SpaceX abbia risolto i problemi emersi e se Starship si stia avvicinando all’utilizzo operativo dopo una serie di flight test.

Dati economici ed eventi da monitorare

Ore 20:30 (Beijing) - Domanda iniziale di sussidio di disoccupazione USA per la settimana conclusa il 18 luglio

Prossime trimestrali in arrivo

Venerdì mattina: Intel (INTC.US), Newmont Mining (NEM.US), SAP (SAP.US)

Pre-apertura di venerdì: American Express (AXP.US), NextEra Energy (NEE.US), Verizon (VZ.US)