Fonte: HuiTong Finanza
Martedì (21 luglio) durante le sessioni asiatiche ed europee,
L’oro spot ha aperto in leggero ribasso per poi salire costantemente; nelle analisi precedenti era stato suggerito che qualora il prezzo dell’oro non scendesse nonostante le notizie negative, si poteva preparare un rimbalzo. Nella notte scorsa, i negoziati USA-Iran hanno avuto una svolta, oggi i mercati azionari asiatici hanno reagito in modo simile con un forte rimbalzo, offrendo una buona opportunità di trading sul mercato dell’oro spot.
Attualmente il prezzo dell’oro viene scambiato intorno ai 4072, in rialzo dell’1,62%.
Lo stallo tra USA e Iran si aggrava, la strategia dei soli bombardamenti aerei mostra limiti evidenti
Il principale punto di riferimento per la determinazione del prezzo globale del petrolio nello Stretto di Hormuz continua a subire impatti dalle tensioni geopolitiche tra Stati Uniti e Iran; le due parti si sono reciprocamente bombardate per giorni senza risolvere lo stallo.
Secondo gli esperti, la mera pressione attraverso attacchi aerei ha raggiunto il suo limite di efficacia e difficilmente costringerà l’Iran a fare concessioni rapidamente.
USA e Iran lottano per il controllo del traffico marittimo dello stretto, il precedente cessate il fuoco temporaneo è definitivamente fallito, le perdite tra i militari americani continuano a salire così come il prezzo alla pompa della benzina negli Stati Uniti, facendo della pressione inflazionistica un fattore pesante per i repubblicani alle elezioni di metà mandato, mentre il mercato continua a mettere in dubbio la sostenibilità della strategia americana nella gestione della crisi.
Anche se a volte emergono segnali di distensione nei negoziati, il rischio di una guerra regionale generalizzata resta molto elevato; Trump ha dichiarato pubblicamente che se l’Iran dovesse causare ancora vittime tra i militari americani, subirà ritorsioni multiple.
Secondo numerosi analisti internazionali di think tank esperti di Medio Oriente, la causa della nuova escalation del conflitto risiede nel fraintendimento fondamentale americano della logica decisionale iraniana e nella mancanza di lezione appresa dai precedenti confronti.
Entrambe le parti sperano di risolvere lo stallo aumentando la pressione militare, ma maggiore è l’intensità del conflitto, minore sarà lo spazio di manovra per future soluzioni diplomatiche.
Sebbene la Casa Bianca sostenga ripetutamente che le porte del negoziato sono sempre aperte, e il segretario di stato Rubio abbia dichiarato la disponibilità a consultazioni, sottolineando che l’Iran abbia manifestato più volte la volontà di dialogo, il mercato però crede solo ai fatti – mentre l’Iran continua a colpire le navi mercantili nello stretto attraverso missili e droni. Questo tratto di mare rappresenta un quinto del trasporto marittimo globale di petrolio, le perturbazioni dell’offerta si ripercuotono direttamente sulle materie prime.
Andamento su schermo.
Secondo fonti anonime americane, gli attacchi militari contro l’Iran non si interromperanno, mentre i canali diplomatici restano aperti; tuttavia, secondo osservatori geopolitici di settore, l’attuale amministrazione USA non trova una via per una de-escalation ordinata né sul fronte militare né su quello diplomatico, con una strategia complessiva confusa e senza coerenza di lungo periodo.
Allo stesso tempo, diversi esperti di difesa analizzando i precedenti conflitti sottolineano che i puri bombardamenti aerei hanno limiti intrinsechi: nei primi sei settimane, l’esercito americano ha colpito 13.000 obiettivi senza piegare la resistenza iraniana.
L’Iran ha disperso e nascosto preventivamente missili balistici, droni e altre dotazioni; quasi tutti gli obiettivi evidenti e facilmente individuabili sono già stati distrutti, mentre a lungo termine è estremamente difficile contenere i suoi attacchi a lungo raggio; una massiccia spedizione di truppe di terra incontrerebbe invece la doppia opposizione di popolazione e Congresso USA, con grandi ostacoli sull’implementazione, lasciando l’America in un dilemma operativo.
Fiducia reciproca distrutta, processo di riconciliazione diplomatico fortemente ostacolato
Sul fronte diplomatico, le fratture di fiducia accumulate da lungo tempo tra USA e Iran restano insanabili, costituendo l’ostacolo principale ai negoziati di pace.
L’amministrazione Trump non ha promosso trattative profonde e concrete, affidandosi invece a consiglieri privi di esperienza operativa diplomatica internazionale e delegando larga parte delle mediazioni a Paesi terzi come Qatar, Pakistan, Egitto, rendendo il progresso delle trattative privo di una guida forte.
USA e Iran si sospettano reciprocamente, senza alcuna base di fiducia; la fiducia bilaterale è esaurita, ogni passo negoziale incontra ostacoli multipli e una riconciliazione sostanziale è estremamente difficile.
Tuttavia, di recente il mercato ha captato diversi segnali marginali di distensione che forniscono un lieve sostegno alla de-escalation della situazione.
I vertici USA, dopo l’attacco alle truppe americane in Giordania, hanno reagito con relativa moderazione, evitando azioni di ritorsione estreme;
Allo stesso tempo, l’Iran ha rilasciato volontariamente una donna statunitense di origine iraniana a lungo soggetta a divieto di espatrio, inviando un chiaro segnale di buona volontà.
Secondo diversi analisti, le dichiarazioni e azioni di entrambe le parti indicano che USA e Iran mantengono degli spazi di manovra per distendere la situazione ed uscire dalla logica di scontro continuo.
Tuttavia, i rischi estremi non sono stati del tutto eliminati; i ribelli Houthi, sostenuti dall’Iran nello Yemen, hanno annunciato il blocco delle rotte marittime verso l’Arabia Saudita; se questo blocco si estendesse ulteriormente bloccando del tutto lo stretto di Bab-el-Mandeb, tutti i recenti segnali di distensione verrebbero annullati, sottoponendo il già fragile sistema globale dell’energia e dell’economia ad un forte shock di rischio crescente.
Rotte fondamentali fortemente compromesse, la catena di fornitura del petrolio resta sotto pressione
Il protrarsi del conflitto geopolitico acuisce il caos nella navigazione sullo Stretto di Hormuz, rendendo sempre più evidenti le pressioni sulla catena energetica globale.
Secondo i più recenti dati di Signal Group, ente marittimo, al 15 luglio risultano bloccate nei pressi dello Stretto di Hormuz 728 petroliere, tra vuote e cariche, con massicci stalli sia nel Golfo Persico che nel Golfo dell’Oman; il congestionamento delle rotte e i problemi di trasporto sono particolarmente gravi.
Con la nuova escalation tra USA e Iran il 6 luglio, il mercato ha visto un netto aumento della ricerca di coperture: la quota di petroliere che attraversano lo Stretto con dati di proprietà trasparenti è crollata dal 67% durante il periodo di cessate il fuoco temporaneo al 45%. Molti armatori per evitare attacchi hanno spento volontariamente i sistemi di identificazione automatica, navigando in modalità anonima, peggiorando drasticamente la trasparenza delle spedizioni nello Stretto.
I dati a breve termine sul traffico marittimo riflettono chiaramente lo stato di estremo avversione al rischio del mercato: all’inizio di questa settimana, il transito attraverso lo Stretto di Hormuz si è drasticamente contratto, con soli 4 cargos di materie prime transitati lunedì (UTC+8), quasi la metà rispetto ai 7 del giorno precedente.
Inoltre, i dati di tracciamento mostrano che nell’arco di 24 ore nessuna nave ha attraversato lo Stretto di Hormuz.
In quella giornata, le navi in transito erano quasi esclusivamente tankers chimici o per prodotti petroliferi comuni; nessuna VLCC (super-petroliera) o nave LNG (gas naturale liquefatto) è passata, il trasporto di energia ad alto valore è praticamente bloccato.
Al rischio aggiuntivo della nuova minaccia di blocco dello Stretto di Bab el-Mandeb nel Mar Rosso, le due principali rotte globali per l’energia marittima sono contemporaneamente a rischio; la paura di interruzione dell’offerta petrolifera cresce, sostenendo i prezzi del greggio alti, tanto che analisti di settore avvertono che qualora il conflitto conduca al danneggiamento di petroliere, il prezzo internazionale del petrolio potrebbe subire fortissime oscillazioni temporanee.
Rischio geopolitico marginalmente attenuato, riprende il risk-on sui mercati azionari asiatici
In un contesto di rischi geopolitici non completamente rimossi e di pressione sulle forniture energetiche, il mercato globale vede però un graduale miglioramento del sentiment di rischio; la paura eccessiva si attenua, la propensione al rischio torna a salire e le Borse asiatiche avviano una fase di rimbalzo.
Il principale timore che aveva bloccato i mercati – una guerra totale USA-Iran e il blocco completo delle rotte – si affievolisce, la domanda di asset rifugio si riduce, e i capitali tornano a migrare verso attività più rischiose.
Andamento dei prezzi degli asset molto differenziato, il petrolio resta forte mentre l’oro più debole
Oggi l’oro rimbalza fortemente (UTC+8), ma il prezzo del petrolio non segna cali significativi: il problema centrale dell’inflazione, che pesa sull’oro, non si è allentato, il rialzo dell’oro è quindi soprattutto spiegato da un recupero del sentiment di rischio più che da un vero evento di paragone rifugio.
Il prezzo del petrolio resta forte grazie ad un’offerta rigida e agli squilibri strutturali che non si sono indeboliti: congestioni nello Stretto di Hormuz, forti riduzioni del traffico, blocco del trasporto energetico di alto valore, il rischio di ulteriori blocchi nel Bab el-Mandeb, l’incertezza sull’offerta resta elevata e la tensione tra domanda e offerta difficilmente si invertirà, con il premio geopolitico che sostiene il prezzo del petrolio.
Al contrario, l’oro, tradizionale bene rifugio, non è riuscito a rafforzarsi come riflesso delle tensioni geopolitiche, rimanendo sotto pressione.
La causa principale è data dalle aspettative di inflazione globale in aumento a causa dell’alto prezzo del petrolio, il mercato alza di conseguenza le probabilità di restrizione delle politiche monetarie nelle principali economie, il rendimento reale dei titoli di stato USA risale, riducendo drasticamente l’attrattività dell’oro come asset privo di interesse. Attualmente la dinamica chiave di mercato è “ripresa della propensione al rischio + aspettative di rialzo dei tassi e dell’inflazione”, non una corsa sistemica verso asset rifugio, il che rende difficile sostenere ulteriori rialzi dell’oro.
Nel complesso, nel breve termine non si vedono segni di totale perdita di controllo nel conflitto USA-Iran, il supporto sostenuto da una solida situazione sul fronte energetico e dal ritorno dell’appetito per il rischio mantiene il petrolio forte e l’oro più debole.
In futuro, sarà fondamentale monitorare lo stato delle due rotte marittime e le dinamiche USA-Iran; in caso di nuovo peggioramento sul fronte geopolitico, il risk-off tornerà con forza: solo allora l’oro potrebbe riprendere il ruolo di asset rifugio, mentre il petrolio affronterà volatilità superiore alle attese. Analisi tecnica: l’oro spot su base giornaliera ha appena superato la trendline ribassista, ma si trova ancora all’interno di un canale discendente; solo un’ulteriore rottura confermativa della parte superiore del canale cambierebbe la tendenza. In assenza di ciò, il trend al ribasso persisterà.
(Grafico giornaliero oro spot, fonte: EasyHuiTong) Ore 15:52 (GMT+8), l’oro spot quota 4072,27 USD/oncia.
Editor responsabile: Zhu Henan
