La prima settimana di febbraio è stata una carneficina brutale, esponendo gli investitori a perdite massicce mentre Bitcoin [BTC] è sceso sotto i $60.000 per la prima volta dal 2024.
Non sorprende che il sentiment di mercato sia peggiorato fino a raggiungere la ‘paura estrema’ con l’indice di consenso che mostra come tutti gli analisti siano diventati ribassisti questa settimana. Un sentimento contrarian sta iniziando ad emergere dopo il rimbalzo incerto ma di sollievo intorno al livello dei $60.000.
Fonte: Unbias
Il livello di $60.000 reggerà?
Da una prospettiva tecnica, la zona di prezzo sopra i $60.000, che si allinea con il picco del ciclo precedente, potrebbe facilitare la correzione.
Una posizione simile è stata espressa da Jurrien Timmer, direttore macro globale di Fidelity. Timmer ha interpretato il forte e prolungato calo come una reazione del prezzo di BTC alla conferma di Kevin Warsh come prossimo presidente della Fed.
“I mercati hanno parlato chiaramente la scorsa settimana riguardo all’annuncio del prossimo presidente della Fed. Per Bitcoin, comunque, continuo a vedere i $65.000 come un punto di ingresso interessante.”
Fonte: Fidelity
Tuttavia, la sovraperformance dell’oro potrebbe mantenere il mercato sottotono. Timmer ha previsto che l’oro potrebbe mantenere la sua leadership di mercato finché gli afflussi negli ETF su BTC non riprenderanno.
Il fattore dei flussi ETF
Secondo il grafico condiviso da Timmer, gli afflussi negli ETF su BTC hanno raggiunto il picco a ottobre per poi contrarsi.
Al contrario, i flussi negli ETF su oro e argento sono aumentati mentre gli investitori si sono riversati sui metalli e i beni rifugio in un contesto di crescente incertezza macroeconomica in vista della nomina del nuovo presidente della Fed a maggio.
Fonte: Fidelity
Nonostante ciò, gli analisti della società di gestione patrimoniale Bitwise sono rimasti decisamente ribassisti, avvertendo che i segnali off-chain, in particolare gli ETF su BTC, suggeriscono che la fase di calo sia tutt’altro che conclusa.
Gli analisti, guidati da Andre Dragosch, hanno dichiarato che il crollo del mercato non ha provocato massicce uscite dagli ETF, ma la resilienza potrebbe comunque rappresentare un problema.
“Storicamente, uscite sostenute dagli ETF hanno spesso coinciso con eventi di capitolazione, il che implica che un cambiamento deciso nei flussi degli ETF potrebbe ancora rappresentare un momento cruciale per una capitolazione di mercato più ampia.”
Un recente rapporto di AMBCrypto ha rilevato che i BTC detenuti dagli ETF sono diminuiti solo del 6,6% nonostante il crollo del prezzo di oltre il 50% dalla fine del 2025, sottolineando la resilienza menzionata dagli analisti di Bitwise.
Ma il mercato testerà questa resilienza?
La paura di mercato si è attenuata, ma non è scomparsa
Al momento della stesura, anche gli insight sulle opzioni delineano una visione prudente. In particolare, il 25-Delta Skew è salito leggermente dopo aver toccato un minimo di -28 nell’indice di volatilità, ma è rimasto negativo.
Ciò significa che il sentiment negativo di mercato si è attenuato dopo il rimbalzo di sollievo a $60.000, ma la cautela persiste. In altre parole, i partecipanti alle opzioni continuano a comprare più put (scommesse ribassiste per protezione al ribasso) che call (scommesse rialziste).
Fonte: Amberdata
Considerazioni finali
- Un analista di Fidelity ha considerato i livelli sotto i $60.000 di BTC come una grande opportunità di acquisto, citando i modelli di correzione del mercato passati.
- Tuttavia, il mercato è rimasto cauto nonostante il ritest dei $60.000 e ulteriori uscite dagli ETF potrebbero spingere BTC ancora più in basso.
