Pemilihan paruh waktu AS akan segera tiba, Wall Street bertaruh pada Kongres yang terpecah, apakah pasar akan menyambut jeda yang moderat?

Dengan pemilihan paruh waktu Amerika Serikat memasuki tahap akhir, Wall Street semakin banyak memandang "Kongres yang terpecah" sebagai skenario dasar dan menganggap hasil ini mungkin sebagai hasil kebijakan yang relatif moderat dalam lingkungan pasar saat ini.

Menurut laporan Bloomberg, para investor secara umum memperkirakan bahwa Partai Demokrat akan merebut kembali Dewan Perwakilan Rakyat pada bulan November, sementara Partai Republik akan tetap menguasai Senat, meskipun dengan keunggulan tipis. Pasar percaya bahwa pola ini akan mengurangi kemungkinan kebijakan besar segera diterapkan, memaksa kedua partai terjebak dalam kebuntuan atau harus mencari kompromi mengenai lebih banyak isu, sehingga mengurangi ketidakpastian kebijakan.

Stuart Kaiser, Kepala Strategi Perdagangan Saham Amerika Serikat di Citigroup, menyampaikan dalam laporannya kepada klien, "Pemerintahan yang terpecah akan 'memaksa kedua pihak untuk terjebak dalam kebuntuan atau mencari kompromi', sehingga pilihan kebijakan menjadi lebih moderat, 'memungkinkan pasar saham fokus pada fundamental perusahaan dan ekonomi'."

Sementara itu, pasar juga mulai bersiap untuk volatilitas di sekitar waktu pemilihan. Pasar berjangka yang terkait dengan Indeks Volatilitas (VIX) Bursa Opsi Chicago menunjukkan bahwa permintaan perlindungan volatilitas terhadap indeks S&P 500 pada awal November telah meningkat secara signifikan.

Kongres Terpecah Bisa Menjadi 'Solusi Terbaik' Pasar

Data historis mendukung ekspektasi optimis Wall Street. Menurut data yang dikumpulkan oleh Carson Investment Research, sejak tahun 1950, ketika presiden dari Partai Republik berkuasa dengan kedua kamar kongres dikuasai partai berbeda, rata-rata kenaikan tahunan saham Amerika Serikat mencapai 13,7%; sebagai perbandingan, ketika kongres dikuasai hanya oleh Partai Republik atau Demokrat, kenaikan tahunan rata-rata masing-masing hanya 8,3% dan 4,9%.

Brian Gardner, Kepala Strategi Kebijakan Washington di Stifel, menyatakan: "Investor sedang mengantisipasi Kongres yang terpecah. Jika hasil akhirnya memang seperti ini, Partai Demokrat memenangkan DPR namun tidak dengan kemenangan telak, saya pikir akan ada potensi rebound karena pelonggaran tertentu."

Kecerdasan buatan juga telah menjadi salah satu isu paling disorot dalam pemilihan paruh waktu kali ini. Seiring sentimen rebound akibat pembangunan pusat data terus meningkat, investor harus menghadapi risiko regulasi yang terus naik terhadap teknologi inti yang mendorong pasar bullish saham Amerika selama empat tahun terakhir ini.

Dengan pemerintahan terpecah, kemungkinan adanya perubahan kebijakan yang mengganggu di bidang-bidang seperti kecerdasan buatan, pertahanan, dan kesehatan akan jauh berkurang, inilah alasan utama pasar memandang hasil ini sebagai "hasil paling positif".

Jika Terjadi 'Sapu Bersih Satu Partai', Pasar Bisa Sangat Bergejolak

Namun, konsensus pasar yang tinggi terhadap Kongres terpecah akan menjadi risiko potensial—jika hasil akhir sangat berbeda dari ekspektasi, pasar saham bisa bergerak sangat volatil.

Kemenangan Partai Demokrat atas kedua kamar juga bukan tidak mungkin. Meskipun Trump masih menjadi kekuatan pendorong utama Partai Republik, tingkat dukungan rendahnya yang memecahkan rekor kini menjadi beban besar bagi partai tersebut. Partai Republik berharap pada sebuah gerakan kampanye pemilu paruh waktu yang secara informal disebut "Trumpapalooza", demi menghindari kekalahan telak seperti pada masa jabatan pertama Trump.

Menurut Bloomberg, tim yang dipimpin oleh Michael Hartnett, Strategi Bank of America, bulan lalu menyebutkan, jika Partai Republik tampil kuat dan Gubernur Texas Greg Abbott berhasil terpilih kembali, hal ini akan memberikan dorongan nyata bagi perdagangan terkait kecerdasan buatan; sebaliknya, bila Partai Demokrat menguasai Senat dan Abbott kalah, pasar saham akan menghadapi 'penurunan tajam'.

Phil Wool dari Rayliant menganalisa bahwa kemenangan telak Partai Republik akan menguntungkan sektor-sektor yang diuntungkan dari pelonggaran regulasi lebih lanjut, seperti energi dan keuangan; sementara jika Partai Demokrat menciptakan "gelombang biru", ini mungkin akan mendorong penguatan pada energi terbarukan dan penyedia layanan kesehatan.

Institusi Telah Bersiap, Strategi Jangka Panjang Masih Unggul

Meskipun pasar sudah mulai bersiap menghadapi hasil pemilihan, tidak semua institusi berpandangan bahwa pemilihan paruh waktu cukup signifikan untuk mengubah strategi investasi jangka panjang.

CEO Schwab Asset Management Omar Aguilar menyatakan, meskipun hasil politik selalu membuat klien merasa tidak tenang, sebagian besar hasil pemilu memiliki dampak nyata yang terbatas pada pergerakan pasar dalam jangka panjang. Ia mengakui bahwa volatilitas jangka pendek pada sektor tertentu akan meningkat, namun menilai hal ini lebih pantas dianggap sebagai kesempatan menyesuaikan portofolio, bukan sinyal untuk mengubah strategi secara keseluruhan.

"Klien memang memperhatikan, sama halnya seperti saat mereka memperhatikan harga minyak 100 dolar," kata Aguilar, "tetapi apakah itu berarti mereka harus mengubah strategi mereka? Saran kami selalu: tidak perlu, tetaplah konsisten."