UBS serukan “beli emas di bawah 4000 tanpa ragu”, survei LBMA menunjukkan “akan melihat 4500+ pada akhir tahun”
UBS memberi tahu kliennya untuk menganggap setiap koreksi harga emas sebagai peluang beli, bertaruh bahwa penurunan suku bunga riil dan pelemahan dolar AS akan menjaga logika bullish struktural emas tetap utuh.
Penilaian UBS terhadap emas bukan merupakan rekomendasi trading jangka pendek, melainkan didasarkan pada pandangan siklus yang masih cenderung bullish secara keseluruhan. Bank ini percaya bahwa tiga faktor struktural, yaitu penurunan suku bunga riil, pelemahan dolar AS dalam jangka panjang, dan pembelian emas yang konsisten oleh bank sentral belum berubah.
Oleh karena itu, menurut UBS, koreksi harga emas tidak berarti logika kenaikan harga gagal. Sebaliknya, jika harga turun ke USD 4.000 per ons atau di bawahnya, koreksi semacam ini justru bisa menjadi peluang untuk kembali membangun posisi di emas.
Suku bunga riil merupakan salah satu variabel inti UBS dalam menilai prospek emas. Ketika imbal hasil riil meningkat, biaya peluang memegang aset seperti emas yang tidak menghasilkan pendapatan bunga pun ikut naik; sedangkan penurunan suku bunga riil akan mengurangi kelemahan ini.
UBS memperkirakan inflasi AS akan secara bertahap menurun di sisa tahun ini, The Fed mempertahankan suku bunga tetap hingga 2026, dan memulai kembali penurunan suku bunga pada 2027. Dalam skenario kebijakan ini, ekspektasi pasar akan suku bunga yang lebih rendah akan menekan imbal hasil riil sekaligus menekan dolar AS, sehingga menyalakan kembali permintaan investasi emas.
Pergerakan dolar AS juga menjadi alasan utama UBS bullish terhadap emas. Bank ini memperkirakan dolar AS masih akan bertahan dalam jangka pendek, tetapi defisit fiskal dan eksternal AS yang besar, serta proporsi kepemilikan aset dolar yang sudah tinggi di kalangan investor, semuanya menciptakan tekanan struktural untuk pelemahan dolar AS dalam jangka panjang.
Secara historis, pelemahan dolar AS biasanya positif bagi harga emas. UBS menilai jika investor kembali melakukan diversifikasi aset dan mengurangi ketergantungan pada aset dolar AS, tren ini juga akan makin meningkatkan daya tarik emas.
Pembelian emas oleh bank sentral juga memberikan satu lapisan dukungan lain bagi pasar emas, dan permintaan ini tidak sepenuhnya tergantung pada sentimen investor individu.
UBS menunjukkan bahwa bank sentral global membeli sekitar 290 ton emas pada kuartal kedua, dan diperkirakan pembelian sepanjang tahun akan mencapai 750 hingga 1.000 ton. Menurut UBS, tren jangka panjang bank sentral untuk terus mengurangi eksposur dolar AS akan menjaga pembelian emas oleh bank sentral tetap tinggi selama setahun ke depan.
Namun, UBS tidak menganggap pembelian emas oleh bank sentral saja cukup untuk mendorong kenaikan harga emas secara signifikan. Fungsinya lebih sebagai penstabil pasar dan untuk mengimbangi tekanan penurunan saat permintaan seperti perhiasan melemah.
Kelemahan tradisional emas yang “tidak menghasilkan imbal hasil” juga kemungkinan akan berkurang seiring penurunan suku bunga riil. UBS percaya, begitu biaya peluang memegang emas turun, hambatan bagi investor juga akan berkurang drastis, dan dana investasi baru bisa kembali masuk ke pasar emas.
Hal ini juga menjelaskan mengapa UBS mendefinisikan harga USD 4.000 per ons atau di bawahnya sebagai “peluang membangun posisi”, bukan sinyal bahaya untuk mundur. Walaupun harga emas terus berfluktuasi dalam jangka pendek, bank ini menilai struktur inti yang menopang emas tetap ada.
Dalam siklus jangka lebih panjang, UBS tidak bertaruh pada satu kali reli, melainkan pada kerja sama tiga garis besar: penurunan suku bunga riil, dolar AS yang kembali melemah, serta akumulasi emas berkelanjutan oleh bank sentral global. Selama ketiga faktor ini belum mengalami perubahan fundamental, koreksi harga emas menurut UBS lebih merupakan peluang beli ulang, bukan akhir dari logika kenaikan harga emas jangka panjang.
Survei LBMA: Target Harga Emas Akhir Tahun Rata-rata di Atas 4.500 Dolar AS, Proyeksi Paling Agresif Langsung ke 7.150 Dolar AS
Survei terbaru London Bullion Market Association (LBMA) pada Juli terhadap 16 analis profesional menunjukkan, meskipun pasar telah mengalami koreksi harga emas di bawah USD 4.000 per ons, proyeksi harga akhir tahun secara keseluruhan tetap cenderung naik.
Rata-rata prediksi harga emas akhir tahun 2026 dari para analis yang disurvei masih di atas USD 4.500 per ons, lebih dari 12% di atas harga saat ini. Di antaranya, target tertinggi akhir tahun adalah USD 5.100, sedangkan target terendah USD 3.879, yang bahkan sekitar USD 100 lebih rendah dari titik terendah tahun ini pada awal Juli.
Data LBMA menunjukkan, harga rata-rata emas selama tujuh bulan pertama 2026 ialah USD 4.595,75 per ons, lebih rendah sekitar USD 135 dibandingkan prediksi rata-rata tahunan yang dikeluarkan LBMA kepada 28 analis profesional pada Januari.
Setelah pembaruan pertengahan tahun, prediksi rata-rata harga emas sepanjang tahun dari analis menjadi USD 4.604. Untuk paruh kedua 2026, kisaran proyeksi harga tertinggi yang diberikan responden adalah USD 4.872 hingga 5.800, sementara prediksi harga terendah turun ke USD 3.450.
LBMA mencatat bahwa faktor pendorong utama emas tahun ini tidak mengalami perubahan fundamental, variabel inti yang diawasi analis tetap geopolitik Timur Tengah, inflasi AS, kebijakan The Fed, serta pembelian emas bank sentral.
Namun, fokus kebijakan pasar kini sedang bergeser. Dengan Kevin Warsh menjabat sebagai ketua The Fed, analis mulai lebih memperhatikan arah kebijakan moneter di bawah kepemimpinannya.
Dari 16 responden, 5 orang menempatkan masalah Iran sebagai faktor utama yang mempengaruhi emas, 1 orang paling memperhatikan pembelian emas bank sentral, dan sisanya terutama fokus pada The Fed serta pengaruh data inflasi AS terhadap kebijakan moneter.
Perbedaan pendapat di antara para analis tampak meningkat signifikan. Laporan tersebut memperlihatkan, rentang prediksi emas tahun ini mencapai USD 3.700, dengan prediksi rata-rata harga tahunan terendah sebesar USD 3.450 dan tertinggi sebesar USD 7.150.
Rentang prediksi ini 103% lebih tinggi dari fluktuasi harga emas aktual tahun lalu, juga lebih dari 200% lebih lebar dibandingkan prediksi analis di awal tahun lalu.
Julia Du, Commodity Strategist dari ICBC Standard Bank, merupakan analis paling optimis terhadap emas dalam survei kali ini.
Ia memperkirakan harga emas tahun ini bisa mencapai tertinggi USD 7.150 per ons, rata-rata harga sepanjang tahun USD 6.050, dan mengantisipasi area USD 4.100 sebagai titik support.
Menurut Julia, meningkatnya risiko geopolitik pada 2026 akan terus memicu permintaan safe haven, sehingga emas berpotensi bergerak naik dalam pola fluktuatif. Ia juga memperkirakan bank sentral akan terus menambah cadangan emas, investor institusi akan meningkatkan porsi emas dalam portofolio, dan permintaan ritel di kawasan seperti Amerika Latin juga tetap kuat. Menurutnya, penurunan suku bunga The Fed yang berkelanjutan akan semakin memperkuat semua faktor pendukung emas tersebut.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Mengucapkan selamat tinggal pada setir, Tesla Cybercab menargetkan peluncuran perdana publik di Austin pada bulan Agustus
Tesla dilaporkan berencana untuk meluncurkan Cybercab—taksi otonom tanpa setir dan pedal rem—kepada publik di Austin secepatnya pada bulan Agustus. Peluncuran ini akan dilakukan dalam dua tahap: pertama, dibuka untuk karyawan guna mencoba di jalan umum, dan beberapa hari kemudian akan digabungkan ke layanan Robotaxi untuk publik. Perusahaan telah menyiapkan operator jarak jauh yang dapat memantau dan mengambil alih kendaraan dalam situasi darurat. Namun, status persetujuan regulasi kendaraan ini masih belum jelas.
"Ketika pasar saham AS berada di level tertinggi sepanjang sejarah, Trump lebih mudah memulai perang", peringatan dari meja perdagangan Goldman Sachs: Waspadai risiko geopolitik
Kepala meja perdagangan Delta-one Goldman Sachs, Privorotsky, memperingatkan bahwa ketika S&P 500 berada di level tertinggi sepanjang sejarah dan kondisi keuangan berada pada tingkat paling longgar dalam beberapa tahun terakhir, pengaruh pasar terhadap pembuat kebijakan menurun, sehingga ambang konflik geopolitik secara efektif menjadi lebih rendah. Saat ini situasi di Timur Tengah memanas, namun pasar hampir tidak bereaksi, dengan VIX hanya di sekitar 14. Desensitisasi seperti ini justru merupakan sinyal paling berbahaya, karena risiko ekor geopolitik secara sistematis diremehkan.
Pendapatan Fabrinet (FN.US), pemimpin ODM komunikasi optik, meningkat 45% YoY pada Q4 mencetak rekor tertinggi, porsi pendapatan dari pusat data untuk pertama kalinya melebihi 50%, namun saham anjlok hampir 7% setelah jam perdagangan.
Setelah penutupan pasar saham AS pada hari Senin, Fabrinet, produsen ODM terbesar di industri komunikasi optik, mengumumkan kinerja kuartal keempat tahun fiskal 2026 yang berakhir pada akhir Juni.

29 negara bagian bersatu untuk menuntut Meta (META.US) atas tuduhan "mendorong kecanduan", menghadapi risiko denda hingga 1,4 triliun dolar AS
Meta menghadapi sidang juri di pengadilan federal karena dituduh dengan sengaja merancang Facebook dan Instagram untuk mendorong pengguna muda menjadi kecanduan.

