Tekanan penjualan Bitcoin semakin mendekati titik kelelahan setelah penurunan kapitalisasi pasar USDT sebesar $4 miliar: CryptoQuant

Stablecoin terbesar, Tether (USDT), telah kehilangan $4 miliar kapitalisasi pasar hanya dalam dua bulan, namun sejarah menunjukkan bahwa penurunan ini hampir berakhir.

Poin utama:

• Kontraksi kapitalisasi pasar Tether selama 60 hari tetap mendekati $4 miliar dalam salah satu penurunan terberatnya.
• Analisis menunjukkan tekanan jual pasar bearish terburuk mungkin sudah berakhir sebagai akibatnya.
• Perbandingan dengan pasar bearish tahun 2022 menyoroti divergensi RSI yang sedang berlangsung.

Penurunan USDT menimbulkan keraguan atas “percepatan” penjualan Bitcoin

Platform analitik onchain CryptoQuant dalam postingan blog minggu lalu menyoroti kapitalisasi pasar yang “mengalami salah satu kontraksi paling tajam dalam catatan.”

“Penurunan ini juga mempercepat di sisi margin: hampir $870 juta pasokan USDT menghilang selama periode 11 hari terakhir, menunjukkan bahwa kontraksi ini bukan hanya efek warisan dari penebusan sebelumnya,” tulis para analis.

Data CryptoQuant mencatat rata-rata pergerakan sederhana (SMA) 30 hari dari perubahan kapitalisasi pasar USDT 60 hari sebesar minus $4,88 miliar per 10 Agustus.

Tingkat penurunan tersebut mencerminkan pasar bearish crypto dan menyaingi yang terbesar dalam sejarah. Tingkat keparahannya memiliki implikasi bagi Bitcoin dan pemulihan pasar secara lebih luas. Stablecoin menyediakan sumber likuiditas utama, dan ketika ini menguap, lebih sedikit modal atau “dry powder” yang tersedia untuk digunakan, menunjukkan kurangnya minat investor untuk masuk pada harga tertentu.

“Perlu diperhatikan bahwa korelasi antara arus USDT dan harga BTC tidak menyelesaikan kausalitas. Keduanya kemungkinan besar merespons kondisi risk-off yang sama, dengan penebusan yang semakin cepat seiring penjualan spot, bukan lebih dulu dari itu,” kata analis CryptoQuant. Mereka menambahkan:

“Periode ekspansi USDT yang berkelanjutan umumnya bertepatan dengan rezim harga Bitcoin yang lebih kuat, sementara kontraksi berkepanjangan disertai dengan permintaan yang lebih lemah, koreksi lebih dalam, dan kondisi pasar yang memburuk.”

Periode kontraksi kapitalisasi pasar USDT 60 hari paling curam terjadi pada 13 Juli, saat mencapai minus $5,72 miliar.

Secara lebih luas, CryptoQuant mencatat bahwa fase kontraksi paling menonjol secara historis terjadi pada tahap akhir penurunan pasar makro.

“Secara historis, fase kontraksi USDT terdalam pasar juga menandai titik-titik di mana tekanan jual lebih dekat pada kelelahan dibandingkan percepatan lebih lanjut,” tambahnya.

Divergensi RSI mingguan menggemakan pembalikan tahun 2022

Temuan ini menambah bukti yang semakin banyak bahwa pasar bearish saat ini berada di tahap akhir.