Kenaikan harga emas tiba-tiba berhenti: Bagaimana konflik AS-Iran memadamkan aksi beli teknikal

Berita Forex 24 Juli—— Pada Jumat, 24 Juli, harga emas spot diperdagangkan di sekitar $4060 per ons. Konflik antara Amerika Serikat dan Iran terus meningkat, risiko pengiriman di Selat Hormuz mendorong naik harga minyak mentah, Brent Crude baru-baru ini berfluktuasi di kisaran $97 hingga $100 per barel, kekhawatiran pasar tentang inflasi yang persisten dan jalur suku bunga semakin meningkat. Menjelang pertemuan Federal Reserve pada 28-29 Juli, ekspektasi kenaikan suku bunga belum mendominasi harga, namun jika konflik tidak mereda, tekanan dari pengetatan kondisi keuangan akan terus membebani emas.

Pada Jumat, 24 Juli, harga emas spot diperdagangkan di sekitar $4060 per ons. Konflik antara Amerika Serikat dan Iran terus meningkat, risiko pengiriman di Selat Hormuz mendorong naik harga minyak mentah, Brent Crude baru-baru ini berfluktuasi di kisaran $97 hingga $100 per barel, kekhawatiran pasar tentang inflasi yang persisten dan jalur suku bunga semakin meningkat. Menjelang pertemuan Federal Reserve pada 28-29 Juli, ekspektasi kenaikan suku bunga belum mendominasi harga, namun jika konflik tidak mereda, tekanan dari pengetatan kondisi keuangan akan terus membebani emas.

Rebound Teknis Tidak Didukung Fundamental

Emas spot baru-baru ini rebound dari titik rendah di sekitar $3959, sempat mencapai harga tinggi $4165, namun kemudian dengan cepat turun kembali. Jalur atas dan bawah Bollinger Bands masing-masing berada di $4196 dan $3952, harga berulang di dekat jalur tengah, tanpa berhasil menembus di atas jalur tengah secara efektif.

Dari struktur pasar, rebound kali ini kurang didukung oleh arus dana yang terus masuk. Kebutuhan lindung nilai seharusnya memberikan dukungan di tengah konflik, namun kekhawatiran inflasi akibat kenaikan harga minyak mentah dengan cepat meniadakan efek tersebut. Para trader menilai ulang jalur suku bunga, meningkatkan biaya holding emas, sehingga aksi beli teknis sulit berlanjut. Harga berfluktuasi di kisaran $4050 hingga $4100, menunjukkan kedua pihak menunggu sinyal fundamental yang lebih jelas.

Konflik Amerika-Iran Terus Mendorong Harga Minyak dan Ekspektasi Suku Bunga

Konflik antara Amerika Serikat dan Iran memasuki tahap berkelanjutan, kedua belah pihak masih aktif di sekitar Selat Hormuz. Konflik ini secara langsung meningkatkan risiko premi minyak mentah, Brent Crude sempat menembus $100 per barel setelah eskalasi konflik, meski telah sedikit turun namun masih berada di posisi tinggi.

Kenaikan harga minyak mempengaruhi emas melalui dua jalur. Pertama, secara langsung meningkatkan ekspektasi inflasi, meningkatkan kekhawatiran pasar terhadap inflasi PCE Amerika; kedua, kondisi keuangan otomatis mengetat, tekanan kenaikan suku bunga riil bertambah besar. Emas sebagai aset zero-yield menghadapi peningkatan biaya peluang ketika suku bunga naik. Selama konflik belum benar-benar mereda, harga minyak yang tinggi dan ekspektasi kenaikan suku bunga yang lebih tinggi akan terus membebani emas. Jika ada tanda-tanda meredanya konflik, bisa memicu repricing dovish pada ekspektasi suku bunga, sehingga memberikan dukungan jangka pendek pada emas.

Risiko Pertemuan Federal Reserve Juli dan Penetapan Harga Pasar

Pertemuan Federal Reserve berikutnya dijadwalkan pada 28-29 Juli. Harga pasar saat ini menunjukkan bahwa kemungkinan suku bunga tetap masih dominan, sekitar 76%, dengan kemungkinan kenaikan 25 basis poin di sekitar 23%. Ketua baru Kevin Walsh baru-baru ini dalam testimoni di Kongres dan forum publik berulang kali menekankan "harga masih terlalu tinggi," dan menyebutkan perlu melakukan "reformasi sistem kebijakan moneter" untuk mengatasi inflasi. Walsh mengatakan di Forum ECB Eropa bahwa ekspektasi inflasi memang sudah melunak, namun belum memuaskan dan menegaskan tidak akan menerima target inflasi di atas 2%.

Meskipun kemungkinan kenaikan suku bunga dalam pertemuan Juli tidak tinggi, jika konflik semakin menaikkan harga minyak, Federal Reserve bisa saja mengeluarkan sinyal yang lebih hawkish. Walsh sebelumnya di Forum Sintra menghindari memberi panduan jelas tentang jalur kebijakan jangka pendek, menekankan bahwa pembuat kebijakan akan melakukan "diskusi yang cukup." Jika situasi Timur Tengah tidak membaik, penetapan harga pasar atas kenaikan suku bunga berikutnya bisa lebih tinggi, dan emas akan mendapat tekanan tambahan. Sebaliknya, jika konflik mereda, ekspektasi suku bunga turun akan memberi ruang bagi harga emas untuk bernapas.

Teknikal Harga Emas dan Tekanan Menengah

Dari struktur chart harian, emas spot telah menurun dari harga tinggi, Bollinger Bands semakin sempit, jalur tengah miring ke bawah, harga beberapa kali menguji jalur bawah kemudian rebound, namun rebound semakin rendah. Indikator MACD dalam jangka panjang berada di bawah garis nol, dan baru-baru ini harga mendapatkan dukungan di sekitar $4050, namun pada area $4100 hingga $4160 terdapat banyak posisi terjebak, sehingga sulit untuk menembus.

Dalam jangka menengah, emas masih dibatasi oleh kenaikan suku bunga riil dan lingkungan likuiditas dolar. Konflik yang menaikkan harga energi semakin memperkuat penetapan harga pasar terhadap jalur suku bunga "lebih tinggi, lebih lama." Kecuali terjadi peredaan konflik yang jelas atau data inflasi turun signifikan, tren harga emas di bawah jalur tengah sulit berubah dengan cepat. Jika harga menembus dukungan di sekitar $3950 secara efektif, akan membuka ruang lebih jauh ke bawah; namun jika harga berhasil menembus dan bertahan di atas jalur tengah, dibutuhkan perbaikan fundamental yang nyata.