Hedge fund memborong saham AS selama lima hari berturut-turut, reli sektor teknologi memimpin arus beli tercepat kedua tahun ini

Saham AS melanjutkan kenaikannya didorong oleh data inflasi yang moderat di seluruh lini dan rebound kuat pada sektor teknologi, sehingga hedge fund melakukan aksi beli terfokus tercepat kedua sepanjang tahun ini.

Pada 17 Agustus, menurut laporan mingguan terbaru dari Prime Brokerage Goldman Sachs, hedge fund mencatat net buy pada saham AS setiap hari perdagangan minggu lalu, dengan kecepatan pembelian mencapai level tercepat kedua dalam satu tahun terakhir (+2,1 standar deviasi), dengan aksi beli didominasi oleh posisi long pada saham individu, didukung juga dengan penutupan posisi short pada produk makro.

Sektor teknologi informasi menjadi sektor tunggal dengan aliran dana masuk terbesar, dengan penutupan posisi short pada saham software menjadi sangat menonjol—sektor ini sebelumnya merupakan target short terbesar pada paruh pertama tahun 2026. Sementara itu, short ETF telah mengalami penurunan bersih selama enam minggu berturut-turut, menunjukkan keinginan pasar untuk melakukan short terus menyusut.

Gelombang aksi beli kali ini menunjukkan karakteristik pro-siklus yang jelas: dari 11 sektor, 8 mencatat net buy, teknologi informasi, layanan komunikasi, kesehatan, keuangan, dan barang konsumsi pokok memimpin kenaikan, sementara properti, energi, dan utilitas mengalami net sell. Pekan lalu, saham AS terus naik dan mendekati level tertinggi sepanjang sejarah di tengah data CPI, PPI, penjualan ritel, dan indeks kepercayaan konsumen University of Michigan yang semuanya tergolong moderat.

Tim perdagangan Delta-One Goldman Sachs mencatat bahwa minggu ini menandai penutupan musim laporan keuangan kuartal kedua 2026, dengan hanya sekitar 3% komponen indeks S&P 500 yang akan melaporkan kinerjanya, dan mayoritas terkonsentrasi di sektor konsumsi. Risalah rapat FOMC bulan Juli dan data awal PMI akan menjadi katalis utama, pasar akan mencari petunjuk lebih lanjut tentang jalur kebijakan The Fed dari sini.

Short squeeze saham software memicu aksi beli teknologi, kabar akuisisi Workday jadi pemantik

Sektor teknologi informasi menjadi sektor dengan aliran dana masuk bersih terbesar pekan lalu (+1,2 standar deviasi), didorong oleh aksi pembukaan posisi long dan penutupan short, dengan rasio sekitar 2 banding 1.

Penutupan posisi short sub-sektor software menjadi salah satu pendorong utama aksi beli sektor teknologi kali ini. Menurut laporan Goldman Sachs, setelah muncul berita akuisisi produsen software sumber daya manusia Workday, pasar melihat penutupan broad short pada keranjang saham software dan ETF terkait. Sub-sektor software sebelumnya merupakan arah short paling terfokus pada paruh pertama tahun 2026, dan short squeeze kali ini telah membuat rasio net allocation hedge fund pada saham software naik dari titik terendah tahun ini 1,3% menjadi 4,5%, namun masih jauh di bawah level awal tahun 7,0%, yang berarti aksi penutupan short kemungkinan belum selesai sepenuhnya.

Sub-sektor semikonduktor dan perangkat semikonduktor juga mencatat net buy yang signifikan, didominasi oleh pembukaan posisi long, didorong oleh sinyal positif dari Hari Investor SanDisk terhadap industri penyimpanan. Laporan Goldman Sachs menyebutkan bahwa saat ini rasio net allocation hedge fund pada sektor semikonduktor adalah 10,4%, di bawah titik tertinggi tahun ini 14,1%, namun telah meningkat tajam dari 6,8% di awal tahun. Sub-sektor perangkat komunikasi juga mencatat net buy yang didominasi oleh pembukaan posisi long.

Posisi long individu mendominasi, posisi short ETF menyusut enam minggu berturut-turut

Dari sisi struktur dana, saham individu menyumbang sekitar 70% dari total net buy minggu lalu (+2,1 standar deviasi), rasio posisi long baru terhadap penutupan short mencapai 7,6 banding 1, menunjukkan aksi beli lebih bersifat aktif, bukan sekadar penutupan short yang terpaksa.

Produk makro (gabungan indeks dan ETF) menyumbang sekitar 30% dari total net buy (+1,0 standar deviasi), dengan rasio penutupan short terhadap pembukaan long sebesar 1,4 banding 1.

Posisi short ETF yang terdaftar di AS turun lagi sebesar 3% minggu lalu, penurunan kumulatif bulanan mencapai 12%, dan telah bersih menurun selama enam minggu berturut-turut, dengan penutupan short utamanya terkonsentrasi pada ETF saham kapitalisasi kecil, ETF teknologi, dan ETF saham besar, sebagian diimbangi oleh penambahan posisi short baru pada ETF properti, Amerika Latin, dan kesehatan.

Dalam hal leverage, total leverage fund strategi long-short AS turun 0,7 poin persentase menjadi 203,5%, berada di persentil ke-4 selama satu tahun terakhir; net leverage turun 2,3 poin persentase menjadi 51,3%, berada di persentil ke-13 selama satu tahun terakhir.

Rasio long-short fundamental (berdasarkan market cap) turun 2,2% ke 1,674, di persentil ke-66 satu tahun terakhir. Secara keseluruhan, tingkat leverage masih relatif rendah, menandakan posisi institusi tidak terlalu padat.

Sektor properti berbalik arah, net buy delapan minggu beruntun berakhir dengan net sell

Sektor properti menjadi sinyal kontra paling menonjol minggu ini. Setelah mencatat net buy pada tujuh dari delapan pekan sebelumnya, sektor ini berbalik mencatat net sell terbesar dalam minggu ini (-0,4 standar deviasi), rasio short sell terhadap long buy sebesar 1,3 banding 1.

Sub-sektor REIT profesional, REIT ritel, dan REIT industri mencatat net sell terbesar, sedangkan REIT kesehatan dan REIT diversifikasi mencatat net buy tipis. Saat ini, rasio long-short saham properti AS adalah 1,70, di persentil ke-82 satu tahun terakhir dan persentil ke-78 tiga tahun terakhir, valuasi yang relatif padat kemungkinan menjadi latar belakang penting aksi take profit dana.

Sektor energi dan utilitas juga mengalami net sell, sangat kontras dengan sektor teknologi informasi, layanan komunikasi, serta sektor-sektor pro-siklus lainnya yang kuat, semakin menegaskan arah pro-siklus pada rotasi portofolio hedge fund kali ini.