Strategi perdagangan basis “sudah mati”? Strategi taruhan Treasury AS favorit hedge fund menunjukkan kelemahan

Gelonghui, 24 Juli — Hedge fund di pasar obligasi Amerika Serikat menunjukkan tanda-tanda strategi trading paling populer mereka mendekati batas kapasitas. Strategi yang dikenal sebagai basis trading ini utamanya bertaruh pada selisih harga kecil antara kontrak berjangka Treasury AS dan obligasi tunai yang sesuai, memperbesar hasil dengan meminjam dana dalam jumlah besar. Namun kini, selisih harga tersebut semakin menyempit, sehingga momentum trading pun melemah. Beberapa hedge fund juga mengalami penurunan aktivitas di pasar repositori pembiayaan yang biasa digunakan untuk memperoleh leverage, dan posisi short di kontrak berjangka Treasury juga berkurang, yang menandakan surutnya minat pada basis trading. Morgan Stanley memperkirakan dalam beberapa bulan terakhir, dana yang dialokasikan investor leverage untuk basis trading telah menurun lebih dari 200 miliar dolar AS, turun menjadi sekitar 1 triliun dolar AS.