Biaya pusat data AI kembali berubah! Regulasi semakin ketat, Oracle mungkin perlu menyediakan jaminan lebih dari 7 miliar dolar AS
Proyek pusat data Oracle senilai $15 miliar di Wisconsin menghadapi dua tekanan besar: regulator negara bagian menolak memberikan pengecualian atas persyaratan kredit surety bond senilai $7 miliar, sehingga menambah biaya tahunan lebih dari $100 juta; pada saat yang sama, S&P menurunkan peringkatnya menjadi BBB-, hanya satu langkah dari status junk. Proyek kunci untuk memenuhi kontrak komputasi AI $300 miliar dengan OpenAI ini kini membuat biaya tersembunyi dari ekspansi AI menjadi sangat jelas.
Penurunan peringkat kredit ditambah dengan pengetatan regulasi di Amerika Serikat, biaya pembangunan infrastruktur AI Oracle terus meningkat.
Oracle mengalami hambatan pendanaan utama untuk proyek pusat data besar di negara bagian Wisconsin, Amerika Serikat. Regulator listrik negara bagian mempertahankan persyaratan jaminan kredit terhadap perusahaan utilitas lokal, Oracle kemungkinan harus menyediakan jaminan lebih dari $7 miliar—putusan ini semakin memperburuk tekanan keuangan raksasa teknologi dalam membangun infrastruktur AI.
Komisi Layanan Publik Wisconsin (Public Service Commission of Wisconsin) pada hari Senin, 20 Juli, memberi tahu Financial Times bahwa mereka “menolak untuk mengambil tindakan terkait permohonan tersebut”, serta mempertahankan persyaratan jaminan kredit terhadap perusahaan utilitas We Energies. Persyaratan ini mewajibkan Oracle menyediakan sekitar $7 miliar dalam bentuk tunai atau letter of credit sebagai jaminan, dengan tambahan biaya tahunan lebih dari $100 juta. Oracle menyatakan berharap Komisi dapat meninjau kembali posisinya setelah mempertimbangkan kesempatan kerja dan pertumbuhan ekonomi dari proyek senilai $15 miliar ini, dan menyebut tetap “berkomitmen menyediakan jaminan keuangan yang diperlukan agar pengguna listrik Wisconsin tidak menanggung risiko apa pun.”
Pusat data tersebut merupakan proyek kunci bagi Oracle dalam memenuhi kontrak computing power senilai $300 miliar yang ditandatangani dengan OpenAI, dengan total investasi $15 miliar.
Putusan ini menjadi awal kemunduran bagi Oracle. Sementara itu, S&P bulan ini telah menurunkan peringkat kredit Oracle ke BBB-, satu tingkat di atas level junk, dengan alasan prospek profitabilitas yang tidak pasti akibat investasi besar mereka di AI. Memburuknya peringkat kredit juga dapat memengaruhi utang pembangunan senilai puluhan miliar dolar yang diterbitkan oleh bank-bank Wall Street untuk proyek pusat data tersebut, sehingga meningkatkan risiko pembiayaan secara keseluruhan.
Oracle Mencari Solusi Hukum
Menghadapi hambatan regulasi, Oracle bulan lalu telah mengajukan gugatan ke pengadilan tingkat county, meminta pembatalan persyaratan tersebut dan mengusulkan agar We Energies dibebaskan dari persyaratan terkait. Dalam gugatan, Oracle menunjukkan bahwa peraturan tersebut berpotensi membebani biaya pendanaan dan mengancam investasi masa depan di Wisconsin.
Penolakan dari regulator berarti perjuangan hukum Oracle akan berlanjut. Para analis menunjukkan bahwa kasus ini merefleksikan meningkatnya kewaspadaan lembaga regulator negara bagian terhadap proyek infrastruktur AI berskala besar yang dapat menjadi “aset terdampar”—terutama ketika proyek-proyek ini gagal menunjukkan dukungan keuangan yang cukup.
Pemburukan Kredit Berdampak pada Rantai Pembiayaan
Peringkat Oracle oleh S&P yang diturunkan bulan ini ke BBB-, satu langkah dari kategori spekulatif. Lembaga pemeringkat menyebut investasi besar Oracle di AI yang menyebabkan ketidakpastian jalur profit sebagai alasan utama penurunan.
Dampak penurunan peringkat kredit tidak berhenti di situ. Menurut Financial Times, bank-bank Wall Street yang memberikan pinjaman pembangunan pusat data senilai puluhan miliar dolar kepada Oracle, saat ini sedang mencari cara baru untuk mengalihkan risiko terkait pinjaman data center dalam jumlah besar. Penurunan peringkat lebih lanjut pasti akan meningkatkan kesulitan dan biaya pembiayaan terkait.
Tren Regulasi Semakin Ketat di Seluruh Amerika
Kasus di Wisconsin bukanlah satu-satunya, melainkan mencerminkan tren regulasi lebih luas di seluruh Amerika Serikat. Dengan meningkatnya kekhawatiran bahwa pengguna listrik pada akhirnya harus menanggung biaya pembangunan fasilitas listrik pusat data, saat ini sudah ada 24 negara bagian yang menyetujui "ketentuan tarif pengguna besar", menetapkan syarat harga dan akses untuk pusat data dan pengguna industri besar lainnya.
Ketentuan seperti ini biasanya mengharuskan pusat data berjanji pada periode kontrak minimal, membayar biaya keluar, dan menyediakan jaminan. Perusahaan teknologi besar serta produsen menolak, menyebut ketentuan tersebut diskriminatif dan membebankan biaya berlebihan.
Pengalaman Oracle di Wisconsin menandakan bahwa ekspansi besar-besaran pusat data AI di masa depan, pertarungan dengan regulator lokal akan menjadi variabel penting dalam kompetisi computing power ini.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Hedge fund memborong saham AS selama lima hari berturut-turut, reli sektor teknologi memimpin arus beli tercepat kedua tahun ini
Laporan Prime Brokerage dari Goldman Sachs menunjukkan bahwa sektor teknologi informasi mencatat arus masuk dana bersih terbesar minggu lalu (+1,2 standar deviasi). Pembelian didorong oleh pembukaan posisi long dan penutupan posisi short, dengan rasio sekitar 2 banding 1. Saham perangkat lunak mengalami penutupan posisi short secara besar-besaran akibat berita akuisisi Workday, sehingga proporsi alokasi bersih naik dari 1,3% menjadi 4,5%. Posisi short ETF turun lagi sebesar 3% minggu lalu, dengan penurunan kumulatif bulanan sebesar 12%, menandai penurunan bersih selama enam minggu berturut-turut.
Laporan keuangan ritel dipimpin oleh Walmart akan segera dirilis! Jika konsumsi Amerika Serikat “melemah tetapi tidak anjlok”, trade “soft landing” diperkirakan akan mendapatkan dorongan positif lagi.
Sejak awal tahun ini, meskipun harga bensin dan makanan tetap tinggi, konsumen Amerika Serikat masih menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Namun, para ekonom di Goldman Sachs memperingatkan bahwa ketahanan ini mungkin segera akan diuji.
Awan besar? Awan kecil? Mana yang harus diunggulkan?
Harga kripto
Lainnya
