Perbedaan pendapat di Federal Reserve: Gelombang AI senilai 700 miliar dolar menurunkan inflasi atau menciptakan krisis?
Huitong Network 20 Juli—— Infrastruktur AI senilai ratusan miliar memicu perbedaan pendapat besar di Federal Reserve! Mempengaruhi tren inflasi AS, menjadi faktor utama ekspektasi kenaikan suku bunga tahun ini
Pasar Amerika Serikat saat ini sedang mengalami gelombang investasi infrastruktur AI terbesar yang pernah ada, dengan Amazon, Meta, Microsoft, dan Alphabet sebagai empat raksasa teknologi yang telah menginvestasikan lebih dari 700 miliar dolar AS untuk membangun pusat data, semikonduktor, dan perangkat keras inti yang mendukung daya komputasi, merekonstruksi pola operasional ekonomi Amerika.
Menghadapi lonjakan pengeluaran modal bersejarah ini, Federal Reserve telah membentuk dua kubu yang sangat berbeda, dengan perdebatan sengit mengenai pengaruh investasi AI terhadap inflasi dalam jangka menengah dan panjang, sekaligus menimbulkan variabel utama bagi arah kebijakan moneter ke depan. 
Watsh Berpandangan Optimis: AI Meningkatkan Efisiensi dan Output, Dapat Menekan Inflasi dalam Jangka Panjang
Ketua Federal Reserve yang baru, Kevin Watsh, bersikap sangat optimis terhadap manfaat industri AI. Ia adalah pendukung utama di Federal Reserve yang percaya AI dapat memperkuat ekonomi dan menekan inflasi.
Ia selalu menegaskan logika utama: implementasi besar-besaran infrastruktur AI akan meningkatkan produktivitas tenaga kerja di seluruh Amerika Serikat, tidak hanya membantu perusahaan menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi serta keuntungan operasional, tetapi juga mendorong kenaikan gaji masyarakat secara bertahap. Pada akhirnya, ekspansi berkelanjutan kapasitas dan pasokan akan melawan tekanan kenaikan harga di pasar, menstabilkan harga dari sisi jangka panjang serta menekan risiko kenaikan inflasi.
Bagi Watsh, investasi AI bernilai miliaran dolar ini bukanlah pemicu inflasi, tetapi cara utama untuk mengoptimalisasi struktur ekonomi Amerika dan mengatasi inflasi tinggi jangka panjang, serta menjadi kekuatan utama yang mampu mengatasi volatilitas inflasi beberapa tahun terakhir di Amerika.
Pertimbangan Mayoritas Komite FOMC: Investasi AI Memicu Inflasi yang Persisten
Berbeda dengan penilaian optimis Watsh, sebagian besar pembuat kebijakan Federal Reserve sangat waspada terhadap risiko inflasi yang diakibatkan infrastruktur AI, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mayoritas anggotanya tidak menerima logika AI dapat menekan inflasi.
Berdasarkan risalah pertemuan kebijakan moneter Juni yang dirilis Federal Reserve pada 8 Juli—yang merupakan risalah penuh pertama sejak Watsh menjabat—terlihat bahwa kehati-hatian pejabat Federal Reserve terhadap risiko kenaikan inflasi semakin tajam, dan lonjakan pengeluaran modal AI telah menjadi variabel utama baru yang meningkatkan persistensi inflasi AS setelah konflik geopolitik Iran dan tarif yang ada.
Perlu diperhatikan,
Pembangunan daya komputasi skala besar akan terus mendorong kenaikan biaya semikonduktor, perangkat keras khusus, layanan perangkat lunak, listrik, dan biaya dalam seluruh rantai industri, serta sinyal penyaluran biaya ke pasar konsumen akhir semakin jelas.
Bukti paling nyata di pasar adalah pada bulan Juni, Apple menaikkan harga semua produk Mac dan iPad secara signifikan akibat pasokan chip yang terbatas dan kenaikan biaya pengadaan komponen, dengan kenaikan harga minimum sebesar 150 dolar AS untuk setiap produk.
Fenomena ini membuktikan kekhawatiran pejabat Federal Reserve: kenaikan biaya rantai industri akibat infrastruktur AI sudah mulai mempengaruhi konsumsi rumah tangga, memperpanjang siklus kenaikan inflasi di AS, meningkatkan persistensi inflasi, dan memicu tekanan inflasi jangka panjang yang sulit diatasi.
Petinggi Federal Reserve Bersikap Hawkish: Inflasi Struktural Berpotensi Memaksa Kenaikan Suku Bunga
Selain mayoritas anggota FOMC, beberapa pejabat senior Federal Reserve juga terus memberikan sinyal peringatan risiko.
Ketua Federal Reserve New York John Williams memang mengatakan inflasi jangka pendek kemungkinan telah mencapai puncak, tetapi juga menegaskan bahwa pengeluaran modal besar dan berkelanjutan AI akan menciptakan permintaan pasar baru yang stabil dalam jangka panjang, sangat mudah mengganggu keseimbangan pasokan dan permintaan pasar, menciptakan tekanan inflasi struktural yang sulit diatasi—risiko sistemik seperti ini bukanlah gangguan jangka pendek dan tidak bisa diabaikan, bahkan bisa memaksa bank sentral melakukan kenaikan suku bunga.
Anggota Dewan Federal Reserve Lisa Cook juga memperingatkan, siklus investasi besar-besaran AI kali ini akan secara menyeluruh mendorong kenaikan harga rantai industri, memberikan dorongan kenaikan inflasi jangka panjang bagi Amerika Serikat.
Wall Street Terbelah: Keuntungan AI Belum Terealisasi, Risiko Bubble dan Inflasi Berdampingan
Bukan hanya di internal Federal Reserve, pasar Wall Street juga sangat terbelah mengenai imbal hasil investasi AI dan dampaknya terhadap inflasi.
Perlu diperhatikan, meskipun pasar khawatir valuasi sektor AI yang semakin bubble, perusahaan teknologi top belum mengurangi laju investasi mereka—AI masih akan menjadi pendorong utama pengeluaran modal perusahaan Amerika dalam beberapa tahun ke depan.
Situasi Inflasi Saat Ini di AS dan Prospek Kebijakan Suku Bunga Federal Reserve
Melihat dasar inflasi saat ini, inflasi AS telah mengalami volatilitas hebat selama beberapa tahun, berdasarkan rekor tertinggi 40 tahun yang tercapai pada tahun 2022 dan kemudian sempat menurun, namun tetap lebih tinggi dari rata-rata sepuluh tahun terakhir—dipengaruhi oleh faktor seperti konflik geopolitik Iran yang mendorong harga energi dan tarif yang membatasi aktivitas ekonomi.
Saat ini, Federal Reserve menjaga rentang suku bunga acuan antara 3,50%–3,75% dan tidak berubah sejak penyesuaian terakhir Desember lalu.
Berdasarkan penilaian inflasi pejabat Federal Reserve dan perbedaan internal, arah suku bunga ke depan sudah lebih jelas: Watsh memegang logika jangka panjang AI yang menekan inflasi, cenderung mempertahankan kebijakan moneter yang longgar sementara menunda pengetatan;
Secara keseluruhan, perbedaan internal Federal Reserve yang dipicu oleh infrastruktur AI akan menjadi variabel utama penentu kebijakan moneter Federal Reserve pada kuartal keempat, dan mempengaruhi tren saham serta obligasi AS. Jika penyaluran inflasi AI terus meningkat, kemungkinan besar Federal Reserve akan meninggalkan sikap wait and see saat ini dan kembali menaikkan suku bunga untuk menanggulangi risiko inflasi jangka panjang.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Hedge fund memborong saham AS selama lima hari berturut-turut, reli sektor teknologi memimpin arus beli tercepat kedua tahun ini
Laporan Prime Brokerage dari Goldman Sachs menunjukkan bahwa sektor teknologi informasi mencatat arus masuk dana bersih terbesar minggu lalu (+1,2 standar deviasi). Pembelian didorong oleh pembukaan posisi long dan penutupan posisi short, dengan rasio sekitar 2 banding 1. Saham perangkat lunak mengalami penutupan posisi short secara besar-besaran akibat berita akuisisi Workday, sehingga proporsi alokasi bersih naik dari 1,3% menjadi 4,5%. Posisi short ETF turun lagi sebesar 3% minggu lalu, dengan penurunan kumulatif bulanan sebesar 12%, menandai penurunan bersih selama enam minggu berturut-turut.
Laporan keuangan ritel dipimpin oleh Walmart akan segera dirilis! Jika konsumsi Amerika Serikat “melemah tetapi tidak anjlok”, trade “soft landing” diperkirakan akan mendapatkan dorongan positif lagi.
Sejak awal tahun ini, meskipun harga bensin dan makanan tetap tinggi, konsumen Amerika Serikat masih menunjukkan ketahanan yang luar biasa. Namun, para ekonom di Goldman Sachs memperingatkan bahwa ketahanan ini mungkin segera akan diuji.
Awan besar? Awan kecil? Mana yang harus diunggulkan?
Harga kripto
Lainnya
