"Kembalikan uang hasil jerih payah saya": Investor ritel Korea yang taruhan leverage pada SK hynix dan Samsung alami kerugian besar setelah harga anjlok

Aplikasi Keuangan Cerdas mendapat informasi bahwa investor retail Korea sebelumnya secara besar-besaran meningkatkan leverage dan bertaruh pada saham unggulan AI domestik. Kini pasar berbalik secara drastis dan investor mengalami kerugian besar, mengungkap risiko besar dari gelombang perdagangan spekulatif yang mendukung salah satu pasar saham terpanas di dunia. Korban terparah adalah investor yang memegang leverage ETF saham tunggal seperti Samsung Electronics dan SK Hynix. Produk-produk seperti ini sebelumnya melonjak mengikuti pasar bullish semikonduktor yang didorong oleh AI, namun sekarang berbalik menurun.

Menurut data KB Financial Group, sejak ETF leverage saham tunggal diluncurkan di Korea pada 27 Mei, pembelian bersih investor retail Korea mencapai 14 triliun won (sekitar 9,4 miliar dolar AS), sementara pembelian bersih investor asing hanya sekitar 2 triliun won dalam periode yang sama.

Saat ini, transaksi ini tidak memberikan hasil yang optimis bagi investor retail. Berdasarkan data dari Refinitiv, KODEX SK Hynix ETF leverage saham tunggal (yang bertujuan melacak dua kali kenaikan harian SK Hynix) telah mengalami penurunan sekitar 70% dari titik tertinggi yang terjadi pada bulan Juni, dan turun sekitar 50% dibandingkan hari peluncuran.

Keluhan ramai terdengar di forum perdagangan online Korea, terutama setelah SK Hynix mencatat penurunan harian terbesar sepanjang sejarah pekan lalu. Seorang investor menulis: "Saya benar-benar ingin kembali ke masa sebelum bermain saham, tolong kembalikan uang saya." Investor lain berkata: "Ini seperti membuat saya jatuh ke dasar jurang."

Kerugian ini menyoroti bagaimana budaya investasi retail Korea memperbesar volatilitas saham teknologi utama, meski para analis percaya prospek jangka panjang industri chip memori masih belum berubah.

Beban Kerugian Hampir Sepenuhnya Ditanggung Investor Retail

Pendiri Fibonacci Asset Management, Jung In Yun mengatakan: "Mayoritas besar investor yang menanggung kerugian adalah investor retail domestik Korea."

Proporsi ETF leverage dalam dana bertema Korea juga meningkat dengan cepat. Menurut data Oxford Economics, hingga bulan Juni, aset dari 25 ETF leverage terbesar di Korea sudah mencapai sekitar 30% dari seluruh ETF bertema Korea, sementara pada awal tahun 2026 baru sekitar 15%.

Konsultan ekonomi ini pada akhir Juni menurunkan rating pasar saham Korea menjadi "netral", memperingatkan bahwa posisi leverage telah terkumpul secara signifikan dan broker mungkin semakin enggan menyediakan pinjaman kredit bagi investor retail.

Jung In Yun menjelaskan bahwa pembeli ini bukan hanya pemula yang mengejar tren internet; banyak di antaranya adalah investor berusia 40-50 tahun yang sudah terbiasa menggunakan leverage dan bertaruh pada saham teknologi secara konsentrasi.

Bank Sentral Korea dalam laporan yang dirilis bulan lalu memperingatkan bahwa investasi saham dengan leverage oleh investor retail, yang didorong oleh margin trading, telah mencapai level tertinggi dalam sejarah dan posisi semakin terkonsentrasi pada sektor semikonduktor.

Meski bank sentral menyatakan bahwa akumulasi ini kemungkinan kecil akan menjadi ancaman sistemik bagi sistem keuangan, tetap mengingatkan bahwa leverage dapat memperburuk volatilitas selama periode koreksi pasar, terutama ketika "fear of missing out" mendorong investor untuk meminjam uang demi mengejar kenaikan harga.

Langkah Regulasi

Regulator juga sudah mengambil tindakan. Pada Kamis lalu (16 Juli), Korea mengumumkan peraturan yang lebih ketat untuk ETF leverage saham tunggal, bertujuan mengekang perdagangan spekulatif investor retail setelah volatilitas besar pada saham Samsung Electronics dan SK Hynix. Aturan baru mewajibkan investor untuk menyetor dana jaminan tunai minimal 30 juta won saat bertransaksi produk ini, sementara sebelumnya hanya 3 juta won.

Peter Kim, kepala strategi investasi global KB Financial Group, mengatakan dalam email bahwa kerugian ini menegaskan ETF leverage saham tunggal telah menjadi alat perdagangan spekulatif, bukan sarana investasi jangka panjang. "Saat ini belum ada tanda-tanda investor retail Korea keluar pasar besar-besaran untuk menyelamatkan indeks, tetapi jika tekanan jual ETF tetap tinggi dan penurunan serta volatilitas terus berlangsung, pasar bisa mengalami kelesuan jangka panjang."

Namun, sejumlah pelaku pasar senior menilai proses deleveraging mungkin masih jauh dari selesai.

Thomas Hayes, Ketua dan anggota manajemen Great Hill Capital, mengatakan bahwa saham chip memori telah menjadi transaksi paling padat bagi institusi maupun retail. "Semikonduktor dan chip memori adalah posisi transaksi paling padat secara global, baik oleh institusi maupun retail, dan kini semuanya sudah mencapai puncaknya."

Hayes menyebutkan bahwa selain Meta, setidaknya satu atau dua perusahaan teknologi besar lain kemungkinan menurunkan komitmen belanja modal dalam panduan laporan Q2. "Dalam beberapa bulan ke depan, Anda akan melihat kecepatan dana keluar dari sektor semikonduktor dan chip memori terasa sama hebatnya dengan arus masuk sebelumnya."