"Horor Baru" di Dunia Penyimpanan: Apakah Amerika Serikat Akan Merampas Uang Kita?

Tuntutan Amerika Serikat terhadap industri semikonduktor Korea kini telah berkembang dari "membangun pabrik" menjadi "berbagi keuntungan".

Pada hari Jumat, menurut Korea Times yang mengutip sumber terkait, Wakil Perwakilan Kantor Perwakilan Dagang Amerika Rick Switzer bulan lalu dalam pertemuannya dengan Menteri Perdagangan Korea, Yeo Han-koo, secara jelas menyatakan bahwa pihak Amerika berhak berbagi keuntungan besar SK Hynix dan Samsung Electronics, dengan alasan bahwa pembelian besar-besaran oleh perusahaan Amerika secara langsung mendorong pertumbuhan keuntungan perusahaan chip Korea. Pernyataan ini belum mendapat konfirmasi resmi dari pihak Amerika, namun telah menarik perhatian luas di kalangan industri dan pemerintah Korea.

Latar belakang perkembangan ini adalah ekspor semikonduktor Korea ke Amerika tahun ini melonjak lebih dari sembilan puluh persen dibanding tahun sebelumnya, dan perusahaan penyimpanan Korea terus memperoleh keuntungan tinggi dalam rantai industri AI global.

Laporan riset CITIC Securities menunjukkan dari pengalaman sejarah bahwa ketika perusahaan luar negeri secara terus-menerus memperoleh pangsa atau keuntungan tinggi dalam industri penting, hal ini sering memicu intervensi politik pemerintah Amerika, yang mempercepat redistribusi keuntungan industri global—pengalaman industri semikonduktor Jepang di tahun 1980-an dan industri panel Taiwan di tahun 2000-an menjadi pelajaran yang relevan.

Logika Amerika: Kontribusi pembelian menghasilkan keuntungan, maka hasil harus dibagi

Menurut Korea Times yang mengutip seorang pelaku industri yang mengetahui situasi tersebut, Rick Switzer dalam pertemuan dengan Yeo Han-koo menyampaikan bahwa perusahaan Amerika membeli semikonduktor Korea dalam jumlah besar, secara langsung mendorong pertumbuhan keuntungan perusahaan chip Korea, sehingga pihak Amerika juga berhak berbagi keuntungan tersebut.

"Logika pihak Amerika adalah, jika mitra lokal Korea berhak mendapatkan bagian keuntungan karena kontribusi keuntungan, maka perusahaan Amerika juga seharusnya memiliki hak yang sama," kata sumber tersebut. Seorang pejabat senior pemerintah Korea juga mengonfirmasi kepada Korea Times bahwa pihak Amerika memang mengajukan tuntutan tersebut, namun tidak memberikan penjelasan lebih lanjut.

Korea Times telah beberapa kali menghubungi Kantor Perwakilan Dagang Amerika, serta Departemen Perdagangan dan Departemen Keuangan untuk meminta komentar, namun belum mendapat tanggapan. Pejabat Kementerian Perdagangan, Industri dan Sumber Daya Korea mengatakan bahwa mereka tidak mengetahui hal ini, dan menegaskan kembali bahwa posisi dasar Korea adalah "urusan industri harus didasarkan pada prinsip rasionalitas komersial".

Pelajaran sejarah: Keuntungan tinggi sering menjadi pemicu intervensi politik

Laporan CITIC Securities mengulas dua kasus tipikal, yang mengungkap logika aksi pemerintah Amerika dalam situasi serupa.

• Semikonduktor Jepang (1980-an): Industri semikonduktor Jepang berkembang pesat dan terus menekan keunggulan kompetitif perusahaan Amerika, pemerintah Amerika dengan dorongan dari kalangan perusahaan dan asosiasi industri, berturut-turut menggunakan tarif, investigasi 301, Perjanjian Semikonduktor Amerika-Jepang, serta tarif hukuman 100% untuk menekan Jepang. Dampak kebijakan ditambah pecahnya ekonomi gelembung Jepang akhirnya mendorong redistribusi pangsa dan keuntungan industri semikonduktor global. Perlu dicatat bahwa pangsa pasar yang hilang oleh Jepang tidak kembali ke Amerika, melainkan Korea yang justru mendapat keuntungan berkat dukungan kebijakan.
• Panel Taiwan (2000-an): Pada tahun 2006, pengiriman panel LCD besar Taiwan pernah menduduki peringkat pertama dunia. Pada tahun yang sama, Departemen Kehakiman Amerika memulai investigasi antimonopoli dengan tuduhan manipulasi harga, perusahaan panel utama Taiwan membayar denda pidana lebih dari US$800 juta, dan beberapa eksekutif dijatuhi hukuman. Dampak kebijakan ditambah krisis keuangan serta siklus industri yang menurun, akhirnya mendorong pangsa dan keuntungan industri panel global bergeser ke Tiongkok daratan.

CITIC Securities menegaskan, kedua kasus di atas menunjukkan pola yang sama: Keuntungan tinggi perusahaan luar negeri, jika didefinisikan ulang oleh pemerintah Amerika sebagai merugikan daya saing industri dalam negeri, maka intervensi politik akan segera terjadi, sering kali dengan kombinasi alat perdagangan, industri, atau antimonopoli.

Situasi saat ini: Prioritas pada pasokan, tekanan politik belum terbentuk

CITIC Securities menilai, untuk menentukan apakah keuntungan tinggi penyimpanan Korea akan memicu intervensi pemerintah Amerika, kuncinya adalah memahami mekanisme pengambilan keputusan kebijakan teknologi dan ekonomi Amerika.

Saat ini, kebijakan terkait Amerika masih didominasi oleh Trump, Besent dan tim inti Gedung Putih, seiring meningkatnya pengaruh sayap kanan teknologi seperti Michael Kratsios dan David Sacks, raksasa teknologi Amerika juga semakin memengaruhi agenda kebijakan. Setelah tim inti Gedung Putih menetapkan masalah, biasanya Departemen Perdagangan, USTR, Departemen Kehakiman, dan FTC akan melaksanakan dengan alat perdagangan, industri, atau antimonopoli masing-masing.

Pada tahap saat ini, dengan permintaan AI yang masih kuat, kalangan perusahaan Amerika lebih fokus pada jaminan pasokan penyimpanan, bukan menekan harga dan keuntungan perusahaan Korea. Kalangan politik cenderung mengintegrasikan MAGA dengan kebijakan industri teknologi, dengan mendorong ekspansi perusahaan Korea ke Amerika, sehingga meningkatkan manufaktur, lapangan kerja, dan rantai pasokan kembali ke Amerika. Terkait kenaikan harga penyimpanan Korea, kalangan politik, organisasi industri, dan konsumen Amerika memang mulai ada suara protes, namun belum menjadi tekanan politik yang sistematis.

Titik kritis risiko: Kemampuan mengalihkan biaya menjadi variabel kunci

CITIC Securities mengingatkan, selama biaya penyimpanan masih dapat dialihkan ke hilir, kenaikan harga lebih mudah dianggap sebagai bagian dari perluasan kesempatan AI, sehingga dorongan intervensi politik relatif terbatas. Namun jika harga terus naik dan secara nyata menekan keuntungan serta pengembalian investasi perusahaan Amerika, keuntungan tinggi penyimpanan Korea bisa didefinisikan ulang oleh pemerintah Amerika sebagai merugikan daya saing AI Amerika.

Laporan riset menyarankan untuk memperhatikan dua sinyal utama: pertama, apakah raksasa teknologi Amerika mulai beralih dari fokus pasokan ke secara terbuka menentang kenaikan harga; kedua, apakah pembuat kebijakan berubah dari jaminan pasokan dan mendorong ekspansi ke Amerika, menjadi intervensi dengan alasan "monopoli", "manipulasi harga", atau "keamanan rantai pasokan".

Pernyataan Rick Switzer di atas mungkin merupakan sinyal awal transisi risiko dari laten menjadi nyata. Bagi SK Hynix dan Samsung Electronics, garis pertempuran antara Amerika dan Korea dalam semikonduktor kini diam-diam beranjak dari lokalisasi manufaktur ke pembagian keuntungan.