Berita negatif mendadak menyebabkan emas dan perak anjlok, Bank of America memperingatkan: Pasar bearish besar tahun 1980 dan 2011 mungkin terulang kembali

Menjelang pembukaan pasar Amerika pada Kamis, media asing melaporkan bahwa Iran telah meminta kelompok Houthi Yaman untuk menutup Selat Bab el-Mandeb jika Amerika Serikat menyerang infrastruktur listrik Iran, di mana logam mulia segera turun tajam. Emas spot turun lebih dari 2% setelah berita tersebut, mencapai titik terendah di 3974.01 dolar AS per ons; Perak spot turun hingga 4% pada hari itu.

Analis pasar senior Tradu.com di bawah Jefferies, Nikos Tzabouras, mengatakan bahwa pergerakan emas selalu didominasi oleh dua faktor besar: inflasi dan situasi geopolitik. Penyerangan berkelanjutan oleh militer Amerika terhadap Iran dan gangguan pada pelayaran Selat Hormuz menyebabkan harga minyak naik, sehingga kekhawatiran pasar terhadap risiko kenaikan inflasi meningkat.

Pada Rabu, setelah militer Amerika kembali melakukan blokade laut terhadap pelabuhan Iran, mereka melakukan dua gelombang serangan udara terhadap pertahanan pantai dan posisi rudal Iran, sementara Iran membalas terhadap markas militer Amerika di wilayah tetangga. Eskalasi konflik ini terjadi beberapa hari setelah perjanjian gencatan senjata yang rapuh gagal, sehingga pasar terus khawatir tentang persaingan pengendalian jalur pelayaran Selat Hormuz dan harga minyak mentah naik secara keseluruhan minggu ini.

Kenaikan harga energi mengangkat ekspektasi inflasi, juga mendorong pasar meningkatkan kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve, sehingga mengurangi daya tarik emas sebagai aset lindung nilai tanpa bunga. Alat pemantauan Federal Reserve CME menunjukkan bahwa harga transaksi untuk probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada September telah naik menjadi 51%.

Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, minggu ini menyatakan bahwa ia akan berupaya maksimal menekan inflasi, tetapi tidak memberikan jalur kebijakan yang spesifik. Pasar akan terus menunggu pidato berikutnya dari Ketua Federal Reserve Dallas, Lorie Logan, dan Wakil Ketua Federal Reserve, Philip Jefferson, pada Kamis dini hari untuk menangkap lebih banyak sinyal kebijakan.

CPI AS untuk Juni yang diumumkan pada Selasa dan PPI yang dirilis pada Rabu, keduanya melemah secara bersamaan, sempat memberikan dorongan rebound bagi logam mulia. Tzabouras berpendapat bahwa pendinginan inflasi untuk sementara mengurangi urgensi Federal Reserve untuk melanjutkan kebijakan ketat, sehingga memberikan ruang bagi harga emas untuk rebound selanjutnya; tetapi jika harga minyak kembali naik, tren penurunan inflasi kemungkinan besar tidak akan bertahan. Ia juga menyatakan bahwa skenario yang paling menguntungkan untuk emas tetaplah terciptanya ketegangan yang mereda antara Amerika dan Iran serta dimulainya kembali negosiasi.

Bank of America Memperkirakan Koreksi Harga Emas Mungkin Belum Berakhir, dan Memberikan Rencana Penempatan Bertahap

Strategis teknis Bank of America memberikan penilaian yang lebih bearish dari sudut pandang grafik dan siklus historis. Mereka memperingatkan bahwa koreksi harga emas tahun ini mungkin masih memiliki ruang turun yang cukup besar. Institusi ini membandingkan tren saat ini dengan bear market emas setelah dua puncak historis pada tahun 1980 dan 2011, dan menilai pasar telah menunjukkan sejumlah sinyal teknis bearish yang saling bertumpuk.

Bank of America mencantumkan sinyal antara lain: pembentukan “death cross“, posisi net long masih tinggi, munculnya candle peringatan di puncak, indikator TD Sequential memberikan sinyal kelelahan tren, serta indeks kekuatan relatif (RSI) sempat naik ke 90 pada puncak sebelumnya. Bank of America menunjukkan bahwa RSI mencapai 90 adalah karakteristik yang sangat mirip dengan dua puncak historis tahun 1980 dan 2011.

Tim yang dipimpin oleh Kepala Strategi Teknis Bank of America, Paul Ciana, mengatakan: “Penyesuaian kali ini hanya berlangsung 24 minggu, sementara tren naik sebelumnya berlangsung 121 minggu. Meski harga emas sudah jatuh di bawah level retracement Fibonacci 38,2% sebesar 4149 dolar, jika dibandingkan dengan tren naik yang panjang sebelumnya, durasi penyesuaian kali ini masih jelas terlalu singkat.”

Data menunjukkan bahwa emas spot telah turun lebih dari 7% sejak awal tahun ini, sedangkan dalam tiga bulan terakhir penurunan terbesar mencapai 16,8%. Laporan Bank of America menyatakan bahwa sejak 1970-an, tiga bear market utama emas semuanya setidaknya menghapus 50% kenaikan sebelumnya. Jika 2026 menjadi siklus puncak jangka panjang yang mirip tahun 1980 dan 2011, menurut aturan historis, harga emas berisiko turun ke 3315 dolar.

Selain perhitungan ini, Bank of America menggunakan model penelusuran historis 174 minggu dan mendapatkan target penurunan penting lainnya sekitar 3605 dolar; sementara itu, level retracement Fibonacci 50% dari seluruh tren naik sekitar 3702 dolar, Bank of America menilai level ini juga akan menjadi target penting.

Meskipun pandangannya secara keseluruhan cenderung hati-hati, Bank of America tidak berpendapat bahwa harga emas akan terus turun secara sepihak. Ciana mengatakan: “Emas kemungkinan akan rebound terlebih dahulu ke kisaran 4325 dolar hingga 4500 dolar, lalu kembali turun ke target retracement 50% sekitar 3702 dolar.”

Bank of America berpendapat, tren pergerakan ini mirip dengan perkembangan harga emas setelah puncak tahun 2011, yaitu setelah terbentuknya puncak terjadi rebound bertahap, kemudian memasuki siklus penurunan yang lebih panjang.

Untuk rekomendasi penempatan, Bank of America menganjurkan penempatan bertahap, bukan segera membeli semuanya sekaligus. Ciana berkata: “Kami sarankan, ketika harga emas turun di bawah 4000 dolar, bisa mulai melakukan penempatan kecil; jika turun lebih lanjut ke kisaran 3700 dolar hingga 3600 dolar, maka sebaiknya tambah posisi; dan ketika harga turun ke kisaran 3450 dolar hingga 3250 dolar, baru selesaikan seluruh penempatan posisi.”