Krisis Selat Hormuz meningkatkan kekhawatiran inflasi, harga emas dan perak naik tajam lalu turun kembali

Huitong News 10 Juli—— Emas spot: jika bullish dapat bertahan di kisaran 4103-4138 dolar AS, maka target selanjutnya adalah 4140 dolar AS dan 4203 dolar AS, jika menembus 4214 dolar AS akan mengubah tren penurunan tahap ini; bearish jika menembus dukungan 4090 dolar AS, akan menuju posisi rendah 4000 dolar AS dan 3959 dolar AS. Resistensi pertama 4138 dolar AS, 4162.36 dolar AS; dukungan pertama 4088 dolar AS, 4053.60 dolar AS, dukungan kuat ekstrem 4021 dolar AS.

Pada akhir sesi perdagangan Amerika Utara hari Jumat (10 Juli), emas dan perak spot mengakhiri rebound kuat dari hari sebelumnya, dengan gejolak dalam hari cenderung melemah dan ditutup sedikit turun. Pertarungan antara bullish dan bearish di pasar sangat intens, data non-farm Amerika Serikat yang lemah, risalah pertemuan Federal Reserve yang hawkish, imbal hasil obligasi pemerintah AS yang tinggi, rebound indeks dolar, serta krisis geopolitik Selat Hormuz yang meningkat saling menyeimbangkan sehingga momentum bullish emas dan perak melemah dan terjadi pembalikan harga. Emas spot diperdagangkan di 4100.91 dolar AS/troy ounce, turun 0,55% dalam hari; perak spot di 59.702 dolar AS/troy ounce, turun 0,40% dalam hari. Pada sesi sebelumnya, harga emas sempat melonjak ke 4138 dolar AS dengan rebound berbentuk V yang dalam, tetapi hari ini sentimen penghindaran risiko mereda, aksi ambil untung di posisi tinggi muncul bersama-sama, sehingga bullish gagal melanjutkan tren naik dan harga kembali tertekan.



Kisaran fluktuasi harga emas dalam hari menyempit ke 4088-4138 dolar AS/troy ounce, dalam jangka pendek tetap bertahan pada dukungan psikologis kunci 4090 dolar AS, tidak terjadi penurunan tajam, namun daya rebound sangat kurang dan terus gagal menembus zona resistensi inti 4162-4214 dolar AS, zona ini telah menjadi hambatan utama rebound emas dan perak kali ini. Harga emas berulang kali menguji posisi tinggi 4135 dolar AS namun gagal bertahan, momentum bullish jangka pendek terus menurun dan pola pasar cenderung bearish. Kisaran pergerakan perak dalam hari 59.12-60.75 dolar AS/troy ounce, menggunakan titik rendah hari sebelumnya sebagai dukungan bawah, tidak terjadi penurunan satu arah, tetapi kembali gagal bertahan di ambang bulat 60 dolar AS. Perak memiliki sifat ganda sebagai komoditas dan keuangan, dukungan bawah dari sifat industri tidak mampu menutupi tekanan turun akibat dolar dan imbal hasil obligasi pemerintah AS, tren keseluruhan mengikuti gejolak lemah emas.

Pasar emas dan perak akhir-akhir ini bergejolak berulang, inti utamanya adalah counter-off antara data makro dan sinyal kebijakan. Penambahan pekerjaan non-farm AS Juni hanya 57 ribu, kurang dari setengah perkiraan pasar, data pekerjaan April dan Mei secara kumulatif direvisi turun 74 ribu, tingkat pengangguran tetap tinggi di 4,2%, pasar tenaga kerja jelas mendingin. Data pekerjaan yang lemah melemahkan ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve, memberikan dukungan bawah untuk emas dan perak. Namun risalah pertemuan Federal Reserve bulan Juni memberikan sinyal hawkish, para pejabat khawatir konflik geopolitik meningkatkan harga energi, memicu inflasi berulang dan memperlambat penurunan inflasi.

Pada saat yang sama, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun tetap tinggi di 4,54%, indeks dolar rebound ke 100,93, terus menekan ruang naik emas dan perak. Kekuatan bullish dan bearish saling menyeimbangkan, membuat emas terjebak dalam pola fluktuasi kisaran dan sulit membentuk tren satu arah.

Krisis Selat Hormuz terus memburuk, dari gesekan lokal meningkat menjadi krisis pelayaran sistemik, secara drastis meningkatkan premi risiko inflasi pasar. 8-9 Juli, volume pelayaran di selat turun ke titik terendah fase, jumlah kapal tanker minyak dan kapal dagang di Teluk Persia menurun tajam, efisiensi transportasi energi menurun signifikan. Rute pelayaran saat ini benar-benar terpecah, sebagian besar kapal dagang menghindari jalur selatan yang dikontrol militer AS dan hanya menggunakan jalur utara yang dikontrol Iran. Iran memperketat kontrol jalur, meminta kapal agar mengajukan izin lebih awal dan membayar biaya, otoritas menyatakan kapasitas pelayaran hanya pulih 50% dari sebelum konflik, sementara perusahaan pelayaran sangat berhati-hati, volume pelayaran aktual jauh di bawah tingkat teoritis.

Persaingan militer antara AS dan Iran terus meningkat tanpa tanda-tanda mereda, 7-8 Juli militer AS menyerang lebih dari 170 target utama di Iran, Iran segera membalas ke beberapa basis militer AS di Timur Tengah, intensitas persaingan regional terus naik. Keinginan kontrol jalur antara AS dan Iran benar-benar berlawanan, kebuntuan persaingan sulit dipecahkan dalam waktu singkat. Saat ini pasar belum menetapkan harga risiko ekstrem berupa blokade penuh selat, tetapi sudah cukup mengantisipasi gangguan pasokan energi akibat stagnasi pelayaran, rantai pasokan minyak dan gas global kelima terkena dampak, risiko inflasi meningkat. Dipengaruhi hal ini, minyak mentah Brent minggu ini sempat mencapai 78.2 dolar AS sebelum turun ke 76.24 dolar AS/barel, minyak mentah WTI di 72.04 dolar AS/barel, kenaikan mingguan tetap sekitar 5%. Harga minyak yang tinggi menekan rebound emas dan perak melalui logika transfer “kenaikan harga energi-inflasi rebound-naiknya imbal hasil obligasi pemerintah AS”.

Fokus utama pasar saat ini pada tiga variabel kunci: data CPI AS Juni pada 14 Juli, arah situasi Selat Hormuz, dan kesaksian Ketua Fed di Kongres. Ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat, kemungkinan kenaikan suku bunga Fed pada September naik ke 52,7%, ketidakpastian kebijakan memperbesar gejolak emas dan perak. Tren pasar berikutnya jelas terpecah, jika CPI Juni di bawah ekspektasi, pelemahan inflasi akan mengurangi tekanan Fed untuk mengetatkan, dan emas berpotensi rebound menantang zona resistensi 4162-4214 dolar AS; jika harga minyak terus meningkatkan inflasi, Fed mungkin tetap hawkish dan emas akan kembali tertekan serta terkoreksi.

Bank investasi utama terpecah pendapat tentang prospek logam mulia. Goldman Sachs menilai kenaikan harga energi hanya gangguan jangka pendek, tren penurunan inflasi inti AS tetap, Fed berpotensi menurunkan suku bunga di kuartal IV, optimis terhadap tren naik emas jangka menengah-panjang. Morgan Stanley cenderung bearish, menilai kenaikan harga energi akibat konflik geopolitik Timur Tengah bersifat berkelanjutan, akan memperlambat rencana penurunan suku bunga Fed, lingkungan suku bunga tinggi terus menekan tren harga emas jangka pendek. Perak berjalan lebih independen, permintaan kuat industri energi baru global dan gap pasokan-permintaan yang terus ada membuat harga perak semakin kokoh di bawah, membatasi ruang penurunan drastis, namun dalam jangka pendek tetap mengikuti gejolak emas.

Dari pasar luar, minyak mentah WTI ditutup di 71.64 dolar AS/barel, Brent di 76.08 dolar AS/barel, indeks dolar 100.90, imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun tetap tinggi di 4.54%.

(Grafik harian emas spot Sumber: Yihuitong)

Emas spot: jika bullish dapat bertahan di kisaran 4103-4138 dolar AS, maka target selanjutnya adalah 4140 dolar AS dan 4203 dolar AS, jika menembus 4214 dolar AS akan mengubah tren penurunan tahap ini; bearish jika menembus dukungan 4090 dolar AS, akan menuju posisi rendah 4000 dolar AS dan 3959 dolar AS. Resistensi pertama 4138 dolar AS, 4162.36 dolar AS; dukungan pertama 4088 dolar AS, 4053.60 dolar AS, dukungan kuat ekstrem 4021 dolar AS.

Perak spot: jika bertahan di 59.44 dolar AS dapat menantang resistensi 63.28 dolar AS, jika menembus akan menuju tekanan menengah 70.06 dolar AS dan 70.53 dolar AS; jika menembus dukungan 58.53 dolar AS akan membuka ruang penurunan, secara bertahap ke 55.60 dolar AS, dalam kondisi ekstrem dapat turun ke 50 dolar AS. Resistensi utama 60.75 dolar AS, 63.28 dolar AS; dukungan utama 59.12 dolar AS, 58.53 dolar AS.