Konflik kembali memanas di Selat Hormuz, mengapa harga perak tidak diuntungkan sebagai aset safe haven?
Pada sesi Asia hari Selasa (7 Juli),
Berita tentang Iran yang menembakkan setidaknya dua rudal ke kapal komersial yang melintasi Selat Hormuz telah mendorong harga minyak naik karena permintaan pembelian, namun harga perak justru tertekan akibat rantai transmisi "harga energi → ekspektasi inflasi → kekhawatiran kenaikan suku bunga" — pola ini telah berulang kali terjadi selama konflik Timur Tengah.
Fokus pasar beralih ke rilis risalah rapat kebijakan FOMC bulan Juni yang dijadwalkan pada hari Rabu, para investor akan mencari petunjuk baru tentang prospek kebijakan moneter Federal Reserve.
Mengapa harga perak turun saat harga minyak naik? — Korelasi yang tidak biasa selama masa perang
Penurunan harga perak pada hari Selasa, secara sekilas tampak berlawanan dengan intuisi: eskalasi situasi di Selat Hormuz biasanya dianggap sebagai peristiwa safe haven, seharusnya mendukung logam mulia. Namun, penurunan harga perak justru mencerminkan logika perdagangan yang “tidak biasa” selama konflik Timur Tengah sedang direplikasi di pasar.
Iran yang menembakkan dua rudal ke kapal komersial di Selat Hormuz menimbulkan kekhawatiran akan terganggunya hampir seperlima jalur pasokan energi dunia, sehingga harga minyak didukung oleh pembelian. Namun, perak tidak mendapat manfaat dari permintaan safe haven, malah tertekan oleh rantai transmisi berikut: kenaikan harga energi → meningkatnya ekspektasi inflasi → meningkatnya kekhawatiran kenaikan suku bunga bank sentral global → tekanan pada aset tanpa bunga.
Dalam beberapa bulan terakhir selama konflik AS-Iran, pasar telah berulang kali menyaksikan logika ini — perak tidak hanya gagal menunjukkan sifat safe haven di tengah gejolak energi, tetapi juga menghadapi tekanan ekstra karena re-pricing hawkish ekspektasi suku bunga. Semakin tegang situasi di Timur Tengah dan semakin tinggi harga minyak, kekhawatiran pasar terhadap kenaikan suku bunga bank sentral semakin besar, sehingga biaya memegang logam mulia tanpa bunga semakin tinggi.
Konflik Hormuz: "Berita baik" untuk minyak, tapi "berita buruk" untuk perak
Ketegangan di Selat Hormuz menimbulkan tekanan ganda pada perak:
Tekanan pertama berasal dari menghidupkan kembali ekspektasi inflasi. Risiko gangguan pasokan energi mendorong harga minyak naik, sementara harga minyak merupakan komponen penting inflasi secara keseluruhan. Dalam konteks di mana Federal Reserve masih menganggap inflasi di atas 2% sebagai perhatian inti, setiap kenaikan harga energi dapat dianggap sebagai sinyal "alasan untuk kenaikan suku bunga masih ada".
Tekanan kedua berasal dari perubahan ekspektasi suku bunga riil. Perak tidak menghasilkan pendapatan bunga, sehingga biaya kepemilikan langsung dipengaruhi oleh suku bunga riil. Ketika pasar memprediksi bank sentral akan menaikkan suku bunga untuk menghadapi inflasi yang dipicu oleh energi, ekspektasi kenaikan suku bunga riil akan menekan valuasi perak.
Inilah alasan institusional mengapa perak “kurang baik” selama masa perang — sifat industri perak (sensitif terhadap pertumbuhan ekonomi) dan sifat finansial (sensitif terhadap suku bunga) saling menekan dalam skenario kejutan energi, sehingga perak tidak dapat sepenuhnya mendapat manfaat dari permintaan safe haven seperti emas, atau premium fisik akibat gangguan pasokan seperti logam industri lainnya.
Risalah FOMC menjadi katalis kunci berikutnya
Fokus pasar telah beralih ke risalah rapat kebijakan FOMC bulan Juni yang akan diumumkan hari Rabu. Pada rapat bulan Juni, Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan kisaran suku bunga di 3,50%-3,75%, dan menyampaikan sinyal bahwa "di titik kebijakan saat ini akan menghindari memberikan panduan ke depan untuk suku bunga kebijakan".
Investor akan mencari informasi kunci berikut pada risalah rapat:
Diskusi spesifik mengenai dampak fluktuasi harga energi terhadap jalur inflasi
Logika di balik "penghentian panduan ke depan" — apakah karena pertimbangan ketidakpastian atau justru menandakan arah kebijakan baru sedang dipertimbangkan
Evaluasi toleransi terhadap pelemahan pasar tenaga kerja
Jika risalah menunjukkan bahwa anggota lebih ragu untuk menaikkan suku bunga, perak mungkin mendapat ruang bernapas; jika risalah menegaskan posisi keras "target 2% tidak bisa dikompromikan", dikombinasikan dengan situasi Hormuz yang meningkatkan harga energi, perak mungkin akan ditekan lebih lanjut.
Teknikal: Perjuangan penting di sekitar $61
Struktur teknikal perak menampilkan kecenderungan bearish yang jelas:
Resistensi atas: Moving average 20-hari berada di $62.97/ons, menjadi penghalang teknikal paling langsung saat ini. Harga perak tetap bergerak di bawah moving average tersebut, mengkonfirmasi nada bearish jangka pendek. Hanya dengan menembus level ini secara berkelanjutan, tekanan penurunan saat ini bisa dikurangi dan ruang pemulihan yang lebih konstruktif akan terbuka.
Dukungan bawah: $60.00 adalah level dukungan psikologis paling penting saat ini. Jika level ini tembus, harga perak mungkin akan turun lebih jauh ke titik terendah Juli di $55.59. Indikator RSI berada di sekitar 43, menandakan tekanan jual terus ada namun belum mencapai level ekstrem — ini berarti dalam jangka pendek masih ada ruang untuk turun lebih lanjut.
Dalam hal price action, rebound terus terhalang di sekitar moving average jangka pendek, menunjukkan bahwa bear masih memegang kendali. Dalam struktur teknikal saat ini, pembentukan bottom memerlukan waktu dan pengujian berulang untuk memverifikasi validitas dukungan.
Prospek: Tiga variabel utama menentukan arah perak
Perak berada di persimpangan perdagangan bullish dan bearish, tiga variabel berikut akan menentukan arah jangka pendeknya:
Pertama, perkembangan situasi Hormuz. Jika ketegangan meningkat dan harga minyak terus naik, perak akan menghadapi tekanan lebih kuat dari ekspektasi “inflasi → kenaikan suku bunga”; jika situasi secara tak terduga mereda, hilangnya premium energi justru bisa memberikan ruang bagi rebound perak — karena kekhawatiran kenaikan suku bunga juga akan mereda.
Kedua, sinyal risalah FOMC terkait jalur suku bunga. Setiap diskusi tentang “kenaikan ambang suku bunga” atau “keyakinan lebih kuat terhadap tren penurunan inflasi” dapat memicu covering short atas perak.
Ketiga, arah penembusan kunci dalam struktur teknikal. Jika harga perak menembus $60.00 secara efektif, maka ruang penurunan ke $55.59 terbuka; jika berhasil menahan dukungan di sekitar $60.00 dan menembus moving average 20-hari, bottom jangka pendek mungkin terkonfirmasi.
Editor Artikel: Zhu HeNan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Meta (META.US) dan BlackRock (BLK.US) menghadapi "lubang hitam asuransi" pada pusat data senilai 14 miliar dolar AS: hanya 3,2% yang tercakup, pihak pemberi pinjaman bisa menanggung risiko miliaran dolar AS.
Menurut laporan, Meta dan BlackRock menginvestasikan 14 miliar dolar AS untuk membangun pusat data di Texas namun menghadapi risiko asuransi.
Pengeluaran modal Samsung dan SK Hynix meningkat 35% pada paruh pertama tahun ini! Nvidia belum masuk lima besar pelanggan utama Samsung
Pada semester pertama tahun 2026, investasi fasilitas semikonduktor Samsung Electronics dan SK Hynix mencapai total 43,2 triliun won Korea, meningkat 35,1% dibandingkan tahun sebelumnya, dengan tingkat pemanfaatan kapasitas sebesar 100% untuk memenuhi permintaan memori AI yang tinggi. Dari sisi struktur pelanggan, proporsi pendapatan Nvidia di SK Hynix turun menjadi 13,35%, serta tidak masuk dalam lima pelanggan terbesar Samsung, mencerminkan permintaan memori AI yang kini beralih dari ketergantungan pada Nvidia ke arah yang lebih beragam dan tersebar. Fokus kompetisi pun bergeser ke produk generasi berikutnya dan kelompok pelanggan chip AI yang lebih luas.
Ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve melemah, dolar AS turun tiga kali berturut-turut ke level terendah sejak Mei, indeks mata uang pasar berkembang melonjak ke rekor tertinggi.
Dengan para pedagang mengurangi ekspektasi terhadap pengetatan kebijakan moneter oleh Federal Reserve, penurunan nilai dolar AS berlanjut dan mata uang pasar negara berkembang naik ke level tertinggi dalam sejarah.
Harga kripto
Lainnya
