Harga emas memasuki tahap rebound jangka pendek

　　Sumber artikel: Xinhua Finance

　　Xinhua Finance Beijing, 7 Juli – Minggu lalu (29 Juni hingga 3 Juli), harga emas spot internasional dibuka pada 4079,4 dolar AS/troy ounce, terendah 3943,66 dolar AS/troy ounce, tertinggi 4195,39 dolar AS/troy ounce, ditutup pada 4174,66 dolar AS/troy ounce, naik 93,37 dolar AS atau 2,29% dalam minggu tersebut, dan grafik mingguan berakhir bullish.

　　Dari analisis, Ketua Federal Reserve Walsh menyatakan bahwa ekspektasi dan risiko inflasi telah menurun, serta laporan pekerjaan non-farm Amerika Serikat bulan Juni jauh di bawah ekspektasi, memperlemah ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve, hasil obligasi AS turun, para pelaku bullish dolar AS ambil untung, sehingga meningkatkan daya tarik emas. Ditambah lagi pembelian emas oleh bank sentral kembali, harga emas rebound kuat, grafik mingguan berbalik dari turun menjadi naik.

　　Memandang minggu baru yang akan datang, risalah rapat Federal Reserve akan mengungkap detail internal debut Ketua baru Walsh, dan pejabat Federal Reserve akan semakin banyak berpendapat. Secara keseluruhan, diperkirakan harga emas dalam jangka pendek masih akan berfluktuasi seiring perubahan ekspektasi kenaikan suku bunga.

　　Sebagian besar data ekonomi Amerika Serikat minggu lalu tidak terlalu mempengaruhi harga emas, namun pidato Walsh menjadi peluang untuk rebound emas.

　　Secara rinci, pada awal minggu lalu, data JOLTS AS bulan Mei menunjukkan perubahan lowongan pekerjaan dan perekrutan tidak signifikan, masing-masing 7,6 juta dan 5,2 juta; PMI manufaktur ISM Juni tetap berada di zona ekspansi pada 53,3%, pasar terus memperhatikan apakah Federal Reserve masih punya ruang untuk mempertahankan sikap hawkish. Dalam situasi ini, emas menyentuh titik terendah mingguan pada 3941,87 dolar AS/troy ounce (UTC+8) hari Selasa, pembelian kembali masuk mendukung rebound harga.

　　Hari Rabu lalu, Ketua Federal Reserve Walsh menyatakan di forum Bank Sentral Eropa bahwa ekspektasi inflasi dan risiko inflasi beberapa minggu terakhir telah berkurang, sekaligus menegaskan kembali komitmen Federal Reserve untuk menurunkan inflasi ke target 2%. Ia juga memperingatkan pasar agar tidak mengharapkan kebijakan berubah ke arah pelonggaran. Pidato Walsh meredakan kekhawatiran pasar atas kemungkinan Federal Reserve memperketat kebijakan moneter secara besar-besaran lebih lanjut. Harga emas melonjak dan kembali di atas 4100 dolar AS/troy ounce.

　　Daya dorong rebound harga emas lebih lanjut berasal dari data non-farm AS bulan Juni. Kamis lalu, laporan oleh Departemen Tenaga Kerja AS menunjukkan pertambahan lapangan kerja non-farm Juni hanya 57 ribu, jauh di bawah perkiraan ekonom yang 110 ribu. Selain itu, data bulan Mei dan April juga direvisi turun, dari 172 ribu menjadi 129 ribu dan dari 179 ribu menjadi 148 ribu. Sementara itu, karena menurunnya tingkat partisipasi angkatan kerja, tingkat pengangguran AS bulan Juni sedikit turun dari 4,3% menjadi 4,2%.

　　Karena emas sendiri tidak menghasilkan bunga, di lingkungan suku bunga naik, biaya memegang emas relatif meningkat sehingga biasanya tertekan. Setelah data non-farm yang lebih lemah dari perkiraan diumumkan, pasar dengan cepat mengurangi taruhan kenaikan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat.

　　Tool "Fed Watch" CME menunjukkan, para trader kini memperkirakan peluang kenaikan suku bunga September sekitar 51%, turun dari 66% sebelum data non-farm diumumkan. Sebagai perbandingan, pada hari Selasa lalu, peluang kenaikan suku bunga Federal Reserve bulan September sempat mencapai 80%. Seiring investor mengurangi taruhan terhadap kebijakan hawkish Federal Reserve, dolar AS terus menurun, yield obligasi AS juga tertekan, harga emas semakin memperluas rebound dalam minggu tersebut.

　　Setelah harga emas mengalami koreksi beberapa bulan, salah satu pembeli terbesar di pasar emas global — bank-bank sentral berbagai negara — juga mulai kembali ke mode “beli”. World Gold Council (WGC) mengumumkan bahwa bank-bank sentral pada bulan Mei menambah cadangan emas resmi sebesar 41 ton. Di antara pembeli terbesar bulan Mei, Bank Sentral Polandia menambah 18 ton; diikuti oleh Bank Sentral China yang menambah 10 ton. Uzbekistan dan Kazakhstan juga melanjutkan tren penambahan emas. Singapura kembali muncul dalam daftar pembeli, membeli bersih 4 ton bulan tersebut, untuk pertama kalinya sejak September 2025 mencatat pembelian bersih bulanan.

　　Berdasarkan survei ke-9 World Gold Council "Survei Cadangan Emas Bank Sentral 2026", 89% bank sentral memprediksi cadangan emas global akan bertambah dalam 12 bulan ke depan; sekaligus rekor 45% bank sentral memperkirakan cadangan emas badan mereka sendiri akan meningkat dalam 12 bulan ke depan. Ini berarti, fluktuasi harga emas dalam jangka pendek belum secara signifikan melemahkan keinginan jangka panjang instansi resmi untuk alokasi emas. Bagi banyak bank sentral, emas masih merupakan alat penting untuk diversifikasi cadangan, mengurangi risiko konsentrasi aset valuta asing, dan menghadapi ketidakpastian geopolitik.

　　Secara teknikal, harga emas memasuki tahap rebound berfluktuasi

　　Dalam konteks ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve pada September yang menurun dan tekanan makro berkurang, performa teknikal emas menunjukkan harga emas memasuki tahap rebound berfluktuasi.

　　Secara teknikal, hari Selasa minggu lalu merupakan siklus 36 hari perdagangan dari titik terendah 4400 dolar AS pada 2 Februari ke titik terendah 4100 dolar AS pada 20 Maret, harga emas turun ke 3941,87 dolar AS/troy ounce (UTC+8) dan pembelian kembali masuk mendukung rebound harga. Saat ini, resistance harga emas spot jangka pendek berada di area 4200 dolar AS/troy ounce, resistance utama di area 4280-4320 dolar AS/troy ounce; support di area 4150-4100 dolar AS/troy ounce, support utama di area 4050-4000 dolar AS/troy ounce.

　　Di sisi domestik, resistance emas SHFE di area 920-950 yuan/gram, resistance utama di area 980-1000 yuan/gram; support di area 900-880 yuan/gram, support utama di area 870-850 yuan/gram.

　　Resistance perak SHFE di area 15500-16000 yuan/kilogram; resistance utama di area 17000-18500 yuan/kilogram; support di area 15000-14500 yuan/kilogram, support utama di area 14000-13500 yuan/kilogram.

　　(Penulis: Li Yuefeng, Peneliti Pusat Riset Pengembangan Ekonomi Emas Beijing)

Editor Artikel: Zhu Henan