Narasi siklus peningkatan mengalami hambatan, survei UBS menunjukkan fitur AI Apple gagal memicu antusiasme untuk mengganti perangkat

Fitur kecerdasan buatan Apple Intelligence gagal menjadi katalis siklus super pergantian iPhone yang diharapkan Wall Street. Survei terbaru UBS menunjukkan bahwa keinginan konsumen untuk meningkatkan perangkat lebih awal karena fitur AI terus menurun, sehingga kepercayaan pasar terhadap narasi pertumbuhan Apple yang didorong oleh AI kembali mendapat tekanan.

Menurut laporan terbaru dari analis UBS David Vogt, Evidence Lab miliknya melakukan survei terhadap lebih dari 7.500 pengguna smartphone di lima pasar utama, sekitar 24% responden menyatakan akan meningkatkan ponsel mereka lebih awal karena Apple Intelligence, turun sekitar 500 basis poin dibanding paruh pertama tahun ini; Sementara itu, persentase yang menyatakan fitur AI “tidak berpengaruh” terhadap keputusan membeli meningkat menjadi sekitar 31%, naik sekitar 300 basis poin.

Hasil ini menunjukkan bahwa logika inti Apple untuk mendorong siklus peningkatan perangkat keras baru dengan fitur AI belum berhasil diterjemahkan secara efektif di sisi konsumen, dan membuat beberapa investor mempertanyakan keberlanjutan ekspansi valuasi Apple.

Daya Dorong Pergantian Apple Intelligence Melemah

UBS menegaskan bahwa Apple Intelligence belum secara signifikan mendorong perilaku upgrade pengguna, dan siklus pergantian perangkat yang didorong AI yang diharapkan pasar masih belum terwujud. Meskipun niat membeli iPhone di Amerika Serikat, Inggris, dan Jerman naik sekitar 300, 600, dan 400 basis poin secara tahunan dan tergolong stabil, analis UBS Vogt menyatakan bahwa fitur AI yang diumumkan Apple di WWDC26 sulit menjadi pendorong utama permintaan dalam waktu dekat.

Di tengah redupnya narasi AI, iPhone lipat menjadi salah satu titik dukungan sentimen. Meski minat bersih terhadap pasar ponsel lipat secara keseluruhan turun sekitar 600 basis poin menjadi -8%, preferensi konsumen terhadap "layar lipat bermerek Apple" jauh lebih kuat, dengan premi relatif meningkat sekitar 600 basis poin menjadi sekitar 48%. UBS memperkirakan Apple berpeluang meluncurkan iPhone layar lipat pertamanya pada acara tahunan bulan September, yang awalnya dapat menghasilkan sekitar 5 juta unit tambahan, atau sekitar 2% dari proyeksi pengiriman iPhone.

Pertumbuhan Pengiriman dan Valuasi Terbatas, Apple Menunggu Verifikasi Produk Baru

UBS memperkirakan pengiriman iPhone FY26 Apple akan mencapai sekitar 261,6 juta unit, naik sekitar 15,7% secara tahunan, terutama didorong oleh meningkatnya permintaan iPhone 17 dan permintaan sebelum kenaikan harga potensial.

Dalam hal valuasi, UBS mempertahankan target harga Apple di 296 dolar AS, berdasarkan asumsi laba per saham 9,86 dolar AS dan price earning 30 kali pada tahun 2027. Institusi ini menilai bahwa harga saham saat ini sudah sebagian mencerminkan perbaikan permintaan iPhone dan nilai opsi AI jangka pendek, tetapi ketidakpastian roadmap produk, pasar China yang lemah, dan faktor harga membatasi ruang kenaikan valuasi lebih lanjut.

Menurut data konsensus pasar, Wall Street masih mempertahankan posisi bullish terhadap Apple secara keseluruhan: 35 analis memberikan rating “buy”, 19 “hold”, dan 2 “sell”, dengan target harga rata-rata 12 bulan sekitar 319 dolar AS. Saat ini, harga saham Apple telah kembali ke atas 300 dolar AS. Di tengah belum terwujudnya logika pergantian perangkat yang didorong AI, fokus pasar perlahan beralih dari “narasi teknologi” ke “siklus perangkat keras dan ritme peluncuran produk”.