Dampak impor bahan bakar dan lindung nilai ekspor minyak mentah membuat pergerakan rubel semakin terfragmentasi.

⑴ Pejabat Bank Sentral Rusia menyatakan bahwa meskipun fasilitas kilang domestik mengalami serangan drone yang memperparah kelangkaan bensin, dan Rusia mulai mengimpor bensin melalui jalur laut dari India serta negara lain untuk meredakan tekanan pasokan, faktor tersebut diperkirakan tidak akan memberikan tekanan depresiasi yang signifikan terhadap rubel. Hal ini karena peningkatan ekspor minyak mentah akan menciptakan efek hedging di tingkat perdagangan. ⑵ Saat ini, Rusia telah memulai rencana impor bensin sekitar 400 ribu ton per bulan, dengan perkiraan biaya terkait mencapai sekitar 600 juta rubel, sementara fenomena antrean di stasiun pengisian bahan bakar domestik masih menonjol. Dari mekanisme valuta asing, peningkatan impor biasanya berarti meningkatnya permintaan valuta asing, namun bank sentral menilai bahwa karena sebagian minyak mentah tidak bisa diolah di dalam negeri dan dialihkan untuk ekspor, perubahan arus perdagangan secara keseluruhan terbatas dan tidak akan secara signifikan mengubah struktur penawaran dan permintaan valuta asing. ⑶ Data pasar menunjukkan, rubel telah terdepresiasi sekitar 10% sejak awal Juni, namun baru-baru ini mengalami rebound jangka pendek dipengaruhi oleh sinyal kebijakan suku bunga bank sentral. Para analis menunjukkan bahwa saat ini pergerakan rubel lebih banyak dipengaruhi oleh distorsi struktur perdagangan dan ritme ekspor energi; meskipun krisis bahan bakar membawa tekanan marjinal, selama ekspor minyak mentah tetap tangguh, dampaknya terhadap nilai tukar masih memiliki ruang penyangga tertentu.