CIO dari Dua Perusahaan Besar Menjawab Pertanyaan, "Apakah Siklus Empat Tahun di Bitcoin Telah Berakhir?" – "Kenaikan Selama 10 Tahun…"

Teori “siklus empat tahun” dalam Bitcoin, salah satu strategi investasi paling mapan di pasar cryptocurrency, kini menghadapi ujian serius dengan masuknya investor institusi ke dalam sektor ini.

Muncul di program Crypto World CNBC, Matt Hougan, Chief Investment Officer (CIO) dari Bitwise Asset Management, dan Sebastian Bea, CIO dari ReserveOne, memberikan wawasan menarik tentang masa depan Bitcoin dan dinamika pasar yang sedang berubah.

CIO Bitwise Matt Hougan berpendapat bahwa siklus harga empat tahun Bitcoin yang didasarkan pada peristiwa halving, kini sudah tidak berlaku lagi. Hougan menyatakan, “Siklus empat tahun kini digantikan oleh ‘sepuluh tahun bull run’.”

Menurut Hougan, ETF (Exchange Traded Funds) yang disetujui pada awal 2024, kemajuan regulasi, dan meningkatnya stablecoin telah menjadi jauh lebih dominan dibandingkan kekuatan siklus di masa lalu. Dengan mencatat bahwa BTC menjadi kurang volatil dibandingkan Nvidia dalam setahun terakhir, Hougan menyatakan bahwa adopsi institusional masih dalam tahap awal. Ia berpendapat bahwa rata-rata investor institusi melalui proses evaluasi yang berlangsung sekitar delapan pertemuan (atau delapan kuartal) sebelum melakukan alokasi Bitcoin.

CIO ReserveOne Sebastian Bea menyatakan bahwa mungkin masih terlalu dini untuk mengatakan siklus tersebut benar-benar berakhir, tetapi struktur pasar telah berubah secara fundamental. Bea mencatat bahwa investor individu umumnya bertindak berdasarkan harga (berbasis momentum), sementara investor institusi beroperasi dengan prinsip “strategic asset allocation.”

Menurut Bea, institusi menciptakan kekuatan penyeimbang di pasar dengan membeli Bitcoin untuk menjaga keseimbangan portofolio ketika harga turun. Hal ini memungkinkan BTC mengalami penurunan harga yang lebih mulus, menggantikan penurunan tajam 60-80% seperti di masa lalu.

Kedua pembicara sepakat bahwa sifat diskusi dengan investor institusi telah benar-benar berubah dalam lima tahun terakhir. Matt Hougan mengingat lima tahun lalu, para investor menanyakan pertanyaan teknis dasar seperti “Apa itu BTC?” atau “Bagaimana cara menambangnya?”, tetapi saat ini diskusi telah berkembang menjadi pertanyaan aplikasi profesional seperti “Bagaimana Bitcoin mempengaruhi korelasi dalam portofolio?” atau “Di mana posisinya sebagai lindung nilai terhadap inflasi?”

Diskusi juga membahas dampak dari pemerintahan baru Amerika Serikat dan keputusan suku bunga The Fed. Sebastian Bea mencatat bahwa Bitcoin kini telah diakui dengan jelas sebagai “komoditas,” dan ketidakpastian regulasi telah berkurang. Namun, ia menambahkan bahwa pasar saat ini tidak hanya fokus pada pernyataan politik tetapi juga pada kondisi likuiditas dan tindakan The Fed.