Emas sedang diminati, dan pasokan emas ter-tokenisasi telah berkembang. Ini merupakan respons langsung terhadap investor yang mencari keamanan. Pada saat yang sama, Bitcoin sedang berjuang untuk mengikuti laju tersebut.
Apakah modal saat ini mengalir ke emas, atau benar-benar berputar menjauh dari crypto secara keseluruhan?
Penerbangan ke keamanan tidak terbatas pada TradFi
Pasokan emas ter-tokenisasi telah meningkat seiring dengan reli harga emas, menurut data terbaru dari Token Terminal.
PAXG yang diterbitkan oleh Paxos kini memiliki pasokan beredar sekitar $1,5 miliar, naik dari level yang terlihat sepanjang sebagian besar tahun 2023 dan awal 2024.
Sumber: Token Terminal
Investor tidak hanya membeli eksposur emas melalui ETF atau batangan fisik, tetapi juga melalui versi berbasis blockchain.
Hal ini bisa jadi karena emas ter-tokenisasi menawarkan akses yang lebih mudah, penyelesaian yang lebih cepat, dan perdagangan 24 jam. Fitur-fitur ini menjadi sangat menarik di masa ketidakpastian.
Emas vs. BTC: Harga tertinggal atau kesenjangan valuasi
Sementara emas melonjak, Bitcoin [BTC] merangkak perlahan di belakangnya. Apakah Bitcoin berkinerja buruk karena modal meninggalkan crypto, atau karena investor untuk sementara lebih memilih aset yang lebih aman?
Rasio Bitcoin-terhadap-emas telah turun ke level yang sejauh ini diasosiasikan dengan titik terendah pasar. Dalam siklus sebelumnya, penurunan rasio ini terjadi ketika Bitcoin kemudian rebound dengan kuat. Ini bahkan terjadi ketika permintaan emas mulai mendingin.
Ini berarti, kelemahan Bitcoin mungkin bersifat relatif, bukan absolut. Analis crypto Michael Van de Poppe mencatat bahwa kondisi saat ini mirip dengan dasar pasar di masa lalu.
“Salah satunya menjadi overvalued. Salah satunya menjadi undervalued. Dalam tesis saya, Emas menjadi overvalued, sementara Bitcoin menjadi undervalued.”
Sumber: X
Sementara itu, Bitcoin maxi Matthew Kratter lebih fokus pada rencana jangka panjang daripada lonjakan emas jangka pendek.
“Pasokan emas telah meningkat sekitar 1-2% setiap tahun selama beberapa dekade, jika bukan berabad-abad... Sangat mahal untuk mengirim dan mengasuransikan emas dalam jumlah besar, sehingga sangat buruk untuk menyelesaikan ketidakseimbangan perdagangan.”
Pertarungan yang sudah dikenal, belum terselesaikan
Untuk saat ini, emas tampaknya memenangkan perdagangan keamanan dengan harga yang kuat dan selera risiko yang selektif. Namun pendukung Bitcoin berpendapat narasi penyimpan nilai yang sama masih terus berlangsung... hanya saja pada garis waktu yang berbeda.
Tetapi apakah ini akan menjadi perubahan jangka panjang atau hanya fase? Itu tergantung pada bagaimana investor mendefinisikan keamanan dalam sistem keuangan digital.
Pikiran Akhir
- Pasokan emas ter-tokenisasi mencapai $1,5 miliar; dapat dilihat sebagai pelarian ke keamanan.
- Bitcoin yang tertinggal dari emas sejauh ini mungkin merupakan kesenjangan valuasi, terkait dengan rebound BTC di kemudian hari.
