Uniform Labs merevolusi likuiditas aset tokenisasi dengan Multiliquid

Uniform Labs, sebuah perusahaan infrastruktur blockchain yang didirikan oleh para veteran dari Standard Chartered, UniCredit, dan eksekutif perbankan digital, telah mengumumkan peluncuran resmi Multiliquid, protokol likuiditas institusional mereka.

Setelah melalui fase pengembangan, audit, dan pengujian yang ekstensif, Multiliquid kini telah beroperasi dan bertujuan untuk mengatasi salah satu masalah paling krusial di pasar aset ter-tokenisasi: kekurangan likuiditas yang melanda sektor bernilai lebih dari 35 miliar dolar.

Konversi Instan dan 24/7 Antara Dana dan Stablecoin

Inti dari inovasi Multiliquid adalah kemampuannya untuk melakukan konversi instan dan berkelanjutan antara dana pasar uang ter-tokenisasi utama dan stablecoin seperti USDC dan USDT.

Ini menghilangkan keterlambatan penebusan tradisional yang memakan waktu berhari-hari dan ilikuiditas yang dihasilkan, yang selama ini membuat aset ter-tokenisasi kurang kompatibel dengan kebutuhan operasional perbendaharaan institusional.

Protokol ini sudah mendukung integrasi dengan aset ter-tokenisasi utama yang dikelola oleh entitas seperti Wellington Management dan WisdomTree, sehingga menawarkan likuiditas yang berkelanjutan dan instan.

Integrasi lebih lanjut dengan aset lain direncanakan di masa depan, memperluas jangkauan alat yang tersedia bagi investor institusional.

Skenario Baru Setelah GENIUS Act

Peluncuran Multiliquid hadir di saat terjadi transformasi regulasi yang signifikan. GENIUS Act memang telah mengubah aturan main untuk stablecoin yang dipatok dolar, melarang penerbit untuk secara langsung membayar bunga atau hasil kepada pemegangnya.

Hal ini menekan model stablecoin berbunga dan menimbulkan kekhawatiran di antara lobi perbankan AS, yang khawatir akan risiko terhadap triliunan dolar simpanan akibat potensi celah regulasi.

Dengan ratusan miliar dolar dalam stablecoin yang tidak lagi dapat menghasilkan hasil secara langsung, institusi mencari solusi yang patuh untuk mencocokkan aset yang diatur dan menghasilkan hasil dengan likuiditas stablecoin 24/7.

Multiliquid diciptakan tepat untuk memenuhi kebutuhan ini: stablecoin tetap menjadi instrumen pembayaran, sementara hasil berasal dari dana pasar uang ter-tokenisasi dan aset dunia nyata teregulasi (RWA) lainnya, yang terhubung melalui lapisan swap protokol.

Mengatasi Ilikuiditas Struktural Aset Ter-tokenisasi

Salah satu keterbatasan utama dari ledakan tokenisasi adalah ilikuiditas yang terus-menerus. Meskipun pasar RWA ter-tokenisasi telah melampaui $35 miliar, aset seperti kredit swasta, ekuitas swasta, real estat, dan komoditas tetap secara struktural ilikuid, dengan penebusan yang terikat pada jendela yang dikendalikan oleh penerbit alih-alih pasar sekunder yang berkelanjutan.

Laporan terbaru dari IOSCO menyoroti bahwa adopsi aset ter-tokenisasi masih terbatas dan efisiensinya tidak merata, tepatnya karena banyak produk masih bergantung pada infrastruktur perdagangan dan penyelesaian off-chain.

Bank for International Settlements (BIS) juga memperingatkan bahwa dana pasar uang ter-tokenisasi mengalami ketidakcocokan likuiditas antara arus on-chain dan off-chain, menyoroti risiko bahwa kurangnya likuiditas dapat memperbesar ketegangan pasar.

Bahkan untuk dana terkemuka seperti BUIDL milik BlackRock, penebusan masih terikat pada siklus penyelesaian tradisional, sangat kontras dengan janji blockchain tentang penyelesaian instan dan 24/7.

Multiliquid: Solusi untuk Likuiditas Nyata

Multiliquid memposisikan dirinya sebagai solusi untuk kesenjangan ini, memungkinkan institusi melakukan swap antara dana pasar uang ter-tokenisasi atau RWA blue-chip lainnya dan stablecoin dalam satu transaksi atomik. Dengan cara ini, portofolio dapat bergerak secepat blockchain, tanpa harus menunggu siklus penebusan penerbit.

Menurut Will Beeson, pendiri dan CEO Uniform Labs serta mantan co-founder platform aset ter-tokenisasi Standard Chartered, “tesis tokenisasi hanya berhasil jika aset-aset ini benar-benar likuid. Saat ini, hampir tidak ada likuiditas sekunder untuk sebagian besar aset ter-tokenisasi, memaksa investor menunggu jendela penebusan yang dikendalikan penerbit. Multiliquid adalah lapisan likuiditas yang hilang antara aset ter-tokenisasi dan stablecoin, sehingga pasar modal on-chain dapat beroperasi secara real-time.”

Arsitektur dan Kasus Penggunaan

Arsitektur Multiliquid mendukung tidak hanya dana pasar uang ter-tokenisasi tetapi juga kredit swasta, ekuitas swasta, real estat, dan RWA lainnya, semuanya dengan kemampuan penyelesaian instan yang sama.

Hal ini membuat platform ini sangat menarik bagi pemegang aset besar, yang akhirnya dapat mengintegrasikan tokenisasi ke dalam alur kerja likuiditas dan perbendaharaan mereka yang sudah ada.

Mark Garabedian, Direktur Aset Digital dan Strategi Tokenisasi di Wellington Management, menekankan bahwa “infrastruktur yang mampu merekonsiliasi dana yang diatur dengan jaringan stablecoin yang selalu aktif sangat penting untuk membuat portofolio ter-tokenisasi menjadi praktis dalam skala besar.”

Angelo D’Alessandro, COO Uniform Labs dan mantan CEO Buddybank di UniCredit, menambahkan: “Selama beberapa dekade, keuangan institusional menerima bahwa hasil dan likuiditas tidak bisa berdampingan. Itu bukan hukum alam, melainkan hanya keterbatasan infrastruktur. Multiliquid adalah infrastruktur baru, dibangun untuk membuat keuangan beroperasi secepat internet.”

Kasus penggunaannya mencakup sweep stablecoin otomatis, repo on-chain, penebusan RWA instan, manajemen perbendaharaan on-chain, dan optimalisasi jaminan untuk bursa dan platform perdagangan yang ingin menghasilkan hasil bebas risiko pada saldo stablecoin.

Uniform Labs dan Masa Depan Keuangan Ter-tokenisasi

Uniform Labs memposisikan dirinya sebagai pembangun infrastruktur netral untuk pasar keuangan ter-tokenisasi. Protokol Multiliquid, yang sudah tersedia di Ethereum dan segera hadir di Solana, memungkinkan penyelesaian instan antara aset ter-tokenisasi dan stablecoin, membuka likuiditas 24/7 untuk keuangan institusional.

Arsitektur yang mengutamakan kepatuhan, dengan dukungan untuk KYC dan whitelisting, memastikan kepatuhan terhadap standar regulasi dan secara netral menghubungkan penerbit aset yang memenuhi syarat dan penyedia stablecoin.

Dengan Multiliquid, Uniform Labs bertujuan untuk akhirnya mewujudkan janji tokenisasi: aset likuid, hasil yang diatur, dan operasi berkelanjutan, membuka jalan bagi era baru dalam pengelolaan investasi digital institusional.