Bulan Agustus menjadi bulan bersejarah bagi Ripple dan ekosistem XRP setelah U.S. Securities and Exchange Commission secara resmi mengakhiri kasus multi-tahun yang menuduh Ripple Labs menawarkan sekuritas yang tidak terdaftar. Gugatan tersebut, yang awalnya diajukan pada Desember 2020 menjelang akhir masa jabatan pertama Presiden Donald Trump, menargetkan penjualan XRP oleh Ripple dan memicu salah satu pertempuran hukum paling memecah belah di industri aset digital.
Dalam sebuah wawancara terbaru dengan Thinking Crypto, Komisaris SEC Hester Peirce memberikan penjelasan langka tentang mengapa kasus ini diajukan sejak awal dan mengapa ia sendiri tidak pernah mendukungnya.
Saat ditanya secara langsung mengapa SEC memilih untuk menggugat Ripple pada saat itu, Peirce menegaskan bahwa ia tidak dapat berbicara atas alasan penuh lembaga tersebut. Ia mengingatkan bahwa ia tidak mendukung gugatan tersebut dan karena itu tidak dapat menjelaskan motif internal di baliknya.
Peirce mengatakan bahwa kasus ini merupakan bagian dari pendekatan penegakan hukum yang lebih luas yang sudah lama membuatnya tidak nyaman. Menurutnya, SEC menggunakan tindakan penegakan hukum untuk menciptakan aturan alih-alih membangun kerangka regulasi yang tepat untuk aset digital. Ia menggambarkan era awal crypto sebagai lanskap yang sulit di mana inovasi bergerak lebih cepat daripada regulasi, dan ia percaya bahwa SEC seharusnya mengambil pendekatan yang lebih konstruktif.
Menurut Peirce, jalur yang lebih sehat adalah dengan memeriksa bagaimana berbagai proyek menawarkan token mereka dan bekerja menuju sistem yang mendorong pengungkapan yang lebih baik sambil memberikan pilihan yang jelas kepada pelaku pasar, bukan menghukum inovasi melalui litigasi.
Komisaris Peirce juga mengomentari putusan yang sangat berpengaruh dari Hakim Analisa Torres dalam kasus Ripple, di mana pengadilan menemukan bahwa XRP bukanlah sekuritas ketika dijual di pasar sekunder, tetapi beberapa penjualan institusional oleh Ripple memang termasuk dalam hukum sekuritas.
Putusan tersebut secara hukum sangat bernuansa dan harus dibaca dengan hati-hati, namun pesan utamanya penting: sebuah token digital tidak secara otomatis menjadi sekuritas. Sebaliknya, fokus hukum terletak pada bagaimana token tersebut dijual dan syarat-syarat penjualannya. Sebuah token dapat muncul dalam transaksi yang bukan sekuritas maupun sekuritas tergantung pada janji, ekspektasi, dan struktur yang menyertainya.
Peirce mengatakan bahwa putusan tersebut mendorong baik Kongres maupun SEC untuk berpikir lebih dalam tentang aturan apa yang masuk akal untuk pasar digital modern. Dengan adanya proposal legislatif seperti Clarity Act yang kini sedang dibahas, ia percaya bahwa kasus Ripple akan sangat memengaruhi bagaimana kerangka kerja baru akan ditulis.
