Un ancien membre du Congrès américain affirme qu'il faudrait détenir de l'or soi-même, le plus grand krach d'actifs mondial approche du moment de la liquidation.

French.xn--9-0uqud1xrxa—— Le département du Trésor américain a officiellement lancé mercredi une extension de son programme de rachat d'obligations à long terme, portant le plafond des rachats à 6 milliards de dollars, dans le but de stabiliser le marché obligataire. Cependant, le marché est resté sceptique, et le rendement des obligations américaines à 10 ans est monté à 4,85 %, tandis que le cours de l'or franchissait à nouveau le seuil des 4 400 dollars. L'ancien membre du Congrès Ron Paul a souligné que la crédibilité des réserves d'or indexées sur la seule foi du crédit gouvernemental était douteuse, préconisant que le public détienne physiquement de l'or. Il estime également que le rachat d'obligations par le gouvernement pourrait évoluer vers une seconde phase d'assouplissement quantitatif. Actuellement, le monde fait face à la plus grande bulle d'actifs de l'histoire, et la dette cumulée ainsi que les investissements inadaptés devront tôt ou tard être purgés.

Le mercredi matin (9 septembre), heure locale, le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a annoncé que le plafond des rachats d'obligations d'État à long terme était triplé, pouvant atteindre jusqu'à 6 milliards de dollars. Les rachats d’obligations consistent pour le gouvernement à racheter ses propres titres émis sur le marché, dans le but d'améliorer la liquidité des obligations et de faire baisser le coût de financement de l'État. Mais après la mise en œuvre de cette politique, le marché n’a pas retrouvé son calme : le rendement des obligations américaines à 10 ans a progressé d'environ 0,06 point de pourcentage pour atteindre 4,85 %, tandis que le prix spot de l'or s'est établi au-dessus du seuil des 4 400 dollars.

L’ancien membre du Congrès Ron Paul, qui, depuis longtemps étudie le système monétaire, lance un avertissement important concernant l’actuel système monétaire et budgétaire ; ses points de vue s'appuient sur des décennies d’observations et d’expériences personnelles.

Le registre de l'or de Fort Knox fait polémique, Ron Paul recommande la détention personnelle d'or physique

Depuis des décennies, Ron Paul porte une attention particulière à la question monétaire et à l’or ; son principe de base n’a jamais changé. Il affirme que

En août de cette année, son fils, le sénateur Rand Paul, est entré dans l’entrepôt de réserves d’or américain de Fort Knox, où il est resté environ deux heures avant de confirmer publiquement que l’or physique y était effectivement entreposé. Selon les données de l’U.S. Mint, le volume total des réserves d’or serait d’environ 147 millions d’onces. Officiellement, le Congrès a effectué un audit du dépôt en 1974 et d’autres vérifications périodiques seraient menées. Les critiques, toutefois, estiment qu’il ne s’agit pas là d’un inventaire ouvert et indépendant, lingot par lingot.

Il explique que le public a beaucoup de mal à connaître la véritable situation à l'intérieur du dépôt, les autorités valorisant tantôt l'or à 42 dollars l’once, tantôt se référant au cours de 4 000 dollars, puis annonçant le volume total des réserves ; cette méthode de comptabilisation manque de crédibilité. À ce jour, le département du Trésor américain valorise toujours les réserves nationales d’or au prix légal de 42,22 dollars l’once fixé en 1973, un chiffre toujours en vigueur alors que le prix spot de l’or a été multiplié par plus de cent.

Ron Paul s’abstient de toute prédiction sur le cours de l’or, préférant rappeler une logique élémentaire : posséder physiquement de l’or est infiniment plus fiable que de faire confiance aux états financiers d’autrui. Invité à dire dans quelles circonstances il vendrait son or, il reprend les propos d’un ami du secteur numismatique : les vrais croyants de l’or ne vendent pas leur or ; lui non plus d’ailleurs. Il estime de plus que relever simplement le prix légal de l’or ne résout aucun problème structurel : le Royaume-Uni avait tenté une mesure similaire dans les années 1920, sans succès.

Inquiétudes sur les rachats d’obligations américaines : alerte sur une possible deuxième vague d’assouplissement quantitatif

Interrogé sur l’intervention du Trésor sur le marché obligataire, Ron Paul soupçonne que le plan de rachats pourrait, à terme, aboutir à un second volet d’assouplissement quantitatif. Il s’étonne de savoir comment le gouvernement se procure de tels montants. Après 2008, la Fed avait lancé son programme de quantitative easing, la banque centrale créant de la monnaie pour acheter des obligations ; cette politique a officiellement pris fin depuis de nombreuses années.

Plus préoccupant encore selon lui, la Fed ne s’intéresse plus particulièrement aux agrégats monétaires M1 et M2. Il explique que beaucoup surveillaient le rythme d’évolution de M1, M2 et de l’offre monétaire, mais que désormais les autorités considèrent ces indicateurs comme caducs. Pourtant, certaines personnes, dont lui-même, estiment que la masse monétaire reste un indicateur de référence essentiel. Il anticipe que ces interventions sur les rachats d’obligations seront renforcées, mais que ces démarches finiront par échouer et que, pour maintenir la viabilité du système monétaire, il faudra intensifier de plus en plus les interventions — une fuite en avant qui, tôt ou tard, ne pourra plus masquer l’instabilité.

Le secrétaire au Trésor Scott Bessent, interrogé récemment au Texas sur les interventions sur le marché des changes, s’est déclaré à la tête de la politique actuelle. Ron Paul juge ces propos comme relevant de la communication, une manière d’envoyer au marché un message de contrôle total et d’autorité, mais il affiche un grand scepticisme vis-à-vis de la politique monétaire actuelle.

L’imbrication pouvoir-public-privé accroît les risques, l’énorme bulle de la dette finit toujours par éclater

Ron Paul pointe un nouveau phénomène à surveiller : à partir de 2025, le gouvernement américain a pris une participation directe dans plus de 30 entreprises privées, qualifiant ce modèle de « corporatisme » ; officiellement privées, ces sociétés agissent en fait sous l’égide de l’État. Il note que des institutions publiques et administrations achètent directement des actions d’entreprises et deviennent ainsi copropriétaires. Citant l’exemple des compagnies ferroviaires au début du siècle, il rappelle que celles qui ont accepté l’argent public et la régulation gouvernementale ont pour la plupart fait faillite, alors que les réticents ont survécu.

Alors que la société américaine débat de plus en plus de la question de l’« abordabilité », Paul estime que ce débat fait fausse route : le public se plaint toujours du coût de l’essence ou d’autres marchandises, mais oublie que le problème fondamental réside non dans le pouvoir d’achat mais dans la dépréciation de la valeur de la monnaie. Depuis juillet, le brut Brent a dépassé pour la première fois les 100 dollars le baril, avec une hausse annuelle d’environ 65 % ; le diesel atteint de nouveaux records, le taux des crédits immobiliers à 30 ans est monté à 6,85 %, son plus haut niveau depuis plus d’un an. Les tensions géopolitiques dans le Golfe se répercutent sur le coût de l’énergie, influençant à leur tour les taux d’emprunt immobilier, et renchérissent le coût social global.

Pour Ron Paul, le système actuel incarne probablement la plus grande bulle d’actifs de l’histoire de l’humanité : la dette et les mauvais investissements finissent par s’accumuler à un point où la purge du marché devient inévitable.

Conclusion

Les opinions de Ron Paul sont ancrées dans la mémoire familiale et l'expérience de la période post-Bretton Woods. Il défend l’idée d’une monnaie saine et d'une liberté monétaire. Le sauvetage du marché obligataire par le département du Trésor américain s'avère limité, ce qui reflète la fragilité intrinsèque du système de la dette actuel. Alors que de nombreuses banques centrales à travers le monde continuent d'augmenter leurs réserves d’or, Ron Paul rappelle aux investisseurs que la détention comptable diffère du réel contrôle physique, et met en garde contre le risque d’expansion monétaire lié à l’intervention accrue des autorités sur le marché. L’énorme dette, les investissements déformés et les perturbations géopolitiques rendent la purge du système inévitable – un risque de bulle qui doit être surveillé par tous les acteurs du marché.


Graphique quotidien de l'or spot, source : yihuizhong

À 10h31, heure de Pékin, le 10 septembre, l’or spot s’échangeait à 4 414,06 USD/once