Un membre du conseil de la Banque du Japon : Nous continuerons à augmenter les taux pour garantir que la tendance des prix ne dépasse pas 2%

Selon l’application de finance intelligente, un membre du Conseil de politique monétaire de la Banque du Japon, Kazuyuki Masu, a déclaré que la Banque du Japon continuerait d’augmenter son taux d’intérêt directeur afin de s’assurer que la tendance des prix ne dépasse pas 2 %. Cette déclaration soutient l’anticipation générale du marché selon laquelle la Banque du Japon relèvera ses taux la semaine prochaine.

Jeudi, lors d’un discours, Kazuyuki Masu a déclaré : « Étant donné que la tendance actuelle des prix est très proche de 2 % et que l’environnement financier reste accommodant, la Banque du Japon poursuivra la hausse du taux directeur. » Il a souligné : « À partir de maintenant, il est essentiel de veiller à ce que le taux d’inflation de base ne dépasse pas significativement 2 %. »

Les propos de Kazuyuki Masu indiquent que, même si le taux directeur s’apprête à entrer pour la première fois dans la tranche inférieure de la fourchette estimée de neutralité lors du cycle actuel de hausse, la Banque du Japon ne mettra pas pour autant fin à sa politique monétaire restrictive. La Banque du Japon estime que le niveau de taux neutre se situe entre 1,1 % et 2,5 %.

Il a affirmé : « Pour parachever la normalisation de la politique monétaire japonaise, je suis convaincu que la Banque du Japon doit continuer d’augmenter le taux directeur. C’est seulement ainsi que le taux directeur pourra durablement rester dans la fourchette de neutralité estimée, assurant une flexibilité suffisante pour ajuster rapidement les taux dans un sens ou dans l’autre en fonction de la conjoncture économique. »

Lors de son discours, Kazuyuki Masu a également souligné que la guerre au Moyen-Orient a mené à une hausse des prix des carburants et des produits chimiques, ce qui a ensuite fait grimper les prix d’autres biens. Par exemple, la hausse des coûts de transport des matières premières importées ainsi que celle des engrais importés figurent parmi les facteurs alimentant la hausse des prix alimentaires. Il a déclaré : « Certains craignent que cette hausse des prix des biens ne soit pas un choc temporaire, mais représente une tendance plus durable, susceptible de faire monter les prix globaux. » « Si l’inflation s’accélère à ce stade, la Banque du Japon pourrait inévitablement devoir relever rapidement ses taux, ce qui comporte certains risques. »

Selon des sources proches du dossier, la Banque du Japon envisagerait de relever ce mois-ci son taux directeur de 25 points de base à 1,25 % afin de faire face au risque de hausse des prix, tout en n’excluant pas d’accélérer le rythme des hausses par la suite. Toujours selon ces sources, les risques d’inflation restent orientés à la hausse, la progression des prix des services et la faiblesse persistante du yen renforçant la nécessité d’agir.

Il convient de noter que, avant la hausse de juin, Kazuyuki Masu avait déjà laissé entendre qu’il était nécessaire d’agir, contribuant ainsi à alimenter les attentes du marché quant à un relèvement des taux. Il est également le dernier membre de la Banque du Japon à s’exprimer conformément au calendrier avant la réunion de politique monétaire prévue la semaine prochaine.

Les contrats de swap montrent que le marché évalue la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon lors de la réunion de politique monétaire de la semaine prochaine à environ 97 %. Janet Yellen, la secrétaire américaine au Trésor, a à plusieurs reprises affirmé que la Banque du Japon devait relever ses taux, ce qui a fortement influencé les attentes du marché.

Parallèlement, de nombreux indicateurs récemment publiés renforcent également les raisons pour la Banque du Japon de relever ses taux. Selon les données publiées mardi par le ministère de la Santé, du Travail et des Affaires sociales du Japon, le salaire nominal japonais a augmenté de 4,7 % sur un an en juillet, poursuivant l’accélération par rapport à la progression corrigée à 4 % de juin. Il s’agit de la plus forte hausse depuis 1997, nettement supérieure à la prévision des économistes de 3,8 %, et la sixième hausse mensuelle consécutive supérieure à 3 %, constituant ainsi le record de croissance continue le plus long depuis 34 ans.

Dans le même temps, un rapport publié mardi par le Cabinet Office a indiqué que le produit intérieur brut (PIB) du Japon avait progressé de 1,4 % en rythme annualisé au deuxième trimestre par rapport au trimestre précédent, dépassant la première estimation de 1,1 %, mais restant inférieur à la médiane des attentes des économistes (1,8 %). Avec l’ajout de nouvelles données pour la période, l’investissement fixe des entreprises a contribué à la révision à la hausse de la croissance du PIB. L’investissement fixe des entreprises a chuté de 0,9 % par rapport au trimestre précédent, contre une première estimation à -1,2 %.

En outre, les chiffres publiés fin août montrent que, malgré les mesures gouvernementales pour réduire les coûts de l’énergie, l’indicateur clé de l’inflation à Tokyo a accéléré pour le troisième mois consécutif. L’indice des prix à la consommation (IPC) hors produits frais à Tokyo a augmenté de 1,8 % sur un an en août, légèrement au-dessus de la hausse de 1,7 % enregistrée en juillet, conformément à la médiane des prévisions des économistes de l’enquête. Les données d’inflation à Tokyo sont généralement considérées comme un indicateur avancé important pour la tendance nationale des prix au Japon. L’IPC de référence, hors produits frais et énergie, a progressé de 2 % sur un an, tandis que l’IPC global a augmenté de 1,9 % sur un an. Les principaux moteurs de l’inflation incluent les coûts des biens durables pour l’éducation et le divertissement, ainsi que les dépenses médicales; les loyers ont fortement augmenté, tout comme les coûts dans la restauration.

En juillet, l’indice des prix à la consommation (IPC) hors produits frais au Japon a augmenté de 1,8 % sur un an, accélérant par rapport à la progression de 1,6 % du mois précédent et marquant la deuxième accélération mensuelle consécutive; l’IPC de base, excluant produits frais et énergie, a progressé de 1,9 % sur un an, l’IPC global aussi de 1,9 %; et les prix des services, indicateur clé du caractère persistant de l’inflation, ont augmenté de 1,2 %, accélérant légèrement par rapport à juin.