Le moment de vérité approche pour le pari sur l’IA ! Principaux points à surveiller dans les résultats du T2 d’Amazon (AMZN.US) : AWS comme principal facteur d’incertitude, les flux de trésorerie influencent le sentiment du marché

L'application financière Zhihui Finance a appris qu'Amazon (AMZN.US) publiera ses résultats financiers du deuxième trimestre après la clôture du marché américain le jeudi 30 juillet. Les investisseurs se concentrent sur trois grands signaux clés : la croissance accélérée éventuelle de l'activité de services cloud AWS, la stabilité de la marge bénéficiaire du commerce de détail, ainsi que la possibilité que les dépenses massives dans l'intelligence artificielle (AI) continuent de stimuler la croissance future.

Les analystes s’attendent généralement à ce que le chiffre d'affaires du deuxième trimestre d'Amazon atteigne 196,2 milliards de dollars, soit une croissance de 17 % en glissement annuel, légèrement inférieure à la moyenne de la fourchette de prévisions de 194 à 199 milliards de dollars communiquée précédemment par la société, mais susceptible d’afficher la croissance la plus rapide en cinq ans. Le bénéfice d'exploitation pourrait dépasser 23 milliards de dollars, et le bénéfice par action est évalué à 1,81 dollar, supérieur à 1,64 dollar au dernier trimestre et à 1,32 dollar à la même période l'an dernier.

La croissance du chiffre d'affaires de l'activité cloud AWS, très surveillée, devrait dépasser 30 % pour la première fois depuis 2022, et les services cloud liés à l'AI resteront le principal moteur de cette croissance.

AWS est considéré comme la plus grande variable de cette publication de résultats. Si AWS affiche de solides performances et que la direction reste confiante dans la capacité d'expansion et la demande des entreprises, ce rapport pourrait renforcer davantage l’optimisme du marché quant à la rentabilité à long terme d’Amazon. En revanche, si la société affiche un flux de trésorerie libre négatif pour le deuxième trimestre, cela pourrait déclencher un sentiment pessimiste.

Prime Day, l'un des évènements promotionnels annuels les plus importants d’Amazon, aura lieu exceptionnellement en avance du traditionnel mois de juillet, du 23 au 26 juin 2026. Les vacances et les évènements sportifs ont été pris en compte dans cette décision. Ce changement impactera également le chiffre d'affaires du commerce de détail en Amérique du Nord au deuxième trimestre et les orientations pour le troisième trimestre.

Les principaux sujets lors de la conférence téléphonique sur les résultats incluront : la mise à jour des prévisions de dépenses d’investissement pour 2026, le taux de retour sur investissement attendu des investissements massifs dans l'AI, les perspectives de marge d’exploitation, les dernières évolutions concernant Trainium et la capacité de production de puces, ainsi qu’une analyse approfondie des tendances du Prime Day.

Les analystes de Wall Street optimistes avant les résultats d’Amazon : la croissance d’AWS pourrait dépasser les attentes

Avant la publication des résultats, plusieurs analystes estiment que la croissance de l’activité AWS d’Amazon pourrait s’accélérer.

Brent Thill, analyste chez Jefferies, prévoit que la croissance d'AWS au deuxième trimestre s’accélérera à 32 %, contre 28 % au premier trimestre, et que la marge bénéficiaire d’exploitation atteindra 12 %.

Ygal Arounian, analyste chez Wedbush, surveille la trajectoire des dépenses d’investissement et le flux de trésorerie libre. "Nous pensons que, alors qu’Amazon étend la capacité de Trainium et du réseau satellite Amazon Leo, la société continuera d’investir massivement," a-t-il déclaré.

Wedbush prévoit une augmentation des dépenses d'investissement d’Amazon au-delà de 200 milliards de dollars en 2026 et jusqu’à 266 milliards de dollars en 2027. Arounian ajoute : "Nous surveillions la mise à jour du carnet de commandes, les revenus annuels liés à l’AI, ainsi que des détails additionnels concernant les ventes externes de Trainium."

Bank of America estime que la performance solide d’Amazon suffira à convaincre les investisseurs qu’elle est l’un des principaux bénéficiaires dans le domaine de l’AI, et que la tendance de la consommation de détail restera robuste. La banque maintient sa recommandation "achat" et son objectif de cours à 310 dollars sur Amazon.

Bank of America prévoit pour Amazon un chiffre d’affaires de 198,8 milliards de dollars et un bénéfice d’exploitation de 24,1 milliards de dollars au deuxième trimestre, tous supérieurs aux attentes du marché. La banque augmente également sa prévision de la croissance du chiffre d’affaires d’AWS pour le deuxième trimestre de 31 % à 33 %, soit une hausse de cinq points par rapport au premier trimestre.

Bank of America indique que l’explosion de la demande de puissance informatique des fournisseurs de modèles AI constitue le principal moteur de la croissance accélérée d’AWS, en particulier la demande émanant d’Anthropic ainsi que le service Bedrock basé sur la technologie OpenAI. Grâce à une utilisation efficace des ressources de calcul et à une bonne stratégie de tarification, la marge d’AWS pourrait grimper à 34 % sur un an, mais enregistrera un léger repli séquentiel en raison de l’augmentation des coûts liés à la rémunération en actions.

Selon Tipranks, dans l’ensemble, les analystes de Wall Street attribuent à Amazon une recommandation « achat fort », avec un objectif de cours moyen de 318,98 dollars, soit 37 % au-dessus du dernier prix de clôture.

Depuis le début de l’année, le cours de l’action Amazon n’a augmenté que d’un peu moins de 1 %, nettement en deçà du marché global.