Prévisions de l’indice “TACO” : au plus tard le 30 juillet, le plus probable est dimanche

Les États-Unis ont lancé des attaques contre l'Iran depuis près de deux semaines. Alors que les hostilités continuent, le cabinet de conseil géopolitique Signum a construit un modèle mathématique afin de quantifier le seuil de décision de Trump lors de la crise iranienne.

Selon Journal Télévisé Central, le 24 juillet, le président américain Trump, lors d'une discussion à la Maison Blanche sur la "stratégie de sortie" du conflit iranien, a expliqué que les États-Unis ont deux options : poursuivre l'action militaire actuelle, éventuellement intensifier les frappes pour détruire progressivement la capacité militaire iranienne ; ou parvenir à un accord par la négociation.

Wall Street Voir mentionne qu'un peu plus tôt, selon Reuters citant des sources, le Pakistan explore la relance des négociations entre les États-Unis et l'Iran, qui sont actuellement au point mort.

Après la diffusion de cette nouvelle, le marché a provisoirement parié sur une issue diplomatique possible au conflit au Moyen-Orient : le Brent a brièvement chuté sous 95,20 dollars, reculant de plus de 5% en séance, tandis que le WTI américain a glissé sous 87,70 dollars, en baisse d'environ 4,9% sur la journée.

Les analystes du cabinet de conseil géopolitique Signum ont observé que dès que la pression combinée des principaux indicateurs de marché atteint environ 2,9 écarts-types, Trump effectue systématiquement une action de désescalade dans l'histoire.

Selon une extrapolation linéaire de la tendance actuelle, le moment "TACO" pourrait survenir dès le 22 juillet, mais au plus tard le 30 juillet, l’échéance la plus probable étant le 26 juillet.

Ce modèle est appelé l’"indice TACO", du nom de l’expression populaire "Trump Always Chickens Out" (Trump finit toujours par reculer).

L’équipe d’analystes dirigée par Andrew Bishop a intégré le prix du Brent, le rendement des obligations américaines à 10 ans, le nombre de navires traversant le détroit d’Ormuz et l’indice S&P 500 comme variables, pour modéliser le comportement de Trump sur la question iranienne par tests et simulations historiques.

Les résultats des tests montrent que cet indice reflète fidèlement les précédents revirements politiques de Trump. Les analystes indiquent que l’indice n’a pas encore atteint son seuil de déclenchement, mais qu’il s’en approche continuellement.

L’équipe d’analyse de Signum Global Advisors a choisi le 7 mars de cette année comme point de départ – soit environ une semaine après la première offensive américaine et israélienne contre l’Iran.

Le modèle combine les prix du Brent, le rendement des bons du Trésor à 10 ans, le trafic du détroit d’Ormuz et l’indice S&P 500 avec des pondérations spécifiques en fonction de la sensibilité de Trump à chaque indicateur.

Ensuite, les analystes ont intégré dans le modèle les trois moments politiques clés suivants : le passage aux négociations de cessez-le-feu le 22 mars, l’acceptation de l’accord de cessez-le-feu le 7 avril, et le recentrage sur l’élaboration d’un mémorandum d’accord le 18 mai.

La conclusion du test montre que le niveau de pression du marché combinée nécessaire pour déclencher une action de Trump se situe entre 2,3 et 3,4 écarts-types, avec une moyenne autour de 2,9 écarts-types.

Sur la base de l’extrapolation linéaire des conditions actuelles du marché, les analystes de Signum ont donné une fenêtre temporelle assez précise.

L’équipe d’Andrew Bishop déclare qu’au vu de la tendance actuelle, "TACO" pourrait survenir dès le 22 juillet, les données historiques suggérant que le 26 juillet est le moment le plus probable.

Le 30 juillet correspond à la limite haute, à condition qu’aucune amélioration substantielle du marché ne survienne, mais les analystes estiment que ce scénario "semble peu probable".

Bien que ce modèle présente une certaine cohérence en rétrospective historique, les analystes soulignent également ses limites avec prudence. Le "TACO" circule depuis longtemps dans le milieu des investisseurs comme un cadre de prévision de marché, mais son efficacité reste instable.

Trump dirige actuellement une opération militaire contre l’Iran, largement considérée comme difficile à remporter, et les variables extérieures sont bien plus complexes que la seule pression des marchés.

Le modèle de Signum vise essentiellement à systématiser la sensibilité historique de Trump aux signaux financiers, mais la nature non linéaire des décisions politiques implique que toute extrapolation basée sur les précédents comporte une large part d’incertitude. Les investisseurs doivent donc garder à l’esprit le risque lors de l’utilisation de ce cadre.