La situation au Moyen-Orient continue de se détériorer, les prix du pétrole repartent à la hausse, l'euro attend la décision de la Banque centrale européenne pour se renforcer.

Forex Cosmos, le 23 juillet—— Les conflits au Moyen-Orient continuent de s’intensifier, les prix des contrats à terme sur le pétrole brut atteignent de nouveaux sommets. À la veille de la réunion de la Banque centrale européenne (BCE), l’euro s’apprécie légèrement, les anticipations de politique monétaire hawkish s’accentuent. Le dollar américain présente des tendances divergentes, le yen reste sous pression. Après la publication des résultats financiers d’Alphabet, les grandes valeurs technologiques chutent tandis que le secteur des semi-conducteurs progresse contre la tendance.

Les conflits entre les États-Unis et l’Iran ne montrent aucun signe de retour à la table des négociations, les échanges de tirs se poursuivent pour la douzième nuit consécutive. Le président Trump a à nouveau adressé un avertissement à Téhéran ; les Houthis du Yémen ont attaqué un navire pétrolier saoudien en mer Rouge. Les combats se propagent dans différentes régions du Moyen-Orient et s’étendent à la zone maritime de la mer Rouge. Les Houthis soutenus par l’Iran intensifient leurs actions, imposant un blocus aux navires saoudiens passant par le détroit de Bab-el-Mandeb, menaçant l’approvisionnement en pétrole de la deuxième voie maritime clé de la région, ce qui pousse les prix du pétrole à la hausse.



Les contrats à terme sur le pétrole Brent enregistrent cette semaine une hausse de plus de 10%, et ceux sur le WTI dépassent une progression de 8%. Les inquiétudes du marché face à une recrudescence des pressions inflationnistes s’intensifient. Des pétroliers sont régulièrement victimes d’incidents dans le détroit d’Hormuz, et les Houthis ont attaqué deux navires saoudiens en mer Rouge. L’administration Trump devrait amplifier ses mesures contre l’Iran, plutôt que d’entamer de nouvelles négociations de cessez-le-feu. Mercredi, Trump a publié sur Truth Social un avertissement à l’Iran : tant que des navires sont attaqués dans le détroit d’Hormuz, les États-Unis bombarderont en représailles « un pont ou une centrale électrique iranienne ».

Hier, le Congrès américain a supprimé les obstacles à l’action militaire de Trump contre l’Iran : la Chambre des représentants contrôlée par les Républicains a lancé le processus législatif sur le Budget Reconciliation Act, prévoyant une allocation de 95 milliards de dollars pour financer les opérations militaires associées.

En raison du retour du risque d’inflation au centre de l’attention, le sentiment sur le marché obligataire mondial est complexe, et les rendements des obligations américaines poursuivent leur tendance haussière ce mois-ci. Le rendement des T-notes à 10 ans des États-Unis approche le sommet de mai à 4,687% ; ceux des obligations françaises et allemandes à 10 ans dépassent également leur pic de mai.

La Banque centrale européenne concluera aujourd’hui sa réunion de politique monétaire de deux jours, la décision sera annoncée à 12h15 GMT. Le consensus du marché prévoit un maintien des taux. Avant l’aggravation de ce cycle de tension géopolitique, la tendance dominante anticipait une pause de la BCE après la hausse de juin ; mais la situation géopolitique tumultueuse a complètement changé ces prévisions.

Les prix du marché montrent désormais que la probabilité d’une nouvelle hausse de 25 points de base par la BCE en septembre dépasse 85%.

Ainsi, la dynamique du marché aujourd’hui dépendra essentiellement du ton hawkish que la présidente Lagarde adoptera lors de la conférence de presse. L’euro monte pour la deuxième journée d’affilée jeudi, subissant un rebond depuis le creux d’hier à un peu moins de 1,1400 dollar, franchissant le seuil des 1,1420 dollar.
L’AUD porté par les données sur l’emploi, les investisseurs en GBP évaluent les nouvelles politiques de Burnham

L’Australie a publié des données meilleures que prévu sur l’emploi, ce qui a poussé l’AUD à la hausse face au dollar américain. Après la publication des chiffres, le marché réévalue la possibilité d’un durcissement supplémentaire de la politique monétaire de la RBA, même si une hausse de taux de 25 points de base en décembre n’est pas totalement anticipée.

La livre sterling affiche une faiblesse relative cette semaine. Le nouveau Premier ministre Eni Burnham promet de poursuivre les orientations budgétaires existantes du parti travailliste, mais n’a pas encore convaincu pleinement les investisseurs. Les données CPI publiées au Royaume-Uni ont également affaibli l’anticipation d'une hausse de taux par la Banque d’Angleterre. Burnham a annoncé en quelques jours plusieurs mesures de subvention à destination des ménages et des entreprises, la plupart des fonds prévus devant être réaffectés par des réductions ailleurs.

Mais avec le lancement aujourd’hui d’une nouvelle politique : réduction de 20% de la taxe d’exploitation pour les bars, clubs et salles de concert, le marché est inquiet car aucune source stable de financement n’a été clairement définie.


Les anticipations de hausses de taux des principales banques centrales restent mitigées, le dollar américain montre une tendance divergente cette semaine. Le marché se concentre à nouveau sur la possibilité d'un relèvement de taux par la Fed en septembre, l’indice du dollar affichant une progression avec une hausse marquée face au yen.

Le yen s’est replié mardi à son plus bas niveau en 40 ans, puis a encore chuté fortement aujourd’hui : le taux de change a atteint 1 USD contre 163,44 JPY, le ministre des Finances Katsuyuki Katayama est intervenu verbalement sur le marché des changes.

Les autorités japonaises n’ont toujours pas pris de mesures concrètes, ce qui laisse penser que l’affaiblissement actuel du yen ne provoque pas encore une panique officielle, mais une intervention reste possible si le seuil des 163,50 est approché.

La remontée du dollar cette semaine a pesé sur le prix de l’or, qui était en reprise. L’or au comptant a reculé après avoir atteint mercredi un sommet de deux semaines à 4 166 dollars, retombant vers 4 090 dollars.


Du côté des actions, les marchés asiatiques n’ont pas suivi la baisse nocturne de Wall Street, le secteur des semi-conducteurs est en tête de la reprise. La hausse constante des prix du pétrole a rendu les investisseurs américains prudents ; mais les petits contrats à terme S&P montrent que le rebond en Asie ne s’étend pas, les marchés européens sont également sous pression aujourd’hui.

Après la clôture à Wall Street, les sept grands groupes technologiques américains tels que Tesla et Alphabet ont vu leurs actions reculer après la publication des résultats financiers. Tesla a enregistré un bénéfice par action bien en-dessous des attentes, son cours a chuté de plus de 5%, mais la baisse du flux de trésorerie est restée moindre que prévu. Le chiffre d’affaires d’Alphabet sur le cloud a augmenté de 82% sur un an, sans toutefois convaincre les investisseurs, et la maison mère Google a de nouveau rehaussé ses prévisions de dépenses d’investissement pour 2026.

Les attentes des investisseurs sont nettement plus élevées cette saison de résultats, la tolérance est beaucoup plus faible, les tensions persistantes au Moyen-Orient accentuent les inquiétudes sur les perspectives de marché.

Cependant, le capital continue de tourner entre les fournisseurs de cloud en IA et les entreprises de matériel amont. Alphabet augmente son investissement en intelligence artificielle, ce qui profite aux deux géants coréens du secteur des puces, SK Hynix et Samsung Electronics ; Texas Instruments a publié de bons résultats, mais la hausse prévue des dépenses d’investissement a pesé sur le cours du titre.

AMD a vu son action progresser avant l’ouverture, après la conclusion d’un partenariat stratégique avec Anthropic, une entreprise spécialisée dans l’IA. Le marché se concentrera également sur les résultats d’Intel dans la journée.