Le légendaire investisseur de Wall Street, Paulson : le marché haussier de l’or n’en est qu’à ses débuts

Lors d'une interview mercredi sur The Exchange de CNBC, John Paulson a déclaré qu'il estime que l'or est toujours au début d'une phase haussière à long terme, et que la progression actuelle possède encore un potentiel d'appréciation considérable.

Ce gestionnaire de fonds spéculatif, célèbre pour avoir gagné des milliards en pariant contre l'immobilier américain avant de devenir optimiste sur l'or, affirme que l'importance de l'or en tant qu'actif alternatif va continuer de croître à mesure que la confiance dans les monnaies papier diminue sur le marché.

Paulson a déclaré lors de l'émission : « Je pense effectivement que nous sommes au début ou à la phase initiale d'un marché haussier à long terme pour l'or. À mesure que les gens perdent confiance dans les monnaies papier, la position de l'or en tant qu'actif alternatif va se renforcer. »

Sa transaction la plus célèbre à Wall Street fut un pari gagnant sur les prêts hypothécaires subprimes. En 2009, Paulson a réorienté ses investissements vers l'or, estimant que, suite à la crise financière, les mesures budgétaires et monétaires sans précédent finiraient par affaiblir le dollar.

Depuis lors, le prix de l'or a été multiplié par trois, dépassant un temps les 5 000 dollars l'once, avant de reculer. Selon Paulson, la force motrice de cette tendance est une expansion continue de la demande, comprenant à la fois l'accumulation de réserves par les banques centrales et l'allocation croissante par le secteur privé.

Il déclare : « L'or devient la monnaie de réserve la plus appropriée au monde, remplaçant les monnaies fiat. La demande provenant des institutions comme les banques centrales continue de croître, tout comme celle du secteur privé. » À son avis, cette dynamique est structurelle plutôt que cyclique, liée à une perte généralisée de confiance envers les monnaies fiat, et non à des flux de trading à court terme.

Les propos de Paulson apportent une voix puissante à l'argument en faveur de la poursuite de la hausse de l'or, renforçant le récit du marché soutenu par l'achat continu des banques centrales et la tendance à la dédollarisation. Sa vision selon laquelle l'or devient progressivement une monnaie de réserve de fait pourrait encourager davantage d'institutions à augmenter leur allocation, notamment parmi les gestionnaires de réserves cherchant à réduire la concentration dollar.

Outre la détention directe d'or, Paulson affirme que le potentiel de rendement des actions de sociétés minières aurifères pourrait être encore plus élevé, en particulier celles possédant d'importantes réserves inexploitées. Selon lui, ces actifs sont plus sensibles à la hausse du prix de l'or.

Il déclare : « Je pense que la meilleure façon d'investir est d'investir dans les actions aurifères en phase initiale. »

Paulson a fait ces commentaires alors que NovaGold Resources (NG) annonçait l'acquisition des 40 % d'intérêts du projet aurifère Donlin Gold en Alaska détenus par Paulson Advisers. Paulson, qui est également co-président de NovaGold, affirme que grâce à sa base importante de ressources, la société offre aux investisseurs une exposition à l'or avec un effet de levier supérieur.

Paulson déclare : « NovaGold dispose de 40 millions d'onces de ressources et réserves indicées et mesurées, pour une capitalisation boursière de seulement 4,2 milliards de dollars. Je considère que la meilleure manière de participer à l'investissement dans l'or est à travers des actions comme NovaGold, même si ce n'est pas directement NovaGold elle-même. »

Les commentaires de Paulson qualifient le récent recul comme une pause temporaire dans une tendance haussière à long terme, plutôt que comme un retournement de tendance. Ce type de discours optimiste contribue généralement à renforcer la confiance des investisseurs dans l'or et peut influencer la position sur l'or physique et les actions minières aurifères.