Le marché de l'emploi se stabilise et la croissance des salaires atteint son plus bas niveau depuis cinq ans ! La Banque d'Angleterre voit d'un bon œil ce signal rassurant, la probabilité d'un statu quo la semaine prochaine augmente

French Planet Finance APP a appris qu'avant que la Banque d'Angleterre n'annonce sa décision sur les taux d'intérêt la semaine prochaine, les données officielles publiées montrent que le marché du travail britannique présente de nouveaux signes de stabilisation. L'Office national des statistiques britannique a déclaré mardi que le nombre d'employés sur la feuille de paie avait diminué de 4 000 en juin, tandis qu'il avait augmenté de 3 000 en mai, un résultat meilleur que la baisse de 8 000 attendue par les économistes. Au cours des trois mois se terminant en juin, le nombre de postes vacants au Royaume-Uni était de 712 000, restant pratiquement stable par rapport à la période précédente. Le taux de chômage pour les trois mois se terminant en mai est resté à 4,9 %, bien que l'ONS ait averti que, en raison d'un problème temporaire, la qualité de l'estimation du taux de chômage était "en baisse". Le taux de chômage des jeunes âgés de 16 à 24 ans a légèrement augmenté à 16,4 %, atteignant son niveau le plus élevé depuis 2014.

La variation du nombre d'employés sur la feuille de paie au Royaume-Uni montre des signes de stabilisation

Dans le même temps, la croissance des salaires du secteur privé est tombée à son niveau le plus bas depuis 2020. L'ONS a indiqué qu'au cours des trois mois se terminant en mai, la croissance parallèle des salaires, hors primes, est restée stable à 3,4 %. Le secteur privé, qui est une priorité pour la Banque d’Angleterre, a enregistré une hausse annuelle des salaires de 2,9 % sur les trois mois se terminant en mai, le taux de croissance le plus faible depuis octobre 2020.

La croissance des salaires du secteur privé au Royaume-Uni est tombée à son niveau le plus bas depuis 2020

Ces données indiquent que, à la veille de l'arrivée d'Andy Burnham à Downing Street 10, la tendance à la baisse du marché du travail au Royaume-Uni pourrait être proche de son terme. Andrew Hunt, économiste principal chez Moody’s Analytics, a déclaré : « Le marché du travail britannique semble se stabiliser après une longue période de faiblesse. Cela montre que le marché a résisté aux récents chocs énergétiques, et que l'impact négatif à long terme provoqué par la hausse du salaire minimum et de l'assurance nationale commence enfin à s'estomper. »

Pour Burnham, le nouveau Premier ministre, c’est un environnement économique plein de défis qu'il hérite — ces dernières années, la croissance économique a été atone et le chômage a continué d’augmenter. Lors de son premier discours après son entrée en fonction lundi, Burnham s’est engagé à créer un « nouveau modèle économique » et à offrir plus de « répit » aux familles britanniques. Il a également déclaré mardi qu'il abolirait la TVA sur les factures d'énergie.

Les signes de stabilisation du marché du travail britannique devraient soutenir la décision de la Banque d’Angleterre de ne pas intervenir la semaine prochaine. L'état du marché du travail est crucial pour les responsables de la politique monétaire de la Banque d'Angleterre. Les responsables espèrent qu’une demande de main d’œuvre faible limitera les effets secondaires inflationnistes causés par l’envolée des prix de l’énergie.

Depuis que le gouvernement travailliste dirigé par Keir Starmer a annoncé lors de sa première année au pouvoir une augmentation de la taxe sur l’emploi et du salaire minimum, le nombre de personnes sur la feuille de paie, selon l’ONS, a toujours eu tendance à diminuer. Après 2026, le choc énergétique provoqué par la guerre au Moyen-Orient et les plans du gouvernement britannique visant à renforcer davantage la protection des droits des travailleurs apportent de nouvelles incertitudes au marché du travail.

Les économistes déclarent : « Le nombre de personnes sur la feuille de paie continue globalement de diminuer, et le nombre de postes vacants baisse encore, ce qui indique que l’augmentation des coûts énergétiques et le resserrement des conditions de financement pourraient être en train de freiner la demande de main-d’œuvre. » « Ces données rendent plausible le maintien des taux d’intérêt par la Banque d’Angleterre lors de la réunion de juillet. »

Sur le marché, il est largement attendu que la Banque d'Angleterre maintienne ses taux d'intérêt la semaine prochaine. Les traders estiment actuellement la probabilité d'une hausse des taux de 25 points de base à seulement 14 %. Cependant, avec la recrudescence des tensions entre les États-Unis et l’Iran, les investisseurs s’attendent toujours à une hausse des taux par la Banque d’Angleterre d'ici la fin de l’année.

Ruth Gregory, économiste en chef adjointe pour le Royaume-Uni chez Capital Economics, a déclaré : « Le marché du travail reste très faible, ce qui continue de montrer que l’environnement actuel n’est pas suffisant pour provoquer un effet de deuxième tour d’inflation important. Les données publiées aujourd’hui ne changent pas notre opinion de base : la Banque d’Angleterre ne relèvera pas ses taux au-dessus des 3,75 % actuels. »