Source de l'article : Finance Huizhou
Mardi (21 juillet), lors de la session asiatique et européenne,
L'or au comptant a ouvert avec une légère baisse avant de monter de façon unilatérale, comme indiqué dans l'article précédent : prix de l'or ne baisse pas malgré la pression baissière et pourrait préparer un rebond prochainement. Hier soir, les négociations entre les États-Unis et l'Iran ont connu un tournant et aujourd'hui, les marchés boursiers asiatiques ont rebondi de façon synchronisée, offrant de bonnes opportunités de trading sur l'or au comptant.
Actuellement, le prix de l'or s'échange autour de 4072, en hausse de 1,62%.
L’impasse dans la confrontation entre les États-Unis et l’Iran révèle les limites d’une stratégie purement basée sur les frappes aériennes
Le point d'ancrage central de la fixation des prix mondiaux du pétrole brut , le détroit d'Hormuz, subit des chocs géopolitiques continus entre les États-Unis et l'Iran ; les deux parties se livrent à des frappes aériennes et une confrontation persistent.
Les experts ont constaté qu’une simple intensification des frappes aériennes est arrivée à son plafond d’efficacité et qu’il est difficile de forcer rapidement l’Iran à faire des concessions.
Les États-Unis et l’Iran se disputent sans relâche le contrôle du détroit ; l'accord de cessez-le-feu temporaire précédemment conclu a été complètement rompu, les pertes américaines augmentent, le prix de l’essence aux États-Unis rebondit, la pression inflationniste pénalise directement le Parti républicain aux élections de mi-mandat, le marché remet en question la durabilité de la stratégie américaine face à ce conflit.
Même s’il y a des signaux ponctuels de détente, le risque d’un conflit régional généralisé reste élevé. Trump a déclaré publiquement que si l’Iran causait à nouveau des pertes humaines américaines, il paierait un prix de représailles multiplié.
Plusieurs experts en affaires moyen-orientales de think tanks internationaux s’accordent à dire que l’origine de cette escalade du conflit réside dans une profonde incompréhension américaine de l’approche décisionnelle iranienne, et un manque de leçons tirées des confrontations passées.
Les deux parties espèrent briser l’impasse en intensifiant l’affrontement militaire, mais plus le conflit est intense, plus l’espace pour une médiation diplomatique se réduit.
La Maison Blanche affirme à plusieurs reprises que la voie diplomatique reste ouverte, le Secrétaire d'État américain Rubio s’est également dit prêt à dialoguer, affirmant que l’Iran a plusieurs fois exprimé sa volonté de discuter, mais le marché ne tient compte que des actions concrètes : l’Iran continue d’utiliser des missiles et des drones pour harceler les navires commerciaux du détroit, une voie maritime qui porte un cinquième du pétrole maritime mondial, la perturbation de l’offre se transmet directement aux marchés des matières premières
sur le marché.
Des officiels américains anonymes ont révélé que les frappes militaires contre l’Iran ne s’arrêteront pas, mais que les voies de communication diplomatique restent ouvertes. Cependant, la plupart des observateurs géopolitiques considèrent que le gouvernement américain actuel ne trouve aucune voie de sortie stable, ni sur le plan militaire ni diplomatique ; la stratégie dans son ensemble est confuse et manque de cohérence à long terme.
Plusieurs experts en défense ayant analysé les conflits historiques affirment que les frappes aériennes présentent des faiblesses intrinsèques ; l’armée américaine a frappé 13 000 cibles en six semaines sans réussir à faire plier l’Iran.
L’Iran a dispersé et caché à l’avance ses missiles balistiques, drones et autres équipements ; les cibles apparentes facilement frappées ont été presque épuisées, la répression à long terme des attaques à distance iraniennes reste très difficile. Un déploiement massif de troupes au sol rencontrerait une opposition simultanée de la population américaine et du Congrès, rendant l’application de la politique difficile ; l’affrontement militaire américain est dans une impasse.
La confiance entre les deux parties s’est totalement effondrée, le processus de réconciliation diplomatique rencontre de nombreux obstacles
Sur le plan diplomatique, les fractures de confiance accumulées sur le long terme entre les États-Unis et l’Iran sont difficiles à réparer et constituent l’obstacle central aux négociations de cessez-le-feu.
L’administration Trump n’a pas mené de négociations profondes et substantielles, s’appuyant principalement sur des conseillers principaux sans expérience dans la diplomatie transfrontalière, et déléguant la majorité des efforts de médiation à des pays tiers tels que le Qatar, le Pakistan ou l’Égypte, ce qui offre peu de leviers de négociation.
La défiance mutuelle entre les États-Unis et l’Iran, sans aucune base de confiance, a épuisé la confiance bilatérale, chaque étape de négociation est entravée, et la réconciliation réelle est particulièrement difficile.
Toutefois, le marché a récemment détecté quelques signaux marginaux de détente, offrant un léger soutien à la désescalade de la situation.
Après l'attaque contre les troupes américaines en Jordanie, les hauts responsables américains ont adopté une attitude relativement modérée et n'ont pas pris de mesures de représailles excessives ;
En même temps, l'Iran a libéré une femme irano-américaine longtemps interdite de quitter le pays, envoyant un signal clair de bonne volonté.
Plusieurs analystes interprètent la série de déclarations et d’actions des deux parties comme indiquant que les États-Unis et l’Iran conservent la possibilité de désescalader et de se retirer du conflit.
Cependant, les risques latents demeurent ; au Yémen, les Houthis soutenus par l’Iran ont annoncé le blocus du trafic maritime d’Arabie saoudite ; si ce blocus s'étend ou bloque complètement le détroit de Bab el-Mandeb, tous ces signaux de détente cesseront immédiatement, et le fragile système énergétique et économique mondial sera frappé par des risques convergents multiples.
Les axes clés sont fortement entravés, les chaînes d'approvisionnement en pétrole sont sous pression persistante
L’intensification du conflit géopolitique aggrave le chaos du transport maritime dans le détroit d’Hormuz, mettant toujours plus à mal la chaîne d’approvisionnement énergétique mondiale.
Selon les dernières statistiques de l’organisation maritime Signal Group, au 15 juillet, 728 pétroliers, vides ou chargés, sont en retard autour du détroit d’Hormuz ; le golfe Persique et le golfe d’Oman voient de nombreuses immobilisations de navires, congestion et perturbations du transport sont notables.
Depuis l'escalade des tensions États-Unis-Iran le 6 juillet, la demande de couverture contre le risque a fortement augmenté sur le marché ; la proportion de pétroliers franchissant le détroit avec des informations transparentes sur la propriété est passée de 67% pendant la période de l'accord de paix temporaire à 45% aujourd'hui, de nombreux armateurs ayant volontairement coupé leur système d'identification automatique pour éviter les risques d'attaque, navigant de façon anonyme ; la transparence du trafic dans le détroit s'est fortement détériorée.
Les chiffres du trafic à court terme reflètent l'extrême aversion au risque : en début de semaine, la taille du transit dans le détroit d’Hormuz a plongé, lundi seulement 4 navires de marchandises (UTC+8) ont traversé, presque moitié moins que les 7 de la veille.
De plus, les données de suivi des navires montrent qu’aucun navire n’a traversé le détroit d’Hormuz ces dernières 24 heures.
Ce jour-là, seules des navires transportant des produits chimiques ou des carburants classiques sont passées ; aucun VLCC pétrolier de très grande capacité ni LNG méthanier n’a traversé, le transport d’énergie à forte valeur ajoutée est à l’arrêt.
En plus de la nouvelle menace de blocus sur le détroit de Bab el-Mandeb en mer Rouge, les deux voies maritimes énergétiques les plus cruciales du monde sont simultanément exposées à des risques ; la crainte d’une interruption de l'approvisionnement pétrolier mondial monte et constitue le principal soutien structurel aux prix élevés du pétrole. Les institutions avertissent : si le conflit endommage des pétroliers chargés, les prix internationaux du pétrole pourraient subir des fluctuations majeures temporaires.
Les risques géopolitiques s’atténuent en marge, la demande de risque sur les marchés asiatiques rebondit
Dans un contexte où les risques géopolitiques ne sont pas complètement dissipés et où l'approvisionnement énergétique reste sous pression, le sentiment de marché s’améliore marginalement, l’extrême pessimisme commence à s’estomper, la préférence mondiale pour le risque remonte progressivement, entraînant un rebond temporaire des marchés d’actions asiatiques.
Le principal facteur baissier qui pesait sur le marché - la possibilité d'une guerre totale États-Unis-Iran ou la fermeture totale des axes maritimes - recule ; la demande de couverture s’affaiblit, les capitaux retournent vers les actifs risqués.
Les actifs évoluent de façon disparate, la force du pétrole domine le marché tandis que l’or est faible
Aujourd'hui, l'or a fortement rebondi (UTC+8), mais les prix du pétrole n'ont pas significativement baissé ; autrement dit, le problème d'inflation qui oppresse l'or n'a pas faibli, le rebond de l'or est avant tout lié à l'amélioration du sentiment de risque.
Les prix du pétrole restent solides grâce à l’écart d’offre persistant ; la logique fondamentale n’a pas été affectée : accumulation de navires dans le détroit d’Hormuz, la baisse du trafic, la stagnation du transport d’énergie à forte valeur et la menace de blocus sur Bab el-Mandeb font persister une grande incertitude dans l’offre mondiale de pétrole maritime ; l’équilibre serré de l’offre et la demande reste difficile à changer, la prime géopolitique soutient les prix du pétrole.
Quant à l’or, sa fonction traditionnelle d’actif refuge ne s’est pas renforcée face au risque géopolitique, au contraire, il reste sous pression.
La raison principale est que les prix élevés du pétrole continuent de relever les attentes d'inflation mondiale ; le marché augmente la probabilité d'un resserrement monétaire des grandes économies, les rendements réels des bons du Trésor américain montent, réduisant fortement l’attractivité de l’or, un actif sans rendement. Le régime de trading actuel du marché est "amélioration du risque + hausse des anticipations de hausse des taux", plutôt que fuite vers un actif refuge à cause d'une crise systémique ; l’or manque donc de moteur pour monter durablement.
En somme, aucune perte de contrôle totale n'est constatée dans le conflit États-Unis-Iran à court terme ; les facteurs positifs pour l’énergie restent solides, la préférence pour le risque sur le marché continue de se réchauffer, la séparation entre pétrole fort et or faible devrait persister.
À suivre : surveiller l’état du transit sur les deux principaux axes maritimes et les évolutions des relations États-Unis-Iran ; en cas de détérioration soudaine de la situation géopolitique, la préférence pour le risque chutera rapidement : l’or pourrait relancer sa dynamique de refuge, tandis que le pétrole connaîtra une volatilité inattendue. Technique : L'or au comptant en données journalières a officiellement franchi la ligne de tendance descendante, mais reste toujours dans un canal baissier. À voir si l'or parvient à franchir ce canal pour inverser la tendance, sinon il continuera à évoluer à la baisse.
(Graphique journalier de l'or au comptant, source : E-Huizhou) À 15h52, heure du fuseau UTC+8, l'or au comptant cote 4072,27 dollars / once.
Éditeur responsable : Zhu Henan
