L'argent bondit de plus de 3 % pour repasser à 58 dollars, une proposition de cessez-le-feu de 10 jours déclenche un rachat à découvert : le rebond peut-il se poursuivre ?

　　Mardi (21 juillet) lors de la session asiatique,

　　Les prix du WTIbrut ont reculé après avoir atteint un sommet mensuel de 84,60 dollars lundi, actuellement négociés près de 82 dollars, avec une baisse d’environ 0,45% sur la journée. Le catalyseur direct de cette correction des prix du pétrole est le changement du contexte géopolitique – l’Iran a confirmé avoir reçu une proposition de médiation visant un cessez-le-feu de 10 jours.

　　Facteur moteur : la proposition de cessez-le-feu de 10 jours fait reculer la prime de risque géopolitique

　　Le principal moteur du rebond des prix de l’argent provient des changements dans les actualités géopolitiques.

　　L’Iran a confirmé que des médiateurs avaient soumis à Téhéran une proposition de cessez-le-feu de 10 jours, dans le but de relancer l’accord temporaire conclu le mois précédent. Cette nouvelle suscite de nouveaux espoirs quant à une reprise des négociations diplomatiques entre les États-Unis et l’Iran, atténuant un peu les craintes sur l’approvisionnement énergétique.

　　Auparavant, l’escalade du conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran avait continuellement fait grimper les prix du pétrole, ce qui avait alimenté la crainte de voir les anticipations d’inflation mondiale « s’écarter », renforçant alors les attentes d’une hausse des taux des grandes banques centrales – ainsi pesant sur les investissements dans l’argent, qui ne génère pas de revenus.

　　Aujourd’hui, la correction des prix du pétrole affaiblit cette chaîne logique, et le rachat des positions vendeuses a poussé le rebond des prix de l’argent.

　　Contexte de politique monétaire : la Fed devrait probablement maintenir sa position la semaine prochaine

　　Selon les dernières données de l’outil CME FedWatch, le marché s’attend largement à ce que la Fed maintienne ses taux lors de sa réunion de politique de la semaine prochaine. Cette anticipation a été pleinement intégrée dans les prix du marché, et les traders ont également ajusté la probabilité d'une baisse des taux en septembre.

　　Cependant, les analystes rappellent que dans un environnement de prix élevé du pétrole, le choc énergétique continue de soutenir les anticipations d’inflation. La volatilité des prix du brut liée au conflit USA-Iran pousse la Fed à se concentrer davantage sur les risques inflationnistes, plutôt que sur les modestes améliorations du marché du travail. L’impact du coût énergétique sur l’inflation de base pourrait prolonger la période de forte inflation.

　　Tant que les prix de l’énergie resteront élevés, la Fed aura du mal à envoyer un signal d’assouplissement clair à court terme – cette contrainte fondamentale n’a pas été radicalement modifiée par la récente proposition de cessez-le-feu. Les responsables de la Fed devront observer si les prix du pétrole reculent effectivement et si les données d’inflation montrent de nouveau une tendance à la baisse, avant d’envisager un ajustement de leur politique.

　　Dans ce contexte, les anticipations concernant les futures mesures de la Fed restent prudentes. Globalement, les facteurs énergétiques se révèlent le principal obstacle au rythme d’assouplissement monétaire, et la valorisation des actifs mondiaux continuera d’être influencée par cela.

　　Avis des institutions

　　ING Group affirme que l’argent surperformera modérément l’or, grâce au soutien fondamental d’une pénurie persistante sur le marché et à une électrification généralisée. Le déficit global entre l’offre et la demande d’argent devrait se poursuivre jusqu’en 2026. La consommation industrielle a légèrement diminué en raison des prix élevés (stratégies d’économie d’argent dans des secteurs tels que le photovoltaïque), mais la demande dans l’IA, l’électronique automobile et les énergies nouvelles reste résiliente.

　　ING Group pense que la transition énergétique constitue la base du marché haussier de long terme de l’argent, tandis que les fluctuations à court terme sont principalement influencées par les conditions macro-financières. Si la politique de la Fed s’avère plus accommodante que prévu ou si les risques géopolitiques s’intensifient, l’argent pourrait avoir une marge de rebond rapide.

　　La Macquarie Bank indique que la forte inflation et la hausse des rendements obligataires exercent une pression baissière sur les métaux précieux, l’argent étant exposé à une correction rapide après avoir surperformé l’or. Les données historiques montrent que sa volatilité est bien supérieure à celle de l’or.

　　Macquarie Bank souligne que, même si les fondamentaux restent tendus (plusieurs années de déficit), le renforcement du dollar, les prises de profits et les initiatives industrielles pour économiser l’argent pourraient dominer la tendance à court terme.

　　L’institution recommande de rester prudents, en surveillant de près les signaux de politique de la Fed et les données de croissance économique mondiale. Dans un contexte de forte volatilité, une allocation diversifiée et l’achat opportun en cas de baisse semblent plus appropriés.

　　La banque estime que le potentiel à long terme de l’argent subsiste, mais qu’en 2026 il faudra être vigilant face au risque de correction, en attendant l’apparition d’un catalyseur d’assouplissement plus clair.

　　Analyse technique

　　Du côté des indicateurs, le MACD est sous l’axe zéro, DIFF-2.611 monte près de DEA-2.870 formant un croisement doré en niveau bas, avec une faible barre rouge, l’impulsion baissière s’atténue ; le RSI à 42,91 est légèrement en dessous de la ligne médiane, sans entrer en zone de survente. La force de rebond à court terme reste faible, et il n’y a aucun signal de retournement marqué.

　　Résumé

　　L’argent a bondi de plus de 3% mardi pour atteindre près de 58,60 dollars, catalysé par la pause de la hausse du pétrole – l’Iran a confirmé avoir reçu une proposition de cessez-le-feu de 10 jours, redynamisant l’espoir d’une détente diplomatique entre les États-Unis et l’Iran, et soulageant en partie les inquiétudes sur l’offre énergétique, déclenchant le rachat des positions vendeuses sur l’argent. La chaîne logique qui pesait durablement sur les prix de l’argent (hausse du pétrole → crainte d’inflation → anticipation de hausse des taux → pression sur l’argent) s’est assouplie.

　　Le marché s’attend largement à ce que la Fed maintienne les taux la semaine prochaine, mais l’environnement de prix élevé du pétrole continue de soutenir les anticipations d’inflation. La durabilité du rebond de l’argent reste à confirmer.

Responsable éditorial : Zhu Henan