Plus cher que Rubin de 40 %, mais décroche tout de même la commande complète de Microsoft : AMD redéfinit la concurrence des puces IA avec son “droit de fixation des prix” quelques semaines avant le lancement du produit

Le défi d’AMD face à la position de monopole de Nvidia sur les GPU des centres de données passe d’une stratégie de substitution à bas prix à une narration axée sur le pouvoir de fixation des prix.

Selon Journal de Wall Street, le 20 juillet, Microsoft déploiera la solution Helios d’AMD au niveau des racks sur sa plateforme cloud Azure, pour alimenter les charges de travail d’inférence AI de modèles avancés.

Le groupe Futurum estime que dans le cadre de l’accord de cloud le plus complet à ce jour avec Microsoft, les systèmes AI de rack Helios ont été entièrement achetés par Microsoft à un prix environ 40% supérieur à celui du Nvidia Rubin, marquant une évolution fondamentale de la logique de concurrence d’AMD sur le marché de l’infrastructure AI.

Microsoft déploiera Helios sur Azure pour l’inférence de pointe en AI tout en introduisant la série de machines virtuelles CPU EPYC Venice de sixième génération et le DPU Pensando. C’est la première fois qu’AMD réalise le « GPU+CPU+réseau » en stack complet chez un unique client cloud.

Lundi, la dynamique du secteur des semi-conducteurs s’est réchauffée, combinée au lancement majeur de nouveaux produits AMD prévu plus tard cette semaine : le cours d’AMD a connu une hausse de plus de 5%, avant de redescendre en fin de séance, clôturant à 1,58%.

40% plus cher que Rubin, mais ça se vend quand même

Un point souvent négligé dans cette transaction est le prix.

Selon le groupe international de recherche technologique Futurum, Helios coûte entre 5 et 5,5 millions de dollars, soit plus que sa propre estimation du Nvidia Vera Rubin, qui est entre 3,5 et 4 millions de dollars.

Chaque plateau de calcul Helios est équipé de quatre GPU Instinct, pilotés par un processeur EPYC unique et peut embarquer jusqu’à 12 puces réseau Pensando.

Forrest Norrod, responsable des centres de données chez AMD, affirme que son avantage clé est « le meilleur coût total de possession et le coût par jeton le plus bas ».

L’accord ne concerne pas seulement les GPU. Azure de Amazon ajoutera deux nouvelles séries de machines virtuelles basées sur les processeurs EPYC Venice de sixième génération et déploiera le DPU Pensando sur le réseau backend AI et certains services.

Cela signifie qu’AMD voit son rôle chez Microsoft Cloud évoluer de « fournisseur de GPU » à « fournisseur complet d’infrastructure AI ».

Barclays a récemment relevé l’objectif de cours d’AMD de 500 à 665 dollars, estimant que le potentiel CPU est « le moins bien valorisé » parmi les trois principaux titres de semi-conducteurs.

La banque prévoit qu’AMD générera un chiffre d'affaires CPU d’environ 29 milliards de dollars en 2027, avec un bénéfice par action d’environ 19 dollars issu uniquement des CPU d’ici 2030.

Matrice de catalyseurs avant la semaine produit

L’arrivée de Microsoft enrichit encore le portefeuille client Helios d’AMD.

Auparavant, Meta avait promis un déploiement GPU de 6 GW, OpenAI, Oracle et l’indien TCS ont aussi pris des engagements importants. AMD affirme que huit des dix principales sociétés AI mondiales font tourner des charges sur ses GPU Instinct.

Sur le plan financier, le chiffre d'affaires des centres de données au T1 2026 a augmenté de 57% en glissement annuel pour atteindre 5,8 milliards de dollars. AMD prévoit, à partir de 2027, un chiffre d'affaires AI de plusieurs milliards de dollars pour ses centres de données, principalement grâce à Helios.

Selon Daniel Newman, analyste chez Futurum Group, AMD pourrait augmenter sa part de marché des GPU de centres de données de 4,5 % actuellement à 20–25 %, ce qui représenterait « des centaines de milliards de dollars en revenus ».

La remontée générale du secteur des semi-conducteurs lundi a donné une impulsion favorable, et les attentes concernant le lancement de nouveaux produits cette semaine renforcent encore ce récit. Le marché observe si Lisa Su pourra annoncer des objectifs Helios 2027 encore plus ambitieux.

À l’ère de l’inférence, le logiciel constitue la barrière

Sur le plan matériel, AMD a rattrapé, voire surpassé Nvidia sur certains aspects, mais le logiciel reste une variable essentielle.

Selon Journal de Wall Street, l’institut SemiAnalysis avait salué la performance de Nvidia sur l’optimisation du moteur vLLM pour l’inférence, tout en soulignant que la prise en charge de certains modèles reste nettement en retard chez AMD.

Au niveau logiciel, Nvidia a lancé Dynamo, un cadre d’inférence distribué intégrant profondément vLLM, optimisé pour les modèles MoE : séparation du pré-remplissage et du décodage (Disaggregated Serving), transfert efficace de cache KV et superposition double batch, entre autres.

Ce framework exploite pleinement les capacités matérielles sur NVL72, tandis qu’AMD reste principalement dépendant des versions standard vLLM et DISAGG, sans optimisations avancées pour les modèles MoE extra-larges et les scénarios à large parallélisme.

Grâce à 20 ans d’accumulation sur CUDA, à l’adaptation prioritaire des frameworks et à des bibliothèques optimisées comme TensorRT, Nvidia a constitué un rempart logiciel solide qui lui confère un avantage durable à l’ère de l’inférence. Neil Shah, analyste chez Counterpoint Research, souligne également :

La clé réside dans le logiciel et l’optimisation : grâce à CUDA, Nvidia possède un écosystème beaucoup plus mature et vaste.

Newman pose un questionnement plus incisif :

Le succès d’AMD vient-il réellement d’une avance technologique, ou seulement d’une pénurie de puissance de calcul, où tout ce qui peut être produit trouve preneur ?

À l’approche de la semaine produit, la capacité d’Helios à convaincre le marché sur les plans du prix, des performances et de l’écosystème déterminera si AMD a vraiment ébranlé la position de Nvidia ou si elle ne fait que profiter de la période de pénurie pour récolter sa part.