IREN (IREN.US) décroche de nouveaux contrats cloud IA de 2,8 milliards de dollars : Microsoft, Nvidia et d'autres géants rejoignent la liste des clients, objectif ARR révisé à la hausse pour l'année

Selon l’application financière intelligente, le fournisseur de services d'infrastructure cloud AI IREN Limited (IREN.US) a annoncé lundi avoir signé de nouveaux contrats pluriannuels de services cloud d’une valeur totale de 2,8 milliards de dollars avec plusieurs principaux développeurs d'IA, et a relevé son objectif d’ARR (revenu annuel récurrent) pour les services cloud AI à la fin de 2026 de 3,7 milliards à plus de 4 milliards de dollars. Cette avancée marquante indique que cette société, transformée de mineur de bitcoin en fournisseur de services cloud AI, réalise ses promesses de croissance à une vitesse incroyable. Grâce à cette nouvelle, le cours de l’action IREN a bondi de plus de 9 % avant l’ouverture du marché.

Une clientèle prestigieuse : Microsoft et Nvidia en tête, 85 % des revenus déjà couverts par des contrats

La signature de nouveaux contrats d’une valeur de 2,8 milliards de dollars permet à IREN d’étendre davantage sa clientèle. À ce jour, IREN fournit des services à Microsoft (MSFT.US), Nvidia (NVDA.US), Perplexity, Figure AI, Together AI, Fluidstack, Fireworks AI, Fal AI, Hume AI ainsi qu'à un important développeur d'IA non nommé, couvrant deux catégories principales : les services cloud bare metal et les services cloud hébergés.

Parmi l’objectif d’ARR révisé à plus de 4 milliards de dollars, environ 85 % sont déjà garantis par les contrats mentionnés ci-dessus. IREN indique que la demande provenant des centres de données hyperscale, des entreprises, des développeurs d’IA et des laboratoires de pointe dépasse constamment sa capacité disponible et prévue, et que la société collabore activement avec ses clients pour tous les projets d’expansion prévus en 2026 et 2027.

Optimisation de la structure financière : les acomptes clients couvrent 45% des dépenses GPU, 7,6 milliards de dollars en liquidités

Les termes financiers de ces nouveaux contrats attirent également l’attention. Les contrats récemment signés incluent des acomptes des clients, couvrant environ 45 % des dépenses en capital liées aux GPU concernés, réduisant considérablement le besoin en liquidités nettes d’IREN pour ces projets de déploiement. La durée moyenne pondérée de tous les contrats clients d’IREN est d’environ 4 ans.

Au 30 juin 2026, IREN disposera d’environ 7,6 milliards de dollars en liquidités et équivalents, dont 1,7 milliard de dollars en cash restreint liés aux contrats Horizon 1-4 avec Microsoft. Ces réserves solides assurent une base financière pour l’expansion rapide de la société.

Expansion exponentielle des capacités : de 3 MW à 480 MW en 12 mois, objectif de 1,2 GW en 2027

Daniel Roberts, cofondateur et co-directeur général d’IREN, a déclaré : "Notre plateforme cloud AI intégrée verticalement se développe rapidement. Au cours des 12 derniers mois, notre capacité cloud AI construite en interne est passée d’environ 3 mégawatts à 480 mégawatts livrés cette année, avec un objectif de 1,2 gigawatt en 2027, et notre clientèle s’est étendue aux centres de données hyperscale, entreprises et développeurs d’IA."

L’objectif d’ARR supérieur à 4 milliards de dollars s’appuie sur la capacité cloud AI de 480 MW qui devrait être atteinte d’ici la fin 2026. Toutefois, la société précise que le revenu sera généré progressivement après la livraison des différents centres de données, au fur et à mesure de la mise en service, des tests et de l’acceptation par les clients des GPU.

Transformation : de mineur de bitcoin à nouvelle star du cloud AI

L’ascension d’IREN représente une transformation particulièrement marquante. Auparavant appelée Iris Energy, la société s’est lancée dans l’industrie minière bitcoin. Au cours de l’année écoulée, elle a déplacé rapidement sa stratégie vers le cloud computing IA, transformant en profondeur ses infrastructures minières bitcoin pour les adapter à la puissance de calcul AI.

Au troisième trimestre de l’exercice 2026, les revenus des services cloud AI d’IREN ont augmenté de 94,2 % d’un trimestre à l’autre. Précédemment, lors du premier trimestre de l’année fiscale 2026, la société avait signé un contrat AI cloud de 9,7 milliards de dollars avec Microsoft, avec une estimation de 1,94 milliard de dollars de revenus annuels récurrents. La signature des nouveaux contrats de 2,8 milliards de dollars confirme encore une fois la compétitivité d’IREN sur le marché du cloud AI.

Sur le plan de la gestion, IREN a récemment renforcé son équipe dirigeante : le 2 juillet, Kambiz Aghili a été nommé Chief Product Officer et Michael Nudelman Chief Development Officer ; le 15 juillet, Eric Hammersley, ancien de Nutanix et NVIDIA, a été nommé Chief Information Security Officer.

Comparaison sectorielle : CoreWeave embourbé dans la dette, IREN met en avant ses avantages différenciés

L’expansion rapide d’IREN contraste fortement avec la situation difficile de CoreWeave (CRWV.US), un autre géant de l’infrastructure cloud AI. CoreWeave a atteint une valorisation de plus de 42 milliards de dollars. Cependant, son cours de bourse a chuté de 52 % depuis le sommet annuel de 153,20 dollars. Le problème principal est son exposition à un financement par endettement extrêmement élevé — un ratio dette/fonds propres de 7,39. Malgré un backlog de revenus de 99,4 milliards de dollars, CoreWeave consomme rapidement sa trésorerie et se trouve dans une situation risquée alors que les taux d’intérêt augmentent.

En comparaison, IREN affiche trois avantages différenciés : premièrement, le modèle d’acompte client, les clients paient environ 45 % des dépenses GPU à l’avance, réduisant sensiblement la pression sur ses investissements ; deuxièmement, ses capacités d’intégration verticale, contrôlant tous les maillons de la chaîne, du terrain à l’électricité, aux centres de données et aux clusters GPU ; troisièmement, 7,6 milliards de dollars de réserves de liquidités assurant un amortissement financier suffisant pour l’expansion.

En outre, la plateforme d’IREN s’appuie sur un portefeuille d’actifs en terrains raccordés au réseau et en électricité situés dans des zones riches en ressources renouvelables en Amérique du Nord, en Europe et en Asie-Pacifique, ce qui confère un avantage concurrentiel durable sur les coûts énergétiques et le développement durable.

Catalyseur de hausse ?

De 3 MW à 480 MW, du mineur bitcoin aux clusters GPU Nvidia, de l’inconnu au partenariat cloud AI avec Microsoft et Nvidia – IREN a effectué en 12 mois une transformation stratégique exemplaire. Les nouveaux contrats de 2,8 milliards de dollars, l’objectif ARR de 4 milliards de dollars et la réserve de 7,6 milliards de dollars en cash dessinent le portrait d’une entreprise d’infrastructure AI sur une trajectoire de croissance exponentielle.

Néanmoins, les défis restent tout aussi réels : une trésorerie libre négative de 2,3 milliards de dollars sur les 12 derniers mois, une vitesse élevée de consommation de cash et des risques liés à la mise en production massive des GPU sont autant de variables auxquelles les investisseurs devront prêter attention.

Alors que la demande en puissance de calcul AI dépasse l’offre, IREN tente de se démarquer dans la course à l’infrastructure cloud AI avec une approche "intégration verticale + acompte client", différente de celle de CoreWeave. L’issue de cette compétition reste incertaine, mais IREN a au moins décroché son ticket d’entrée.

Le cours actuel d’IREN est d’environ 33,62 dollars, pour une valorisation de 12 milliards de dollars. Bien que le cours ait baissé de près de 38 % sur les six derniers mois, il a toutefois augmenté d’environ 87 % sur un an.

Selon le consensus de 16 analystes, la note moyenne de l’action IREN est "acheter", avec un objectif de prix sur 12 mois à 80,93 dollars, soit environ 140 % de potentiel par rapport au prix actuel. Jefferies a récemment initié une couverture avec un rating "acheter" et un objectif de 79 dollars ; tandis que Morgan Stanley a placé IREN dans la liste des valeurs les plus attractives à vendre à découvert au troisième trimestre 2026 — cette divergence sur IREN illustre précisément le caractère controversé et l’ampleur des perspectives de croissance de cette société.