La vague de ventes de valeurs technologiques s’étend, le Nikkei enregistre sa plus forte baisse en une journée depuis avril dernier, Kioxia chute de 16% à un moment, la Bourse sud-coréenne fermée pour cause de jour férié, le Brent en légère baisse.

La vague mondiale de vente massive de valeurs technologiques s'accélère. Les investisseurs doutent de la durabilité de la hausse impulsée par l'intelligence artificielle, provoquant des liquidations massives ; le marché boursier asiatique a connu le 17 juillet sa pire baisse journalière de l'année.

L'indice Nikkei 225 a chuté jusqu'à 6,2% en séance, terminant finalement en baisse de 4% à 64 141,12 points. Il s'agit de la plus forte baisse quotidienne depuis le 7 avril 2025. L'indice MSCI Asie-Pacifique a reculé de 2,9%, ramenant sa baisse depuis les sommets à 10%, entrant ainsi en zone de correction technique et risquant d'atteindre son niveau de clôture le plus bas depuis plus de deux mois. Les contrats à terme sur indices pointent vers de nouvelles pressions sur les marchés occidentaux – les contrats à terme Nasdaq 100 ont reculé de 1,6%, et l'ouverture des marchés européens devrait enregistrer une baisse supérieure à 1%.

Les valeurs des semi-conducteurs sont les premières touchées. Malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, TSMC a vu son action lourdement vendue ; Kioxia Holdings au Japon a plongé jusqu’à 16% dans la journée. Par ailleurs, les résultats de Netflix ont une fois de plus déçu le marché, avec une baisse du cours de l'action de 9% après la clôture, aggravant la détérioration du sentiment général. L’indice Philadelphia Semiconductor accuse un recul d’environ 19% depuis son sommet de juin.

Mark Cranfield, stratège chez Bloomberg, indique que la rapidité et l'ampleur de la baisse des principaux indices asiatiques commencent à ressembler à une vente panique, alors que les investisseurs cherchent à sécuriser leurs gains réalisés jusqu'à présent cette année. La moitié du mois de juillet est déjà passée, et les pertes au bilan des traders ne cessent de s'accumuler, aggravant davantage la détérioration du climat de marché.

• Le Nikkei 225 clôture en baisse de 4% à 64 141,12 points. L’indice Topix clôture en baisse de 2,7% à 3 919,21 points. Le marché coréen est fermé pour congé.
• Les contrats à terme sur l’indice Nasdaq 100 reculent de 1,6%, tandis que l’ouverture des marchés européens devrait afficher une baisse supérieure à 1%.
• Le yen oscille autour de 162,45, toujours près de son plus bas niveau en quarante ans.
• Le rendement des obligations américaines à 10 ans reste stable autour de 4,55%.
• Le rendement des obligations japonaises à long terme monte nettement ; le rendement à 30 ans augmente de 6 points de base à 3,89%, celui à 40 ans de 5,5 points de base à 3,88%
• Le cours du Brent inverse sa tendance et baisse légèrement de 0,5% ce matin
• L’or au comptant reste autour de 4 004,93 dollars
• bitcoin recule de 1,9% à 62 858,5 dollars

Le cœur du problème dans cette vague de vente réside dans les doutes croissants du marché concernant la capacité des investissements en capital en IA à générer des retours concrets. Les quatre principaux opérateurs d’IA aux États-Unis devraient cumuler plus de 725 milliards de dollars de dépenses en capital cette année ; les investisseurs scrutent chaque rapport trimestriel à la recherche de preuves concrètes de la monétisation de ces investissements colossaux.

Malgré des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, la cotation de TSMC n’a pas échappé à la vente, révélant la fragilité actuelle du sentiment. Alphabet a chuté de 4,4% lors de la session précédente ; selon les informations, la livraison de son modèle phare d’IA accuse plusieurs mois de retard, ce qui a encore sapé la confiance du marché envers les géants technologiques.

Fabien Yip, analyste de marché chez IG International, explique : "Alors que les investisseurs doutent de plus en plus de la capacité des entreprises à assurer une croissance durable tout en maintenant un bilan sain, les directives concernant les dépenses en capital deviennent de nouveau un point focal. Nous nous attendons à une volatilité persistante durant la saison des résultats, mais cela ne devrait pas marquer la fin de l’histoire de l’IA."

George Boubouras, responsable de la recherche chez K2 Asset Management, a déclaré sur Bloomberg TV : "Il ne fait aucun doute que ce mois-ci a été marqué par une volatilité extrêmement rare dans le secteur des semi-conducteurs. Nous n’avons pas surpondéré ce segment depuis le début de l’année, donc nous avons été relativement épargnés par cette crise. Mais la rotation en cours est réellement très violente."

Mark Cranfield, stratège chez Bloomberg, souligne que la rapidité et l'ampleur des baisses des principaux indices asiatiques ont pris les allures d’une vente panique, alors que les investisseurs se précipitent pour sécuriser les gains restants de l'année. La moitié de juillet est passée, et les pertes des traders continuent de s'accumuler, accentuant la détérioration du sentiment de marché.

L’indice asiatique des semi-conducteurs se dirige vers la plus forte baisse hebdomadaire depuis début mars. L’indice Philadelphia Semiconductor a chuté de près de 19% depuis son sommet de juin. La pression sur la valorisation des valeurs technologiques ne date pas d’hier — ces dernières semaines, les investisseurs s’inquiètent de plus en plus que la montée fulgurante des valeurs IA cette année ait été trop rapide, trop excessive.

La volatilité boursière s’est propagée aux autres marchés. Les rendements des obligations japonaises à long terme progressent nettement, le rendement à 30 ans montant de 6 points de base à 3,89%, et celui à 40 ans de 5,5 points à 3,88%. Les obligations d’État australiennes ont également légèrement reculé. Les rendements des obligations américaines à 10 ans restent stables autour de 4,55%.

Le yen oscille autour de 162,45, toujours proche de son plus bas niveau en quarante ans. Le ministre japonais des Finances a réitéré son avertissement concernant une possible intervention sur le marché, mais le yen reste sous pression. Le dollar taïwanais a reculé de 0,3% face au dollar américain, à 32,346.

Sur le marché des devises, le dollar américain se renforce légèrement contre la plupart des principales devises. Chidu Narayanan, chef stratège Asie-Pacifique chez Wells Fargo, analyse que la baisse des valeurs technologiques, la hausse des prix de l’énergie et l’augmentation des rendements réels américains soutiennent le dollar : "Les données économiques américaines ne sont pas 'surchauffées', mais suffisamment solides pour soutenir le dollar, d’autres facteurs tendent marginalement à favoriser sa hausse."

La hausse du Brent s’est inversée ce matin avec une légère baisse de 0,5%, mais l’augmentation hebdomadaire atteint toujours 10%, susceptible d’établir la plus forte progression hebdomadaire depuis avril, ravivant les craintes de pressions inflationnistes sur le marché. L’or fait face à sa plus forte baisse hebdomadaire depuis début juin ; les tensions croissantes au Moyen-Orient et la remontée des prix du pétrole renforcent les attentes vis-à-vis de la Fed de maintenir durablement des taux élevés, ce qui pèse sur l’évolution du prix de l'or. Philip Jefferson, vice-président de la Fed, a déjà indiqué qu’en cas de non-reflux inflationniste, la banque centrale devrait envisager une nouvelle hausse des taux.