Livre Beige de la Fed : l'économie américaine connaît une expansion modérée, les perspectives d'inflation deviennent plus divergentes

FrenchPlanetFinance APP a appris que le dernier « Livre Beige » publié par la Fed mercredi montre que l'activité économique aux États-Unis a progressé à un rythme léger à modéré ces dernières semaines, avec peu de changements dans l'emploi dans la plupart des régions, tandis que les prix globaux continuent d'augmenter modérément. Les pressions sur les coûts induites par la situation au Moyen-Orient et les tarifs douaniers demeurent préoccupantes pour les entreprises, mais les évaluations des perspectives d'inflation divergent nettement selon les régions.

Ce « Livre Beige » a été compilé par la Federal Reserve de Chicago, avec des informations provenant des commentaires des entreprises et du marché recueillis par les 12 banques régionales de la Fed jusqu'au 6 juillet.

Le rapport montre que l'économie américaine est récemment restée globalement en expansion, mais les performances varient selon les régions. La majorité des entreprises prévoient une poursuite de la croissance économique dans les mois à venir, bien que plusieurs régions aient souligné une grande incertitude concernant les perspectives des coûts du carburant.

Concernant les prix, la Fed indique que les prix globaux continuent d'augmenter à un rythme modéré. Certaines entreprises attribuent la hausse des coûts aux conflits au Moyen-Orient, tandis que d'autres évoquent l'impact des tarifs douaniers. Parallèlement, les prix à la consommation poursuivent leur hausse, avec certains districts signalant une sensibilité accrue des consommateurs face à l'évolution des prix.

Les anticipations d'inflation future ne sont pas homogènes entre les régions. Certaines entreprises s'attendent à ce que l'augmentation des prix se maintienne au rythme actuel dans les prochains mois, tandis que d'autres estiment que la baisse des prix du carburant pourrait ralentir progressivement l'inflation.

L'inflation globale aux États-Unis a diminué en juin par rapport au mois précédent, principalement sous l'effet de la baisse des prix de l'essence. Un accord temporaire de paix entre les États-Unis et l'Iran avait atténué la pression sur les dépenses énergétiques des ménages, mais la reprise récente des conflits entre les deux parties a provoqué une forte remontée des prix internationaux du pétrole, rendant l'évolution future de l'inflation incertaine.

Récemment, plusieurs responsables de la Fed ont exprimé leurs préoccupations concernant une inflation élevée et averti qu'une hausse des taux d'intérêt pourrait encore être nécessaire cette année. Toutefois, les déclarations du président de la Fed, Wosh, et du président de la Fed de New York, Williams, sur les perspectives d'inflation à court terme sont restées relativement modérées.

Du côté du marché du travail, le « Livre Beige » montre que l'emploi est globalement stable dans la plupart des régions, avec une croissance des salaires maintenue à un niveau léger à modéré. Dans certains districts, la concurrence entre entreprises pour les travailleurs qualifiés continue de générer des pressions à la hausse sur les salaires.

Dans le cas des différents districts, le district de la Fed de Boston a vu ses entreprises manufacturières augmenter légèrement leur effectif, tandis que le recrutement saisonnier dans le commerce de détail et l'hôtellerie est supérieur à celui de l'été dernier. L'emploi dans les services est globalement stable, mais une entreprise a réduit modestement ses effectifs de cols blancs grâce à l'amélioration de son efficacité opérationnelle par l'intelligence artificielle (IA).

Dans le district de la Fed de New York, l'activité touristique a été soutenue. Grâce à l'afflux de touristes venus pour la Coupe du Monde, le taux d'occupation des hôtels et les tarifs à New York ont augmenté, certains restaurants et bars ayant réalisé de solides ventes grâce aux événements liés à la compétition. Après un printemps faible, le nombre de voyageurs internationaux arrivant dans les aéroports s'est redressé.

Le district de la Fed de Philadelphie indique que les activités manufacturières liées aux centres de données, à l'IA et à la défense restent robustes. Dans le district de Cleveland, les constructeurs de maisons constatent une hausse de la demande pour les logements économiques, alors que le marché des propriétés de luxe demeure vigoureux.

Dans le district de Richmond, après un ralentissement lors des cycles précédents, l'activité portuaire est revenue à un niveau de croissance modérée. Dans le district d’Atlanta, la demande de transport a légèrement progressé. Les courtiers en fret signalent qu'avec la résorption progressive de la capacité excédentaire générée pendant la pandémie de covid, la situation du secteur est stable ou en amélioration, et le volume de fret dépasse pour la première fois depuis 2021 le niveau de l'année précédente.

Dans le district de Chicago, les entreprises indiquent que les détaillants ont intensifié les promotions pour stimuler l'activité de consommation, notamment parce que l'Amazon (AMZN.US) Prime Day et les opérations de remises de ses concurrents ont été avancées de juillet à juin. Dans le district de St. Louis, les entreprises s'attendent généralement à continuer de répercuter leurs coûts plus élevés aux consommateurs dans les mois à venir.

Dans le district de Minneapolis, certaines entreprises signalent que la hausse des prix de l'essence freine les dépenses de consommation globales. Les consommateurs privilégient davantage le paiement par carte de crédit plutôt que par espèces ou carte de débit, et les frais liés à ces cartes grèvent davantage les profits des entreprises, surtout pour les petits commerces.

Les employeurs du district de Kansas City déclarent être prêts à offrir des formations aux candidats présentant des lacunes techniques, mais le recrutement est plus difficile lorsqu'il s'agit de postulants dépourvus de compétences comportementales telles que la communication ou la coopération.

Dans le district de Dallas, les agences de recrutement indiquent que la demande d'embauche s'est renforcée dans tous les secteurs et à tous les niveaux de compétences, et l'une d'elles affirme que juin a été son meilleur mois depuis la pandémie.

Dans le district de San Francisco, les consommateurs sensibles aux prix continuent de se tourner vers des produits à prix plus bas. Une entreprise du sud de la Californie annonce que les clients en boutique achètent moins de produits haut de gamme et en quantité moindre.

Dans l'ensemble, le « Livre Beige » montre que l'économie américaine reste résiliente, mais que sa croissance demeure limitée et le marché du travail stable. Parallèlement, les conflits au Moyen-Orient, les fluctuations des prix de l'énergie et les tarifs douaniers pourraient continuer à accentuer les coûts des entreprises et constituer des variables déterminantes pour l'élaboration des politiques futures de la Fed.