La vague de l’IA se propage à Wall Street ! Les actions technologiques « raflent la mise », tandis que les grandes banques américaines « en profitent aussi ».

Selon L'économiste intelligent, le 14 juillet, les grandes banques de Wall Street ont prouvé au marché, par une série de performances record : les bénéficiaires de la vague d'intelligence artificielle ne se limitent pas aux géants de la tech de la Silicon Valley et aux fabricants de puces. Goldman Sachs (GS.US) et JPMorgan Chase (JPM.US) ont chacune publié des résultats trimestriels historiques, leurs revenus ayant respectivement grimpé de 39 % à 20,3 milliards de dollars et de 27 % à 58 milliards de dollars. Ce qui a propulsé ces chiffres, c'est la présence « omniprésente » de l'IA sur les marchés financiers.

Le directeur financier de JPMorgan Chase, Jeremy Barnum, a déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats : « Ces segments du marché sont en plein essor, l'activité est intense, d'importantes introductions en bourse émergent sans cesse, les corrections d'indices sont importantes et les marchés asiatiques sont particulièrement dynamiques. Une grande partie de tout cela est étroitement liée au thème de l'intelligence artificielle… C'est un environnement de marché très, très, très actif. »

Explosion des revenus liés au trading d'actions : Goldman Sachs, 7,42 milliards de dollars, nouveau record de l'industrie

Les chiffres les plus remarquables ce trimestre proviennent de l'activité de trading d'actions. Les revenus du trading d'actions chez Goldman Sachs ont bondi de 72 % à 7,42 milliards de dollars, établissant le record historique du secteur pour une seule banque de Wall Street. Les revenus des trois derniers mois dépassent déjà la somme des quatre trimestres de l'année 2019.

JPMorgan Chase affiche également des résultats éclatants, avec des revenus du trading d'actions en hausse de 86 % à 6 milliards de dollars, un record pour la banque. Les revenus combinés du trading d'actions pour les deux sociétés dépassent les prévisions des analystes de 4,4 milliards de dollars. Bank of America a également vu ses revenus en trading d'actions progresser de 70 % à 3,6 milliards de dollars. Citigroup, ses revenus liés aux actions ont augmenté de 45 % sur un an. Les cinq principales banques ont généré un bénéfice combiné de 49 milliards de dollars pour le deuxième trimestre, en augmentation de 39 % sur un an.

Les analystes estiment que JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs et Morgan Stanley verront leurs revenus combinés du trading pour le deuxième trimestre approcher 39 milliards de dollars. Les revenus du trading d’actions de Goldman Sachs pour le trimestre dépassent déjà la totalité de l’année 2019. Depuis le retour de Trump au pouvoir, les six grandes banques ont battu leur record précédent chaque trimestre sur les revenus du trading d’actions.

JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo et Goldman Sachs ont tous publié leurs résultats du deuxième trimestre en même temps. Les données montrent qu’au total, les cinq banques ont réalisé un bénéfice de 49 milliards de dollars, soit une augmentation de 39 % sur un an. Les banquiers de Wall Street prouvent par leurs comptes records qu’au milieu de ce festin de capitaux de plusieurs milliers de milliards de dollars, ceux qui facilitent les transactions en tirent de larges bénéfices.

La volatilité du marché soutient constamment les activités de trading — la tension géopolitique combinée à l’incertitude industrielle générée par l’IA maintiennent la volatilité à un niveau élevé. Le PDG de Goldman Sachs, David Solomon, avait déclaré en juin que le marché « fait preuve de plus de cupidité que de peur », avec des investisseurs se ruant sur les nouvelles émissions d’actions.

Financements majeurs propulsés par l’IA : de SpaceX à SK Hynix

L’explosion du trading d’actions découle directement de la reconfiguration globale des capitaux autour du thème IA. Les investisseurs élargissent leur recherche des bénéficiaires IA au-delà des géants technologiques américains, incluant désormais les marchés asiatiques comme la Corée du Sud, la Chine Taïwan et le Japon. Soofian Zuberi, président des marchés mondiaux chez Bank of America, explique : « L’on examine les transactions du domaine IA et l’on s’interroge : “Qu’est-ce qui reflète cette tendance en dehors des États-Unis ?” Vous découvrez que certains clients américains diversifient leurs investissements et allouent davantage de fonds à l’Asie ». Les revenus du trading d’actions chez Bank of America ont augmenté de 70 % à 3,6 milliards de dollars.

Le « super-cycle de dépenses en capital » de l’IA propulse les activités de banque d’investissement à des niveaux sans précédent. L’IPO record de SpaceX a été l’événement le plus marquant du trimestre. Goldman Sachs, chef de file des banques, avec Morgan Stanley, Bank of America et d'autres, a orchestré la plus grande IPO de l’histoire. Le consortium d’émission a gagné environ 500 millions de dollars en frais.

Goldman Sachs et Morgan Stanley ont chacun récolté environ 100 millions de dollars de frais pour l'opération SpaceX. D’autres entreprises se préparent à rejoindre ce mouvement — Anthropic prévoit de s’introduire en bourse cette année, OpenAI et DeepSeek ont également des projets d’introduction en bourse.

L’IPO de SK Hynix ADR est tout aussi remarquable. Ce géant des puces mémoire a levé 26,5 milliards de dollars par émission de certificats de dépôt américains, établissant un record pour une société étrangère cotée aux États-Unis. Citigroup, en tant que co-commanditaire mondial, a touché plus de 70 millions de dollars sur cette opération.

Au premier semestre, Goldman Sachs a conseillé des transactions d’une valeur totale de 1,2 trillion de dollars, devançant son concurrent le plus proche de 425 milliards de dollars environ. Les revenus liés aux frais de la banque d’investissement ont progressé de 55 % à 3,4 milliards de dollars, le plus haut depuis 2021. Pour JPMorgan Chase, l’activité de banque d’investissement a augmenté de 30 % à 3,3 milliards de dollars. Les frais de services de banque d'investissement de Bank of America ont progressé de 50 % à 2,1 milliards de dollars.

Effet d’entraînement de la dépense en capital IA : des centres de données à l’infrastructure électrique

L’effet de diffusion de la vague d’investissement IA dépasse largement le seul marché des capitaux. Solomon indique que cela provoque un « effet d'entraînement » dans l’économie américaine, ouvrant de nombreuses nouvelles opportunités pour les banques.

Les dirigeants de Goldman Sachs ont expliqué lors de la conférence téléphonique sur les résultats : le cycle d’investissement IA s’étend à la construction réelle — les centres de données nécessitent immobilier, production d’électricité, transmission, systèmes de refroidissement, matières premières et financements structurés ; les fournisseurs ont besoin de fonds de roulement ; les développeurs d’infrastructures requièrent des crédits privés ; les entreprises technologiques peuvent émettre des actions ou des obligations ; les entreprises d’utilité publique pourraient acquérir des actifs ou restructurer leurs portefeuilles pour faire face à de nouveaux besoins en énergie. Solomon qualifie ce processus d’« effet multiplicateur » — le conseil n’est qu’un point de départ, il en découle ensuite des opportunités de financement, de gestion de risques, d’exécution sur les marchés de capitaux et d'investissement.

Par exemple, l’émission d'actions Alphabet à 90 milliards de dollars, la vente de Dominion Energy à NextEra Energy, ont toutes été conseillées par des banques telles que Goldman Sachs. Selon Dealogic, les revenus des banques d’investissement dans le monde ont atteint 61,4 milliards de dollars au premier semestre 2026, soit une croissance de 24 % sur un an.

Le gestionnaire de centres de données Switch a déjà mandaté des banques pour préparer une IPO qui pourrait lever jusqu’à 10 milliards de dollars et être valorisée à près de 80 milliards. Le directeur financier de JPMorgan Barnum souligne que même les entreprises non liées à l’IA génèrent des besoins en dépenses de capital et en prêts : « Comme les centres de données finissent par créer une forte demande pour les plombiers et les électriciens, vous verrez cet impact dans des secteurs moins visibles. »

Depuis 2025, Bank of America a levé près de 500 milliards de dollars pour des entreprises liées à l’IA, soit 60 % du total pour les obligations de qualité, financements par effet de levier et émissions d’actions. Récemment, la banque a également octroyé à OpenAI une ligne de crédit de 520 millions de dollars, la première fois que cette société d’IA bénéficie d’un prêt bancaire.

Solomon définit la situation actuelle comme le « super-cycle de dépenses en capital IA » et souligne que « chaque région du globe, chaque secteur et chaque outil de financement fait face à une demande massive de capital ». Solomon indique que Goldman Sachs prépare un « cycle d’investissement de trois à cinq ans », qui « n’en est encore qu’aux débuts ».

Restructuration interne de la banque : le « double volant » des applications IA

En profitant de la vague IA externe, les géants de Wall Street déploient aussi activement des technologies IA en interne, formant un cercle vertueux.

Le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, révèle qu’environ 1 000 cas d’usage IA sont en cours de développement, dont environ 50 représentent les plus grands efforts de la banque en matière de détection de fraude, gestion des risques, marketing, vérification de documents, etc. Dimon précise que l’IA a réduit de 30 % à 40 % les postes dans certains domaines spécifiques, mais la plupart des personnes concernées ont retrouvé un emploi ailleurs.

Goldman Sachs vise une amélioration de l’efficacité de 15 % sur trois ans grâce à sa « usine numérique » IA. La banque collabore avec Anthropic au développement d'agents intelligents IA, automatisant progressivement des fonctions internes telles que la comptabilité, la conformité et l’onboarding clients.

La synthèse de Soofian Zuberi, président des marchés mondiaux chez Bank of America, éclaire la nature de ce double volant : « L’intelligence artificielle fait avancer le secteur bancaire en aidant à simplifier les processus. Et le secteur bancaire fait avancer l’intelligence artificielle, car, sans le secteur, il serait impossible de financer tous ces centres de données. »

Jusqu’à quand durera la fête ?

Stephen Biggar, responsable de la recherche sur les services financiers chez Argus Research, explique : « Le super-cycle de dépenses en capital propulsé par l’IA a déjà profité à l’émission d’actions, aux fusions et acquisitions et à la dette. »

Mais cette fête cache aussi des incertitudes. Les valeurs technologiques ont récemment connu de fortes fluctuations, et le marché commence à douter de la capacité de certaines grandes IPOs en préparation à aboutir. OpenAI envisage déjà de reporter son IPO prévue à l’automne à l’année prochaine. Morgan Stanley et Goldman Sachs ont ainsi vu leurs actions chuter de plus de 4 %.

Solomon rappelle que le cycle de dépenses en capital IA comportera des « soubresauts et des réajustements » — les entreprises sont encore incertaines quant au contenu des infrastructures à construire, aux modes de tarification, et à la manière de les acquérir. Mais il insiste sur le fait que Goldman Sachs se prépare à un cycle d’investissement de trois à cinq ans, qui « n’en est qu’aux premiers stades ».

La vague IA, partie des valeurs de semi-conducteurs, s’est transformée en « moteur de revenus à 360° » pour Wall Street, allant du trading d’actions à l’IPO, du financement de dettes au conseil en fusions-acquisitions, de la gestion de patrimoine à l’amélioration interne de l’efficacité. La question n’est plus de savoir si les banques profiteront de l’IA, mais combien de temps la fête durera encore.