L'or flambe de 50 dollars ! L'inflation CPI de juin aux États-Unis s'éteint complètement
French Financial News, 14 juillet—— Les données d'inflation de juin aux États-Unis ne sont pas une simple "ajustement mineur", mais une "chute totale", avec CPI et core CPI bien en dessous des attentes, brisant l'impasse précédente où l’inflation restait entre 3 % et 4 %.
CPI nominal en glissement annuel : valeur précédente 4,2 %→ prévision 3,8 %→ publication 3,5 % (écart aux attentes, chute de 0,7 %)
CPI nominal en glissement mensuel : valeur précédente +0,5 %→ prévision -0,1 %→ publication -0,4 % (écart aux attentes)
Core CPI en glissement annuel : valeur précédente 2,9 %→ prévision 2,8 %→ publication 2,6 % (écart aux attentes, sous un seuil clé)
Core CPI en glissement mensuel : valeur précédente +0,2 %→ prévision +0,2 %→ publication 0,0 % (écart aux attentes)
Le nouveau président de la Fed, Walsh, fait face à un "heureux dilemme".
La baisse de cette série de données d'inflation pourrait être un "véritable crash", son impact réside dans la "glaciation absolue du glissement mensuel" et la "chute résonnante des éléments essentiels".
La chute de 7 % de l'énergie est "l'arme fatale", mais le retour à zéro du core est crucial
Encore plus excitant pour le marché : le core CPI en glissement mensuel est de 0,0 %,
L’indice du dollar s'est effondré.
(Graphique quotidien de l'indice du dollar, source : Easy Finance)
Le "-0,1 %" du CPI du logement envoie un signal fort
Subtilités dans le témoignage de Walsh : construction AI et défense monétaire
Walsh, président de la Fed, entré en fonction en mai, affiche un style affirmé de "nouveau responsable, défense de la crédibilité".
Walsh a insisté : "La Fed ne tolérera jamais une inflation durablement élevée", "L’inflation potentielle est déterminée par la politique monétaire".
Depuis plusieurs années, l’inflation est restée entre 3 % et 4 % (bien au-dessus de l'objectif de la Fed de 2 %), avec la pression politique de Trump et le gouverneur Waller appelant à une hausse des taux en juillet.
Walsh, en tant que nouveau président, doit d'abord asseoir l'indépendance de la Fed et afficher une image ferme dans la lutte contre l’inflation, il ne peut pas céder.
Dans son témoignage, Walsh a discuté longuement des investissements des entreprises, notamment "la croissance des investissements totaux en équipements au premier trimestre d'environ 8 %, et le taux de croissance annualisé des dépenses en technologies de pointe proche de 25 %".
Cela fournit une base théorique pour un "atterrissage en douceur" à venir, voire aucun besoin de baisse de taux.
L’or s'envole de 50 dollars sur la journée
À l'annonce du CPI, non seulement les données n’ont pas surpassé les attentes, mais elles ont "chuté de manière générale et inattendue" :
Les taux réels des obligations américaines ont chuté : avec la baisse des prévisions de hausse des taux, les rendements des obligations et l’indice du dollar ont tous deux plongé.
Les positions longues sur l'or ont contre-attaqué de façon spectaculaire : L'or, étant un actif sans rendement, est menacé par des "taux élevés" et "hausses des taux de la Fed". L’élimination de la menace de hausse des taux et la chute du dollar ont déclenché une explosion du sentiment accumulé des haussiers sur l’or, propulsant les prix de l’or de plus de 50 dollars.
(Graphique quotidien de l’or spot, source : Easy Finance)
Résumé et perspectives : hypothèses finales pour la réunion de juillet
La probabilité de maintien des taux est passée directement de 60 % à 84 %.
(FED Watch, contrats à terme sur taux, source : CME Group)
Bien que Walsh pourrait conserver une attitude ferme lors du témoignage semestriel sur la politique monétaire (affirmant par exemple qu’un mois de données faibles ne reflète pas une tendance et que la Fed doit continuer à observer), le marché sait très bien — l’alerte sur la hausse de taux de juillet est définitivement levée.
Si les ventes au détail et l’emploi non agricole restent "modérés et stables", le marché continuera la surveillance. Si l’emploi non agricole "ralentit fortement" : avec ce CPI inférieur aux attentes, le marché basculera immédiatement de "l’euphorie de baisse des taux" à la "panique de récession". En conséquence, l'or, grâce à son rôle refuge et à l’anticipation de baisse des taux, pourrait rebondir fortement.
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