La consommation quotidienne repart à la hausse, les stocks diminuent, et le prix du charbon repasse à 800 : les signaux de la haute saison dans l’industrie du charbon sont-ils apparus ?

Depuis juin, le prix du charbon thermique est inférieur aux attentes, principalement non pas à cause d’un retournement de la logique d’offre, mais en raison d’une discordance temporaire provoquée par le retard de la chaleur, une production hydroélectrique forte et une diversion du charbon importé. Après être passé de 863 RMB/tonne à 792 RMB/tonne, le prix du charbon 5500 kcal des ports du Nord est remonté à 800 RMB/tonne le 13 juillet. À partir de la mi-juillet, la consommation quotidienne augmente, l’approvisionnement dans les ports se contracte, les stocks commencent à se réduire, et le prix du charbon passe d’un "retrait motivé par les attentes" à une "confirmation réelle de l’offre et de la demande".

1. Que s’est-il passé ? — La saison de pointe est en retard, le prix du charbon a d’abord subi une « liquidation des attentes »

1. La chaleur et la demande d’électricité thermique n’ont pas été réalisées comme prévu, c’est la première raison pour laquelle le prix du charbon en juin était inférieur aux attentes :

Depuis le début juin, le prix du charbon thermique 5500 kcal des ports du Nord a chuté d’environ 863 RMB/tonne à 792 RMB/tonne au 10 juillet. Ce cycle d’ajustement semble contraire aux habitudes saisonnières traditionnelles du pic d’été, mais en réalité, le marché avait auparavant surévalué "la contraction de l’offre après accident + le lancement de la demande en saison de pointe," tandis que la demande réelle tardait à prendre le relais.

Le facteur de pression le plus direct sur la demande vient de la météo. À la mi-juin, il y a eu beaucoup de pluie au nord comme au sud, entraînant des températures globalement fraîches et un démarrage tardif de la charge thermique, décalé par rapport aux attentes du marché. Par ailleurs, la production hydroélectrique au premier semestre a été relativement bonne, absorbant une partie de la demande en électricité, la production d’électricité thermique ainsi que la croissance de la consommation de charbon par les centrales ont été comprimées. Les centrales, disposant encore de stocks relativement abondants, ont adopté une stratégie d’approvisionnement basée sur l’utilisation du charbon issu de contrats à long terme et l’observation du marché au comptant, sans entraîner un déblocage continu de la demande sur le marché du charbon.

Le deuxième facteur est que le charbon importé a retrouvé temporairement un avantage en termes de prix. En juin, le prix du pétrole international et les coûts de transport maritime ont baissé, les négociants internationaux ont accéléré la vente de cargaisons spot, et les prix du charbon importé se sont assouplis en conséquence ; alors que les prix du charbon dans les ports domestiques restaient élevés, le coût du charbon importé livré à la côte était relativement plus attractif, ce qui a incité certaines centrales électriques côtières et négociants à se tourner vers les ressources importées, affaiblissant davantage les achats de charbon domestique. Autrement dit, juin n’a pas connu un effondrement total de la demande en charbon, mais une demande thermique inférieure aux attentes saisonnières, une diversion du charbon importé et une pression sur les stocks, entraînant une forte pression à la baisse sur les prix spot domestiques.

2. Les prix n’ont pas encore nettement rebondi, mais des signes de stabilisation apparaissent des deux côtés de l’offre et de la demande :

Les données les plus récentes commencent à indiquer que la baisse du prix du charbon ralentit nettement. La consommation quotidienne des centrales de huit provinces côtières est montée à 2,08 millions de tonnes (UTC+8), soit une augmentation hebdomadaire de 102 000 tonnes, +5,16 % ; bien que les stocks des centrales électriques aient encore augmenté d’environ 290 000 tonnes, le nombre de jours d’utilisation des stocks a diminué de 0,8 jour pour atteindre 18,6 jours, ce qui montre que la croissance de la demande commence à dépasser celle des stocks. Le 13 juillet, le prix du charbon thermique Q5500 au port de Qinhuangdao a légèrement rebondi à 800 RMB/tonne (UTC+8).

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