Choc soudain ! Trump annonce la rupture du cessez-le-feu, le prix du pétrole s'envole de plus de 6 %, actions et obligations dégringolent, la bourse sud-coréenne entre en marché baissier

Mercredi (8 juillet), les prix du pétrole ont bondi de plus de 5%, tandis que les marchés boursiers et les obligations mondiales reculaient. Auparavant, le président américain Donald Trump avait déclaré que le mémorandum d'accord signé avec l'Iran, visant à mettre fin au conflit du Golfe, était désormais "terminé", poussant les investisseurs à fuir les actifs à risque.

Une seule phrase de Trump, "le cessez-le-feu est terminé", a secoué les marchés

Avant d'assister au sommet de l'OTAN dans la capitale turque Ankara, Trump a ajouté qu'il ne souhaitait plus entrer en contact avec Téhéran. Il a dit : "À mon avis, traiter avec eux n'est qu'une perte de temps."

Le Brent a augmenté de 6,4%, à 79 dollars (UTC+8), son niveau le plus élevé depuis le 22 juin. Auparavant, lors du sommet annuel de l'OTAN à Ankara, Trump avait déclaré que le cessez-le-feu était "terminé" et qualifié cette démarche de "perte de temps".

Violeta Todorova, analyste senior de recherche chez Leverage Shares, a déclaré que l'annonce de Trump "représente la rupture la plus grave à ce jour d'un accord qui s'effritait depuis des semaines".

Elle ajoute : "Le marché considérait auparavant le mémorandum d'accord de juin comme une solution durable pour apaiser les tensions. Il s'avère maintenant que ce sentiment de complaisance était fragile."

Chris Beauchamp, stratégiste en chef du marché chez IG, a déclaré : "Ce n'est clairement pas ce que le marché espérait, et cela a gravement affecté le moral des investisseurs."

Khoon Goh, responsable de la recherche asiatique à la Banque ANZ à Singapour, a déclaré : "La question la plus importante est de savoir si le détroit d'Hormuz reste ouvert, si nous pouvons toujours voir passer des navires et si le flux du pétrole peut être maintenu."

Les préoccupations concernant l'approvisionnement ressurgissent

Peu avant ces déclarations, les États-Unis venaient de lancer une nouvelle série de frappes contre l'Iran, tout en annulant les exemptions permettant la vente de pétrole iranien. Bien que les négociations de paix n'aient guère progressé, Trump n'avait pas démontré une volonté évidente de revenir à une guerre totale ces dernières semaines. Il a affirmé qu'il ne bloquerait pas les négociateurs pour poursuivre les discussions avec l'Iran, même s'il exprime une vision pessimiste de cette approche.

Joachim Klement, directeur de la stratégie chez Panmure Liberum, a déclaré : "Trump est connu pour son imprévisibilité, et nous pensons que l’escalade actuelle n’est que temporaire, jusqu’à ce que les deux parties reviennent à la table des négociations."

Il poursuit : "Avant les élections intermédiaires de novembre, il n'y a pas de raison d'attiser à nouveau la guerre."

Les analystes du groupe ING ont déclaré : "La tension dans le Golfe Persique s'intensifie, ravivant les inquiétudes sur l'approvisionnement." Ils ajoutent : "La structure de la courbe s'est également renforcée ; après une augmentation de l'approvisionnement dans le Golfe qui avait inversé le différentiel de prix, le marché spot est à nouveau en position de prime."

Bloomberg Skylar Montgomery Koning, stratégiste macro, a déclaré : "Il faudra de plus grandes fluctuations des prix du pétrole pour surpasser les autres facteurs qui influencent la performance des marchés boursiers. Le renforcement des tensions entre les États-Unis et l'Iran représente un risque baissier, mais sans une hausse plus importante des prix des commodités, il n'est pas probable que cela ait un impact substantiel sur les actions."

Grande fuite des actifs risqués

L’escalade de mercredi pousse les capitaux à quitter les actifs risqués. Auparavant, le cessez-le-feu d’avril, suivi du mémorandum d’accord entre les États-Unis et l’Iran, avait renforcé l’idée que les deux parties voulaient éviter un conflit prolongé. Depuis fin mars, les marchés boursiers montaient, et la saison des résultats solides renforçait la confiance du marché dans le potentiel économique de l'intelligence artificielle.

Les principaux indices européens étaient en baisse en début de séance. Les valeurs bancaires et les secteurs à forte consommation énergétique ont reculé, l’indice paneuropéen Stoxx 600 baissant de 0,7% (UTC+8).

Les futures sur indices américains étaient en baisse, les S&P 500 futures reculaient de 1% (UTC+8). Les futures sur le Nasdaq 100, à forte pondération technologique, ont chuté de 1,6% (UTC+8). Les marchés américains devraient prolonger la baisse observée mardi, principalement causée par la vente massive de fabricants de puces, dans un contexte de doute sur la capacité de l’investissement massif en IA à maintenir des valorisations élevées.

L’indice VIX de volatilité a bondi de près de 13% (UTC+8), son plus grand saut quotidien depuis plus d’un mois, mais reste toutefois inférieur au pic de mars.

Récemment, le marché américain est devenu très volatil. Les investisseurs achètent à la baisse, mais réduisent aussi leur risque par crainte de la durée de la hausse des actions des semi-conducteurs et des sociétés liées à l’IA, oscillant entre ces deux tendances.

Le marché coréen entre en bear market technique

Plus tôt mercredi, les transactions associées sont devenues le point focal en Corée. L'indice KOSPI a chuté de 5,35% (UTC+8), entrant en bear market technique, ayant perdu 23% par rapport au sommet de juin. Les fabricants de puces de mémoire Samsung Electronics et SK Hynix ont prolongé leur baisse récente, clôturant respectivement en baisse de 6,25% (UTC+8) et 5,7% (UTC+8). Comme indice de référence le mieux performant cette année, l’indice a récemment été frappé par une forte volatilité. La rotation sectorielle s’est intensifiée dans la tech, les investisseurs quittant les semi-conducteurs pour rechercher des actifs technologiques à valorisation plus attractive.

À Hong Kong, le cours de Alibaba Group a augmenté de 12% (UTC+8), le secteur technologique a progressé, l’indice Hang Seng Tech a augmenté de 5,2% (UTC+8). Plus largement, l’indice Hang Seng gagnait 3% (UTC+8). Selon Jialong Shi de Nomura Securities, la hausse générale du secteur Internet chinois proviendrait d’un rééquilibrage des fonds quittant le secteur matériel IA devenu performant, pour aller vers des secteurs moins dynamiques.

Michael Field, stratégiste principal actions chez Morningstar, a déclaré : "Diverses mauvaises nouvelles poussent le marché à la baisse, et aucune publication de résultats majeure prévue ces prochains jours ne pourra inverser cette tendance, rendant le rebond difficile."

Surveillance des minutes de la Fed

Bien que le prix du pétrole reste bien en dessous des sommets de plus de 120 dollars (UTC+8) atteints lors des périodes de conflit intense, il suffit désormais à réinjecter le risque d’inflation sur le marché obligataire, notamment après des mois de conflit ayant réduit les stocks mondiaux de pétrole.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté pour le septième jour consécutif, atteignant un sommet d’un mois à 4,56% (UTC+8).

En Europe, les rendements des obligations allemandes et italiennes à 10 ans ont enregistré leur plus forte hausse depuis un mois, atteignant respectivement 3,06% (UTC+8) et 3,9% (UTC+8). Le rendement des obligations britanniques à 10 ans a bondi de 10 points de base à 4,94% (UTC+8), son plus haut niveau depuis un mois. Les obligations européennes ont chuté, les traders pariant de plus en plus que les banques centrales devront inévitablement relever les taux cette année.

Les minutes de la réunion de juin de la Fed seront l’événement macro le plus important de la journée. Après que le président Kevin Warsh ait raccourci la déclaration de politique et refusé de participer aux prévisions de taux, la publication de ces minutes prend plus d’importance.

Bloomberg Andrew Sacher, économiste, a déclaré que les minutes “pourraient raviver le sentiment hawkish qui avait diminué depuis le rapport sur l’emploi, car elles refléteront les graphiques de tendance hawk publiés à l’époque.”

Il déclare : "Nous nous attendons à ce que les minutes mettent en avant l'inquiétude face à une inflation supérieure à l'objectif et le souhait des membres de conserver la capacité à resserrer la politique."

Steve Englander de Standard Chartered Bank a écrit dans un rapport que Warsh évitait explicitement de donner une orientation politique, donc il semblait peu probable qu’il permette la publication de telle guidance au travers des minutes. "Le fait d’éviter toute discussion sur une hausse de taux sera interprété par le marché comme un manque de volonté d’agir."

Le gaz naturel européen grimpe

Les prix du gaz naturel européen ont atteint plus de 48 euros par mégawattheure (UTC+8). En début de séance, le contrat néerlandais de référence TTF a augmenté de 2,9% (UTC+8), à 48,12 euros par mégawattheure (UTC+8), soit une hausse cumulée de plus de 10% cette semaine (UTC+8). Le dernier conflit entre les États-Unis et l'Iran soulève des préoccupations sur l’approvisionnement en carburant pour la saison de chauffage en Europe.

Ewa Manthey et Warren Patterson, d’ING, déclarent : "Alors que nous entrons dans la saison d'injection, le marché européen du gaz naturel demeure tendu."

Actuellement, le taux de remplissage des stocks de gaz de l’UE est de 50% (UTC+8), nettement inférieur à la moyenne quinquennale de 66% (UTC+8).

L’or passe sous les 4100

Le prix de l’or a fortement diminué, passant en dessous du support à 4100 dollars (UTC+8). Les investisseurs attendent la publication des minutes de la Fed pour obtenir plus d’informations sur les perspectives de politique monétaire.

Les analystes d’ING affirment : "Le mouvement de l’or reste principalement dicté par les anticipations des taux d’intérêt américains."

Parallèlement, la Banque centrale chinoise continue d’acheter de l’or, et la diversification persistante des réserves par les banques centrales mondiales soutient les prix de l’or à la base.