L'or au comptant pourrait enregistrer une troisième baisse consécutive, la situation dans le détroit d'Ormuz fait grimper les prix du pétrole, les minutes du FOMC deviennent cruciales

Huitong Finance, le 8 juillet—— Pendant la séance européenne de mercredi, l’or au comptant a ouvert en baisse avant de remonter, se négociant autour de 4120 dollars l’once, avec la perspective de mettre fin à deux journées consécutives de baisse. La situation tendue dans le détroit d’Hormuz continue de s’aggraver, la hausse des prix du pétrole ravivant les inquiétudes concernant l’inflation, mais la faiblesse des données sur l’emploi non agricole américaines de juin atténue les attentes de hausse des taux par la Fed, mettant le dollar sous pression et apportant un soutien au prix de l’or.

Mercredi (8 juillet), pendant la séance européenne, l’or au comptant continue de baisser, actuellement négocié autour de 4100 dollars l’once et susceptible d’enregistrer une troisième journée de baisse consécutive.

La situation dans le détroit d’Hormuz continue de s’aggraver, la hausse des prix du pétrole attise les préoccupations liées à l’inflation

La tension géopolitique dans le détroit d’Hormuz ne cesse de s’accentuer. L’Iran tente de renforcer son contrôle sur cette voie stratégique et prévoit de facturer des frais aux navires passant par celle-ci — Téhéran souligne que ces frais sont destinés à garantir la sécurité, la surveillance des navires et la protection de l’environnement, et non de simples “droits de passage”. Cette initiative a rencontré une forte opposition de la part des États-Unis, mais la position iranienne reste ferme.

Par ailleurs, une agence maritime rapporte qu’un pétrolier a été attaqué par des projectiles inconnus en traversant le détroit d’Hormuz, aggravant ainsi la fragile trêve entre les États-Unis et l’Iran et apportant un soutien supplémentaire aux prix du pétrole brut. La hausse des prix du pétrole relance une fois de plus les inquiétudes du marché concernant un retour de l’inflation, ce qui fait monter les rendements des obligations américaines et exerce une pression sur le prix de l’or.

Données de l’emploi américain décevantes, les attentes de hausse des taux par la Fed s’atténuent

Le rapport sur l’emploi non agricole américain de juin (NFP) a été décevant, incitant le marché à revoir à la baisse les anticipations de hausse des taux par la Fed. Les traders, qui anticipaient auparavant une ou deux hausses de taux d’ici 2026, n’en prévoient désormais plus que zéro à une. Le recul des attentes en matière de hausse de taux incite à la prudence parmi les haussiers du dollar, limitant dans une certaine mesure l’espace de baisse pour l’or.

Concernant les données économiques, l’indice PMI des services ISM pour juin aux États-Unis a atteint 54,0, en légère baisse par rapport à la valeur précédente de 54,5, conformément aux attentes du marché et n’apportant pas de soutien supplémentaire au dollar.

Axe du marché : les minutes du FOMC comme catalyseur clé

Actuellement, les investisseurs font preuve de prudence et s’abstiennent d’investir massivement, attendant généralement plus d’indices sur l’orientation de la politique de la Fed. Par conséquent, l’attention du marché se tourne vers les minutes de la réunion de la Fed (FOMC Minutes) qui seront publiées mercredi.

De plus, l’évolution ultérieure de la situation géopolitique continuera d’influencer la demande du dollar et offrira de nouvelles directions concernant la négociation de l’or.

Dans ce contexte fondamental, avant de confirmer si le rebond suite au creux annuel atteint la semaine dernière touche à sa fin, les investisseurs doivent attendre prudemment des signaux de ventes persistantes plus clairs.

Opinions des institutions

Morgan Stanley a récemment revu à la baisse ses prévisions à court terme pour l’or en 2026, tout en maintenant une perspective fortement haussière à long terme. Actuellement, il prévoit un prix de l’or autour de 4300 dollars l’once pour le troisième trimestre, et autour de 4500 dollars pour le quatrième trimestre (objectif précédemment plus élevé de 6000 dollars), ce qui s’explique par le ralentissement temporaire de la demande des investisseurs, la vigueur du dollar et les incertitudes liées à la politique de la Fed (une éventuelle hausse anticipée des taux pour contrer l’inflation).

Cependant, la banque souligne que la logique du marché haussier à long terme demeure intacte, avec des attentes de reprise du prix de l’or vers 6000 dollars d’ici la fin de 2026, et jusqu’à environ 6300 dollars en 2027.

Commerzbank estime que le prix moyen de l’or en 2026 sera d’environ 4631 dollars l’once, avec une clôture autour de 4800 dollars au quatrième trimestre, et un objectif de 5300 dollars pour 2027. Cela reflète principalement un ajustement à court terme en raison de vents contraires macroéconomiques, mais la demande des banques centrales et une tendance à la diversification à long terme soutiennent fermement le marché.

Selon la banque, si la faiblesse du marché du travail est bénéfique à court terme pour l’or (réduisant les attentes de hausse des taux), les rendements élevés et la vigueur du dollar continuent de dominer le marché, limitant l’amplitude du rebond. Les achats de la part des banques centrales des marchés émergents restent la principale force d’achat, tandis que les ETF occidentaux pourraient revenir après un changement d’orientation de la Fed.

Analyse technique

Selon le graphique journalier, l’or au comptant a initié une tendance baissière persistante depuis le sommet de 4773.37, évoluant par paliers à la baisse jusqu’à s’arrêter et rebondir après un plancher de 3943.65. La configuration des moyennes mobiles montre une disposition baissière claire, la moyenne à court terme MA20 (4142.04), ainsi que MA50 et MA100 à moyen terme, exercent une pression à la baisse sur le prix de l’or. Le prix demeure sous la MA20, seule la MA200 étant située plus haut et éloignée ; la tendance baissière moyen et long terme n’a pas été inversée.

Du point de vue des indicateurs, le MACD évolue sous l’axe zéro, la ligne DIFF croise la DEA par le bas, formant un croisement haussier à un niveau bas. Les barres rouges continuent de s’amplifier, indiquant une forte diminution de l’élan baissier et une forte capacité de rebond à court terme. L’indicateur RSI redresse depuis la zone de survente, avec un niveau RSI1 actuel de 50.29, loin du seuil de surachat de 70, suggérant un potentiel de reprise à court terme.


(Graphique journalier de l’or au comptant, source : Yihuitong)

Fuseau horaire GMT+8, le 8 juillet à 16h20, l’or au comptant s’établit à 4095,40 dollars l’once.