Comment évoluent généralement les actions américaines après que le prix du pétrole soit sorti de la "zone de danger" ? L’histoire penche plutôt du côté de l’optimisme.

Le prix du pétrole international a récemment chuté rapidement et a déjà franchi une moyenne mobile clé à long terme, offrant un soutien important aux marchés boursiers. L'expérience historique montre qu'après une correction technique de ce type, les actions américaines enregistrent en moyenne une hausse d'environ 17 % au cours des 12 prochains mois.

Julian Emanuel, Directeur Général Senior chez Evercore ISI, a souligné dans son dernier rapport que le WTI a considérablement baissé par rapport à ses niveaux élevés d'il y a quelques mois, passant en dessous de sa moyenne mobile sur 24 mois et réalisant l'un des retours sur moyenne les plus rapides de l'histoire. Il qualifie la période pendant laquelle le prix du pétrole est largement supérieur à sa moyenne comme une "zone dangereuse" et estime que sortir de cette zone constituera un facteur favorable durable pour l'économie et les marchés boursiers.

Dans une perspective plus large, la chute des prix du pétrole améliore non seulement le sentiment du marché mais stimule aussi effectivement le pouvoir d'achat des ménages — le prix de l'essence aux États-Unis est retombé sous la barre des 4 dollars le gallon et continue de baisser, contribuant à atténuer la pression sur l'économie. En conséquence, les contrats à terme sur indices boursiers américains ont augmenté lundi, les rendements des obligations ont légèrement reculé, et l’ambiance générale du marché est donc optimiste.

Le franchissement de la moyenne mobile sur 24 mois par le pétrole marque un point d'inflexion historique important

Selon les recherches de Julian Emanuel, le prix du WTI a déjà dépassé sa moyenne mobile sur 24 mois (24-MMA) d’environ 40 % à un certain moment. L'expérience historique indique que, lorsque les prix du pétrole restent entre 35 % et 50 % au-dessus de la moyenne sur 24 mois, le marché boursier est généralement sous pression et les actifs à risque offrent des rendements nettement plus faibles.

Aujourd’hui, alors que les prix du pétrole chutent rapidement et passent sous cette moyenne, ce facteur de pression s'efface de façon systémique. Emanuel souligne que la vitesse de retour à la moyenne cette fois-ci est historiquement rapide, ce qui signifie que le processus de libération du choc des coûts énergétiques est plus violent et accélère l'amélioration marginale de l’environnement macroéconomique.

D’après l’histoire, après une correction de cette ampleur, l'indice S&P 500 enregistre en moyenne une hausse d’environ 17 % sur les 12 mois suivants, avec une volatilité réduite et une structure de marché plus stable.

Emanuel ajoute qu’à ce stade, les secteurs des technologies de l'information et de la consommation discrétionnaire affichent généralement de meilleures performances, l’indice Nasdaq ayant aussi tendance à surperformer le marché. Cette caractéristique résonne avec la dynamique actuelle des actions de croissance tirées par l’IA.

Des fondamentaux économiques solides, consommation et emploi en boucle positive

Emanuel souligne que les attentes optimistes du marché ne reposent pas uniquement sur des signaux techniques, les fondamentaux apportent aussi une solide base.

« La baisse des prix du pétrole réduit en soi les freins économiques susceptibles de provoquer une récession, le pouvoir d'achat des consommateurs s’améliore, et le cercle vertueux entre un marché du travail robuste et la consommation continue de fonctionner », déclare-t-il. Dans ce contexte, la pression inflationniste pourrait s’atténuer davantage, les prix de l’énergie ne constituant plus une contrainte majeure, la marge de manœuvre de la politique monétaire de la Fed s’élargit et les incertitudes macroéconomiques diminuent.

Parallèlement, un autre signal structurel notable est apparu sur le marché. Callum Thomas, fondateur et responsable de la recherche chez Topdown Charts, indique que, malgré le fait que l’indice Russell 2000 ait récemment atteint un sommet historique avec une hausse de plus de 20 % depuis 2026, la taille des flux d’investissements reste à un niveau historiquement bas sur les 20 dernières années.

Thomas note qu’avec la montée de l’investissement passif et la domination longue durée des grandes valeurs technologiques sur le marché, les petites capitalisations restent sous-investies sur le long terme. « C'est un signal typiquement contrariant », précise-t-il, la hausse des prix sans afflux massif de capitaux signifie souvent qu'il existe encore un potentiel de réallocation à l’avenir.