La bataille pour défendre le yen s’intensifie ! Le ministre japonais des Finances avertit qu’il est prêt à intervenir à tout moment, communication maintenue avec les États-Unis même pendant les jours fériés.

Vendredi (3 juillet), le Japon a de nouveau émis un avertissement sur le marché des changes. Katsuki Katayama, la ministre japonaise des Finances, a déclaré que Tokyo maintient un contact régulier avec Washington concernant les questions de change et reste prêt à soutenir le yen si nécessaire, même après son rebond depuis son plus bas niveau en quarante ans.

Le rapport sur l'emploi non agricole américain publié jeudi s'est révélé modéré, affaiblissant les paris du marché sur une hausse imminente des taux par la Fed. Le dollar s'est généralement affaibli, offrant ainsi un peu de répit au yen.

Interrogée lors d'une conférence de presse de routine au sujet de la faiblesse persistante du yen, Katayama a déclaré : « Notre position est totalement inchangée. Nous répondrons de manière appropriée à tout moment jugé nécessaire. »

Pour souligner la vigilance du gouvernement, Katayama a expliqué que, même « pendant la période de vacances américaine », les autorités japonaises et américaines restent en contact étroit sur les sujets de change.

Jeudi, le yen a soudainement bondi face au dollar. Les traders étaient alors prudents quant à une possible intervention japonaise, tout en étant nerveux face à de nouvelles méthodes potentielles d'achat de yen par les autorités. Cependant, les traders ont précisé que cette fluctuation était trop minime pour indiquer une intervention réelle.

Vendredi, le yen s'échangeait autour de 161,2 pour un dollar. Auparavant, mardi, il était tombé à 162,84, enregistrant un plus bas de quarante ans.

La faiblesse du yen, un casse-tête

La faiblesse prolongée du yen devient de plus en plus un casse-tête pour les responsables politiques. La dépréciation du yen renchérit le coût des matières premières importées et aggrave la pression sur les ménages et les entreprises. Auparavant, la hausse des prix de l'énergie liée à la guerre en Iran avait déjà mis sous tension les familles et entreprises japonaises.

Cette semaine, de nouvelles preuves de la pression sur les entreprises japonaises sont apparues. Un rapport publié par le think tank Tokyo Shoko Research indique que, durant la première moitié de cette année, le nombre de faillites liées à la faiblesse du yen a atteint 45 cas, soit une hausse de 32,3 % par rapport à la même période l'an passé.

Le rapport précise : « La faiblesse du yen augmente le coût d'importation des matériaux et des biens, ce qui pèse tout particulièrement sur les grossistes aux capacités de fixation des prix limitées. » Le rapport ajoute que ce type de faillite pourrait rester à un niveau élevé dans un avenir prévisible.

À la question sur l'augmentation des faillites liée à la dépréciation du yen, Katayama a indiqué que le gouvernement prévoit de mettre en œuvre des mesures globales pour stimuler l'activité du secteur privé.

Tensions politiques croissantes

Cependant, accroître le soutien budgétaire pourrait s'avérer coûteux. Les investisseurs restent attentifs aux plans de dépenses du Premier ministre Sanae Takichi, maintenant l'inquiétude sur le marché obligataire.

La vigueur des recettes fiscales ne rassure pas les investisseurs. Le ministère des Finances japonais a annoncé que pour l'exercice 2025, les recettes fiscales atteindront 84,2 trillions de yens, soit environ 523,66 milliards de dollars, dépassant les prévisions gouvernementales de 3,5 trillions de yens et établissant un record pour la sixième année consécutive.

Néanmoins, vendredi, le rendement des obligations d'État japonaises à dix ans a atteint un plus haut de trente ans. Les investisseurs estiment que le plan économique de Takichi entraînera une augmentation importante des dépenses et enverra un signal de résistance à toute nouvelle hausse des taux par la Banque du Japon.

Ce plan économique souligne combien la coopération étroite entre le gouvernement et la Banque du Japon est jugée essentielle, affirmant qu'il est « très important » que les décisions politiques de la banque s'alignent sur les efforts de renforcement économique.

Katayama a réfuté tout changement de politique, affirmant que ce plan ne fait que réaffirmer « ce que le gouvernement a toujours dit ». Elle a ajouté que l'exécutif reste engagé à maintenir la confiance du marché dans la santé financière du Japon.

Cependant, alors que le yen et les obligations d'État japonaises subissent une pression, des signes d'inquiétude apparaissent au sein du gouvernement. Un membre du groupe gouvernemental, considéré comme un conseiller économique du Premier ministre à tendance dovish, a invité la Banque du Japon à relever modérément ses taux.

L'économiste Toshihiro Nagahama a déclaré jeudi : « Une hausse modérée des taux par la Banque du Japon est très importante pour corriger la faiblesse excessive du yen et freiner la hausse indésirable des rendements. » Nagahama était auparavant considéré comme un partisan de politiques budgétaires et monétaires accommodantes.