CICC : Le prix actuel de l’or pourrait refléter des attentes excessives concernant les hausses de taux de la Fed

BlockBeats News, 1 juillet, le dernier rapport de recherche de CICC indique que le prix actuel de l’or pourrait déjà avoir intégré les attentes en matière de relèvement des taux. Une hausse des taux par la Fed n’est toujours pas le scénario principal, et le marché de l’or pourrait avoir trop pris en compte les anticipations de hausse des taux, laissant la place à une correction plus tard cette année. L’équipe macro de CICC estime que la pression croissante sur l’emploi et la consommation, ainsi que la demande de financement toujours plus forte liée à l’économie IA américaine, pourraient rendre difficile pour la Fed de redevenir nettement hawkish, et que la politique monétaire pourrait adopter une approche « hawkish de nom, dovish dans les faits ». Sur la base des anticipations de taux d’intérêt implicites données par le cours de l’or, le prix actuel autour de 4000 dollars l’once aurait déjà pleinement intégré 3 à 4 hausses de taux, soit plus que les anticipations du marché des taux à terme. À l’avenir, après une prise en compte accrue de la baisse du prix du pétrole dans les données d’inflation à court terme aux États-Unis, la valorisation des hausses de taux par le marché de l’or pourrait être corrigée, offrant une opportunité de repositionnement pour les fonds à court terme sur le marché des contrats à terme. (FX678)